Скільки можна заробити на американському фондовому ринку в 2021 році

Чому інвестори не бояться бульбашки

Більше 90% інвесторів-мільйонерів вважають, що на фондовому ринку в тій чи іншій мірі надувається нова бульбашка. Про це недавно повідомив CNBC з посиланням на дослідження онлайн-брокера E-Trade, яке проводилося в США на початку січня.
І тільки 9% інвесторів, на брокерському рахунку яких лежить $ 1 млн або більше, вважають, що фондовому ринку ще далеко до пузиря.

Головна причина усіх побоювань — надто швидке відновлення, яке демонструють ринки. Приміром, один з ключових індексів американського фондового ринку S&P 500 (вираховується на основі ціни акцій 500 найбільших публічних компаній США) перед початком коронакризи становив 3387 пунктів. 23 березня він обвалився до 2220 пунктів та вже 18 серпня повернувся на докризовий рівень. З того часу, хоч і з тимчасовими просіданнями, він йде вгору.

Для порівняння — під час фінансової кризи 2008 року S&P 500 обвалився більш ніж вдвічі і повернувся на докризові рівні лише за 5 років. А от після кризи доткомів цей індекс взагалі відновлювався 7 років.

Та попри це CNBC констатує: інвестори-мільйонери не поспішають бігти з ринку або йти з активів в кеш. Згадуване дослідження показало, що 64% з них налаштовані оптимістично, що навіть вище, ніж у четвертому кварталі 2020 року. 24% мільйонерів повідомили, що їх толерантність до ризику в першому кварталі 2021 року зросла, більшість (63%) сказало, що їх готовність ризикувати не знизилася і залишається на рівні минулого кварталу.

Чому ж інвестори залишаються оптимістами, чудово розуміючи, що відбувається? Хоча б тому, що порівнювати нинішню ринкову ситуацію з тим, що відбувалося під час минулих криз, не має сенсу. Скажімо, після кризи 2008 року ФРС протягом двох років розширила свій баланс на $ 1,4 трлн. Минулого року лише за три місяці ФРС додала до балансу майже $ 3 трлн. Безпрецедентний потік грошей на фондовий ринок дає йому можливість ставити нові рекорди. Є кілька факторів, які вселяють впевненість з приводу подальшого зростання фондового ринку і в цьому році.

Аргументи за подальше зростання

Більшість українських експертів, з якими поспілкувався «Мінфін», схильні вважати, що цього року акції дорожчатимуть. Тієї ж позиції дотримується і значна частина іноземних фінансових аналітиків.

Бюджетні вливання

За оцінками Bank of America, минулого року країни світу загалом виділили на програми стимулювання економіки $ 21 трлн.

Цього року ринки продовжать заливати грошима. Джо Байден вже оприлюднив проект підтримки економіки на $ 1,9 трлн, який доповнює грудневий пакет стимулів на $ 900 млрд. А у грудні можуть бути представлені нові ініціативи з підтримки економіки.

Серед тих, хто очікує на подальший ріст фондового ринку через безпрецедентну емісію грошей, — співробітник брокера «І-нвест» Сергій Гончаренко. На його думку, запуск «друкарських верстатів» призведе до прискорення інфляції, а тому інвестори шукатимуть вищу дохідність на фондовому ринку.

До того ж, минулого року сформувались резерви, які зараз можуть потрапити на фондові ринки. Як зазначає стратег JPMorgan Ніколас Панігірцоглу, значна частина коштів, які ФРС США влила в фінансову систему, «застрягла» в готівці. Так, за його словами, фонди грошового ринку після початку пандемії зросли більш, ніж на $ 1 трлн. «Нормалізація ситуації та перетікання ліквідності з кешеподобних інструментів в ризиковані активи створить грошову лавину, яка спровокує зліт ринку акцій», — пророкує експерт.

Політика ФРС

Вагоме значення для росту фондового ринку минулого року мала ультрам'яка монетарна політика Федеральної резервної системи. Це забезпечувало економіку дешевими кредитами і дозволяло триматись на плаву збитковим компаніям. Крім цього, минулого року ФРС проводила політику викупу акцій, що також підтримувало ціну на них.

За словами голови ФРС Джерома Павела, цього року організація не відмовлятиметься від цього напряму. Він пояснив, що ФРС не підвищуватиме ставки, навіть якщо річна інфляція перевищить 2% (у грудні вона становила 1,4%).

На думку Павела, однією із основних помилок ФРС після кризи 2007−2009 років став надто швидкий вихід із ультрам’якої монетарної політики. Тому зараз, наголошує він, не час говорити про такі речі, а вдалий момент для підвищення ставки прийде нескоро.

Також він запевнив: якщо ФРС вирішуватиме відмовитись від скорочення обсягу купівлі активів, то повідомить про це задовго до активного розгляду цього питання.

Читайте також: Іграшки, канабіс і фастфуд: куди інвестувати у 2021 році

Ультрам’яка менетарна політика, швидше за все, отримає підтримку і в Білому домі. Джо Байден вирішив висунути на посаду міністра фінансів Джанет Єллен, яка очолювала ФРС у 2014−2018 роках і була прихильницею саме такої політики.

Читайте також: Які акції найчастіше купують українські інвестори

Перемога над коронавірусом

Фондові ринки вже позитивно реагували на новини про розробку вакцини. 9 листопада, коли Pfizer заявила про високу ефективність своєї вакцини, індекс S&P 500 злетів на 4,58%. Тому хороші новини про боротьбу з коронавірусом можуть і далі підштовхувати ринки.

Зростання світової економіки

За оцінками МВФ, в новому році світова економіка зросте на 5,2% і повністю відіграє падіння у 2020 р. («мінус» 4,4%). Ще оптимістичніші у своїх прогнозах експерти Goldman Sachs, які чекають на зростання світової економіки на 6%.

«Шок від коронакризи вже пройшов, компанії перелаштувались для віддаленої роботи, налагодили виробництво навіть в умовах локдауну, а населення повертається до звичного ритму життя», — пояснив «Мінфіну» нинішні тенденції співзасновник Wotan Михайло Рітчер.

Що може завадити фондовому ринку рости

Залишається ряд ризиків, які можуть нанести удар по фондовому ринку.

Компанії-зомбі

За даними Bloomberg, кожна п’ята компанія на фондовому ринку США перетворилась на «зомбі». Мова йде про компанії, які для виплати відсотків за старими боргами змушені брати нові кредити. Сукупно ці компанії мають $ 1,36 трлн боргів.

Але така ситуація ще не вирок для фондового ринку. Підтримати компанії-зомбі має новий пакет економічної допомоги. «Попит збільшуватиме рівень споживання в економіці і дозволить зомбі-компаніям пройти важкий період. Вони продовжать працювати, а їх співробітники збережуть робочі місця. За допомогою нового фіскального пакета більшість компаній зможуть дожити до періоду економічного відновлення», — пояснив трейдер групи ICU Віталій Сивач.

Неконтрольована інфляція

Ще однин ризик для фондового ринку — суттєве і неконтрольоване зростання доларової інфляції. На думку експерта «Мінфіну» Михайла Федорова, коли пандемія перестане чинити негативний вплив на економіку та почне повноцінно рости, разом з нею зростатиме й інфляція, яка і стане новою проблемою.

«Зростання інфляції автоматично вимкне „грошовий дощ“. Фінансова влада світу думатиме не про те, як допомогти економіці і дати ще грошей, а навпаки, як боротися з інфляцією і вилучити надлишкову грошову масу. Як наслідок, вже після коронакризи, незважаючи на зростання реальної економіки, фінансові ринки можуть почати затяжне падіння», — вважає Федоров.

Учасники «круглого» столу, який нещодавно провів один з найкращих видань для інвесторів Barron’s, вважають, що інфляція може дійсно виявитися вище цільового показника 2%. Але це не буде проблемою: ФРС дозволить їй піднятися вище без монетарного посилення.

Поширення коронавірусу

Найбільший ризик — подальше поширення хвороби і слабкі результати вакцинування. По ринках може вдарити і інформація про поширення нових штамів covid, що загальмує відновлення економіки.

Підвищення податків і торгові войни

Забезпечення більшості демократів в обох палатах Конгресу спрощує надання фінансової допомоги, але це й відкриває шлях для втілення в життя інших, менш приємних для ринку, ініціатив Байдена.

Серед причин росту фондового ринку США в останні роки експерти називають ослаблення кліматичних обмежень для американських компаній, що позитивно вплинуло на вугільну, нафтову та газовидобувну промисловість. Також за президенства Трампа було знижено податки для корпорацій.

За головування у Білому домі Байдена, ці тенденції можуть кардинально змінитись. Новий президент ще під час виборчої кампанії заявляв про плани підвищити податки для корпорацій. Крім цього він поборник зеленої енергетики. У свій час він навіть допускав заборону технології гідророзриву (необхідна для сланцевого видобутку нафти і газу). Хоча потім пом’якшив свою риторику, наголошуючи лише на необхідності дотримання екологічних норм.

Читайте також: Компанії, які платять акціонерам навіть в пандемію: заробляємо на дивідендних аристократах

Натомість надії на послаблення торгових воєн за президентства Байдена можуть не справдитись. У всякому разі його радники вже публічно висловилися, що Штати мають продовжувати жорстку протекціоністську політику.

Прогнози на рік

Переважна більшість міжнародних інвесторів очікує на продовження росту ключових фондових індексів. Так, за оцінками американського інвестиційного банку Jefferies у 2021 році фондові ринки зростуть на 7%.

Своє опитування представників 8 американських банків та інвестиційних компаній провело також видання The Wall Street Journal. За його результатами, представники всіх компаній висловили переконання, що на кінець цього року індекс S&P 500 буде вище, ніж зараз. В середньому вони прогнозують зростання майже на 9%.

Найоптимістичніше на ситуацію дивляться експерти найбільшого банківського холдингу США JPMorgan Chase. За їхніми оцінками цей індекс може зрости на 19%.

Інвестори, яких запросив на «круглий» стіл Barron’s, вважають, що акції швидше за все будуть краще в першому півріччі і гірше в другому. Більшість очікують високої волатильності. Підсумкове зростання S&P 500 в середньому очікують на 6−10%.
Growth компанії, як і раніше, залишаться більш привабливими.

Які акції зростатимуть найшвидше

Серед акцій, які експерти найчастіше радять для придбання у 2021 році, — компанії, які втратили в ціні через карантин, але в умовах відновлення економіки мають шанс на швидший ріст. Зокрема, це представники нафтового сектору Exxon Mobil і Chevron та авіагігант Boeing.

Ще одна ставка — зростання медіа-сфери. Як пояснюють фахівці, в умовах економічного пожвавлення знову зростатимуть витрати на рекламу. На думку експертів, яких опитав американський канал CNBC, одним з тих, хто виграє від цього, стане Google. Тим більше, що зараз корпорація у своїх фінансових показниках дещо відстає від інших техгігантів і має їх надолужувати. Ще одна медіа-компанія, на яку радять звернути увагу, — Disney. Її акції мають вирости не лише завдяки пожвавленню рекламного ринку, але й після повернення до звичної роботи кінотеатрів та парків розваг.

Додаткові стимули для росту після перемоги Джо Байдена отримала «зелена» енергетика, розвиток якої був однією з передвиборчих обіцянок обраного президента США. Тому акції компаній цієї сфери також серед основних фаворитів цього року.

Біотехнології та фармацевтика — також у цьогорічних фаворитах. Серед фармгігантів, акції яких можуть показати зростання на 20−30%, Bristol Myers Squibb та Amgen.

Свої рекомендації щодо найперспективніших акцій у новому році підготував також Morgan Stanley. Фахівці банку підібрали компанії, які мають стійкі конкурентні переваги та демонструють циклічність збільшення долі ринку. Серед таких компаній фахівці радять звернути увагу на Apple, Tesla, Amazon, Alphabet та Docusign.

Свою підбірку найбільш перспективних акцій підготував журнал Barron’s. Його аналітики радять звернути увагу на акції медичного гіганту Abbott Laboratories, золотовидобувної компанії Newmont, оператора вишок мобільного зв’язку SBA Communications та виробника покрівлі Carlisle.

Дослідницька компанія MKM Partners радить звернути увагу на акції Facebook, McDonald's, виробника іграшок Hasbro та виробника канабісу Curaleaf. Остання компанія потрапила до цього переліку завдяки лояльному ставленню Джо Байдена до легалізації марихуани на федеральному рівні у США.

Коли інвестувати

Більшість фахівців, з якими спілкувався «Мінфін», переконані, що зараз хороший час для інвестицій. «Все виглядає, як початок нового економічного циклу зростання, який може тривати наступні 5 років. Коронавірусна криза стала тригером рецесії, яка була короткостроковою і тривала лише пів року. Через кризу ринок просів, але швидко відновився», — зазначає партнер iPlan Василь Матій. «Найкращий час для інвестицій — зараз. Кращого часу не буде», — переконаний і Михайло Рітчер.

Читайте також: Розпочинаємо інвестувати: як обрати брокера, щоб купити акції за кордоном

Водночас частина фахівців чекають і на корекцію ринку — тимчасове падіння на 10−15%. «Ринок росте дещо швидше, ніж це забезпечують існуючі передумови. Тому цілком можлива короткострокова корекція — незначний обвал ринку у першому кварталі 2021 року з наступним відновленням і ростом», — вважає аналітик Фрідом Фінанс Україна Роман Калиновський.

Подібної корекції чекає і керівник Exante Україна Володимир Позній. «Якщо інвестувати на період до 1−3 років, то краще почекати невеликої просадки. Якщо ж інвестиції на строк більше 3 років, то вкладати гроші можна і зараз», — вважає він.

Олексій Писарев

Автор:

Журналіст Олексій Писарєв

Пише на теми: Інвестиції, фондовий ринок, forex, макроекономіка