Яких сюрпризів очікувати від курсу долара цього тижня

Що впливатиме на курс найближчим часом?

1. На користь гривні зіграє той факт, що в період травневих свят обмінники активно скуповували валюту. Населення активно здавало долари і євро як в перші 4 вихідних — на Великдень і День праці, так і під час другого триденного відпочинку — з 8-го до 10-го числа. В кінцевому підсумку ця валюта потрапить на міжбанк у вигляді додаткової пропозиції через операції фінустанов з власною валютною позицією.

Крім того, у вівторок, 11 травня, банки зарахують клієнтам валютну виручку відразу за два дні: минулу п'ятниці і понеділок, 10 травня. Останній день був вихідним в Україні, але робочий в ЄС і США. При відносно стабільному курсі експортерам немає сенсу притримувати валюту, а їх гривневі ресурси досить малі. Це призведе до зростання продажів їх експортної виручки вже з середи. А зростання пропозиції — завжди позитивний фактор для курсу нацвалюти на міжбанку.

2. Відразу після свят відбудеться аукціон Мінфіну України з продажу ОВДП. На ньому інвесторам запропонують гривневі папери на термін 168 днів у сумі 500 млн гривень і облігації на 448 і 1106 днів без обмежень. Це досить популярні у інвесторів терміни. Після двотижневої перерви багато з них захочуть взяти участь в аукціоні. Тим паче, що дохідність за цими ОВДП після збільшення облікової ставки Нацбанком поступово зростає.

За даними «Мінфіну», у більшості місцевих гравців є гривневий ресурс для покупок 11 березня. А ось нерезиденти вже витратили значну частину гривні від попередніх погашень. Тому ті іноземці, хто вирішить купити нові папери, продаватимуть валюту для цих операцій. Ми не чекаємо від нерезидентів глобальних валютних розпродажів під даний аукціон, але на $20−35 млн додаткової пропозиції валюти 11−12 травня розраховувати цілком реально.

За нашим прогнозом, 11 травня Мінфін України зможе продати гривневі ОВДП з дохідністю від 9% до 12,35% річних, залежно від термінів розміщення. А загальний обсяг розміщення складе від 2,9 млрд до 5,7 млрд гривень. Це не найбільші суми для українського ресурсного та валютного ринків, але певну підтримку гривні аукціон надасть.

Проти гривні працює фактор виплати відсотків за облігаціями. Тільки 10 травня Мінфін повинен заплатити за 12 випусків паперів у гривні, але в зв'язку з перенесенням вихідних виплати пройдуть 11-го числа. 12 травня мають бути платежі ще за 3-ма випусками в гривні, а 13-го числа — за облігаціями в євро. Левову частину цих виплат отримають держбанки, які за фактом просто перевкладуть ці ресурси в нові випуски ОВДП.

Читайте також: У кого беруть і куди вкладають гроші банки

3. Фактор покупок валюти «дочками» іноземних компаній і банків під репатріацію дивідендів вже психологічно відіграв своє. Сталося це без особливого зльоту котирувань на міжбанку, що теж важливо. Спроби «погойдати» курс в моменти виходу таких покупців на ринок ще триватимуть, але значна частина «дочок» вже закрила ці операції за травень. Їх подальші дії вже не такі небезпечні для курсу гривні.

Валютний ринок перейде до звичайного формату. Значних загроз для курсу гривні в цей період не буде. Іноді на торги виходитимуть держбанки з покупками валюти у більших, ніж зазвичай, масштабах. З чуток, це пов'язано з необхідністю оплати валютних контрактів з постачання в Україну вакцин проти коронавірусу. Але подібні оплати контрактів навряд чи призводитимуть до масованого зростання попиту на валюту на міжбанку. А якщо це і станеться, то, з огляду на важливість таких поставок в країну і своєчасність їх оплати, ніхто не стане дорікати Нацбанку, якщо той закриє необхідну суму за рахунок продажів валюти через інтервенцію. Але, швидше за все, це і не знадобиться. Зараз ринок сам в змозі закривати необхідні обсяги.

Читайте також: Акціонери Райффайзен Банку отримають понад 2 мільярди дивідендів за 2020 рік. Як це відіб'ється на валютному курсі

Тому ситуація на міжбанку залежатиме від поведінки і курсових завдань великих місцевих гравців і нерезидентів. Саме їх виходи на торги формуватимуть тренд щодо курсу протягом сесій цього тижня.

Готівковий ринок продовжить працювати у форматі «з обороту» і заробляти на різниці котирувань готівкового та безготівкового євро. А 11 і 12 травня він стане ще й постачальником відносно дешевої валюти на міжбанк за рахунок активної її скупки в період минулих свят.

Ліквідність у банківській системі також не буде особливою загрозою для курсу гривні на даний час. Вже дуже скоро на всіх клієнтів чекають великі податкові виплати до бюджету. Але через велику кількість вихідних у першій декаді травня, у компаній немає особливого запасу міцності в гривні. Тому вони вже зараз почнуть готуватися до податкового періоду і почнуть накопичувати гривню ближче до кінця цього тижня. Це «заморозить» певну частину коштів на рахунках клієнтів і поступово збільшить залишки на коррахунках банків. Але з урахуванням необхідності виконання нормативів НБУ, в тому числі і щодо резервування коштів на коррахунку в Нацбанку, особливого тиску на валютний ринок така ситуативна надлишкова ліквідність не створить. За прогнозами «Мінфіну», коррахунки банків на ранок цього тижня будуть в межах від 41 до 59 млрд гривень.

Читайте також: При якому курсі депозит в гривні вигідніший, ніж в доларі

Прогноз курсів готівкового ринку і котирувань міжбанку на тиждень

На готівковому валютному ринку ситуація залишиться повністю залежною від поведінки міжбанку.

«Мінфін» прогнозує на 11 — 14 травня коридор:

• за готівковим доларом — в обмінниках фінкомпаній в межах 27,60 — 27,90 гривень при спреді в 15−20 копійок і в банках 27,45 — 27,95 гривень при спреді в межах до 20- 25 копійок.
• за готівковим євро — в обмінниках фінкомпаній в межах 33,10 — 33,85 гривень при спреді в межах до 20−25 копійок і в банках 33,05 — 33,90 гривень при спреді до 25−30 копійок.

На міжбанку основними факторами для формування курсу на торгах будуть:

• дії і курсові завдання найбільших гравців;
• результати аукціону Мінфіну з розміщення ОВДП 11 травня і спрямування інвесторами гривні від погашення відсотків за паперами в період 11−12 травня;
• поведінка пари євро/долар на міжнародних ринках.

За прогнозами «Мінфіну», в період 11−14 травня коридор за доларом на міжбанку перебуватиме в межах 27,65 — 27,90 гривень, а євро в межах 33,15 — 33,90 грн.

Обсяги щоденних операцій складуть:

Вівторок-четвер — в межах до $110−155 млн при укладанні до 450−590 угод;

У п'ятницю — в межах до $100−135 млн при укладанні до 420−510 угод.