Очередные вопросы

И очередные ответы.

Итак, начнем.

НБУ печатает информацию о валютных аукционах, где указано, кто и сколько продает

Вот и смотрим. 05.09.2016 НБУ продает до $30 млн. Естественно, покупают участники, т.е. банки. Также здесь мы находим курс отсечения, обратите внимание: 26,7600!

А в результатах мы уже находим объем спроса на эти $30 млн., который составляет $57,80 млн. Естественно, купить смогли не все желающие, а только 30/57,8=51,9%.

Отложенный спрос только на этом аукционе равен $57,80 млн. — $30 млн. = $27,80 млн. Общий отложенный спрос тут неизвестен, да и учесть его может только НБУ, анализируя все заключенные контракты, как на экспорт, так и на импорт. Эти данные меняются в динамике и НБУ их, естественно, не оглашает. Иначе все сразу бы видели, что будет дальше. Кроме этого валюта нужна для погашения краткосрочных долгов корпоративного и банковского секторов экономики и представить, что все нуждающиеся по графику будут выходить на м/б валютный рынок и покупать валюту в огромных масштабах просто страшно. Вот и приходится отсекать и не допускать. А вот средневзвешенный курс сделок составил 26,7994. Да и как он мог быть ниже, если курс отсечения 26,76.

И получается, что НБУ даже не делает попытки понизить курс доллара. Устанавливая курс отсечения выше, чем курс, установленный на понедельник 05.09.2016, автоматически курс в результате торгов возрастает и составляет на конец дня 26,787052. О чем это говорит? Это говорит о том, что НБУ наперед знает, что курс будет расти и не хочет сжигать валюту задешево. И это правильно. Зачем устанавливать курс отсечения 26,5 или 26,3, если завтра курс все равно вырастет и НБУ это точно знает.

И вот картина за четыре последних операционных дня:

НБУ сжег $140 млн., но рост курса сбить и не пытается. Просто ведет курс на убой.

Почему? А Вы ответьте себе, знал ли НБУ в 2014-м, что курс рухнет? Если не знал, то грош цена всему НБУ, а если знал, то зачем вливал рефинансирование в заведомо умирающие банки? И зачем сжигал ЗВР на поддержание курса, когда можно было просто предоставить рынку разобраться с этим, сохранив полностью ЗВР. Представим, что курс в марте 2014-го взлетел бы до 30. Прекрасно! А дальше просто покупаем гривну по курсу 30 используя $15 млрд. ЗВР. А ведь вся монетарная база в марте 2014-го составляла 329,7 млрд. грн. Непременно курс бы упал. А вот когда бы упал, нужно было прекратить травить ЗВР. И пусть бы рынок установил этот рыночный курс. При этом ЗВР были бы сохранены. Но нужно было путем махинаций угробить ЗВР, доведя их до $5 625,31 млн. в феврале 2015-го.

Вот так и сейчас. Под прикрытием стабилизации курса НБУ путем сомнительных операций просто сжигает резервы и при этом снижения курса не происходит. А ведь вся суть в отсутствии рынка и возможности ловить рыбку в мутной воде. НБУ заявляет, что не может спасти падающую гривну без помощи МВФ. Но при этом в составе ЗВР вместо валюты странным образом возникают $2,4 млрд. так называемых SDR (СДР)— искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое МВФ. Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.

Эти специальные права заимствования предназначены в первую очередь для урегулирования международных торговых балансов и погашения долгов самому МВФ. Стоимость СДР изначально выражалась в золоте, однако с 1974 г. курс СДР стал определяться на основе корзины валют стран-участниц. СДР открывают перед странами, входящими в МВФ, новые кредитные возможности, дополняющие уже существующие (на что указывает само название этой единицы; в отличие от этих существующих кредитных возможностей, СДР не подлежат выплате, в результате чего возникает постоянное дополнение к резервам стран-членов МВФ, а сами СДР функционируют в качестве международной резервной валюты). Чем больше СДР в резервах страны, тем больше МВФ контролирует центральный банк этой страны. И появление СДР в резервах Украины является своего рода гарантией, что НБУ сможет рассчитаться с МВФ по долгам перед МВФ. По крайней мере на $2,4 млрд.

Вы ведь заметили, что резервы вроде как растут. Но при этом реально НБУ без очередной помощи МВФ неспособен удержать курс. Вот вам реальная цена этих резервов. Преимущественно ЦБ и СДР, а собственно валюты, как кот наплакал.