20-й день війни: Росію добивають санкції, а Китай — коронавірус

Хроніка пікіруючої Росії

Сьогодні РФ перерахувала на спецрахунок рублі в оплату купонів за російськими єврооблігаціями на $117 млн. Ось тільки це технічний дефолт, тому що оплата за них має здійснюватися в іноземній валюті. Уявіть, якби Україна позичала долари, а розплатилася гривнями — ось би шуму було.

За місяць цей технічний дефолт стане повноцінним. Можливість 99,999%. Іноземні власники російського боргу ризикують втратити до $120 млрд. Багато, але не смертельно для світової фінансової системи.

Зараз на зовнішньому ринку російські борги торгуються за 20% від номіналу. До речі, українські євробонди торгуються по 30−40%, тобто ринок оцінює ймовірність дефолту України нижче, вперше з 1998 року. Дається взнаки масштабна західна підтримка та очікування отримання репарацій від РФ.

Серйозних наслідків для світової фінансової системи від дефолту РФ, як очікується, не буде. У 2020 році дефолт, який можна порівняти за розмірами, оголосила Аргентина — і ринок це пережив спокійно. Проте ми не виключаємо локальні проблеми в окремих гравців переважно у країнах ЄС, які активно працювали з РФ.

А чи знали ви, що 770 із майже 1000 «російських» літаків літали під прапором Бермудських островів? Відомий офшор відкликав сертифікати льотної придатності. ЄС також це зробив. Але літаки все одно літатимуть — Путін учора підписав відповідний закон. Літайте непридатними літаками на свій страх та ризик.

P&G підвищить відпускні ціни на свою продукцію до 26−74%. Мультиплікатор роздрібу дасть ще більший відсоток подорожчання. І це росіянам ще щастить, що вони хоч щось, хай і втридорога, продають. Переходьте на вітчизняне господарське мило.

«Известия» (так, є ще така газета в РФ, з радянського минулого) пише, що у росіян на руках накопичилося $90 млрд. Щоправда, у простих росіян доларів давно немає. Їм багато років доводили, що рубль — найнадійніші гроші.

Австралія та Нідерланди подали до суду на РФ з вимогою виплатити мільйони доларів як компенсацію у справі про катастрофу літака авіакомпанії Malaysia Airlines, внаслідок якої загинули 298 людей. Ось і за російський Бук із російськими військовослужбовцями, які здуру шмальнули по MH17 у 2014 році, прилетіло до Кремля. Чи не відмиються.

Російський уряд вирішив влаштувати геноцид власного народу. У разі дефіциту нормальних ліків він рекомендує росіянам використовувати неперевірені вітчизняні біоаналоги.

Ілон Маск кинув виклик Путіну. На космічному фронті він уже поклав на обидві лопатки Роскосмосу. Як думаєте, а зараз упорається?

Читайте також: Як схлопнеться банківська система РФ

Що відбувається в Україні

За даними ООН, понад 5 млн осіб. в Україні змушені були залишити свої будинки. Військовий стан в Україні продовжили ще на 30 днів, починаючи з 26 березня, тобто до кінця квітня.

НБУ ускладнив порядок вивезення готівкової валюти з України на суму понад €10 тис. Тепер потрібно довести, що валюту, що вивозиться, було знято з власного банківського рахунку в Україні або куплено в обмінному пункті або є довідка про придбання банківських металів (наскільки я розумію, діє для зливків).

МВФ заявив, що ВВП України впаде на 10% за швидкого завершення війни. Але якщо війна затягнеться, ВВП може впасти на 25−35%. Це втрата ВВП у найкращому разі $20 млрд, а в поганому — $70 млрд.

І це без урахування шкоди інфраструктурі та майну України.

Світовий банк виділить додатково Україні $200 млн. Плюс банк готується дати ще $3 млрд.

Міжнародні новини

Генсек ООН: «Перспектива ядерного конфлікту, колись немислима, тепер знову опинилася у сфері можливого».

Американці починають економити на автопоїздках через високі ціни на бензин. І це добре. Сама автомобільна нація давно дуже марнотратила ресурси планети. І не потрібна буде російська нафта, за гроші від якої армія РФ вбиває жінок та дітей.

Коронавірус добиває економіку Китаю. Китайська провінція Цзилінь (40 млн осіб) запровадила повну заборону на виїзд та в'їзд у зв'язку зі спалахом омікрону. Вчора ми говорили про локдаун у Шеньчжені, частка якого становить 2,7% ВВП Китаю, але реальна вага вимірюється не лише відсотками, а й ступенем залучення до економіки Піднебесної.

Ринок акцій Китаю через це падає. Чи захоче Сі підтримати свій падаючий рейтинг (разом із падінням економіки) маленьким переможним захопленням Тайваню?

WeChat Pay може отримати від китайської влади рекордний штраф за проблеми з відмиванням грошей. Це найбільша роздрібна платіжна мережа. Навіть безхатченки просять милостиню через WeChat. Схоже, таким чином влада намагається перекрити будь-які канали відтоку грошей із країни.

Якби з Китаю була можливість вільно виводити гроші, то курс юаня був би набагато нижчим. Та й заощаджень у країні було б менше. А значить, бульбашка нерухомості б не надулася і не накрила би зараз Китай.

Парламент Естонії першим офіційно закликав ООН закрити небо над Україною. Схоже, цей крок дедалі ближче. Німеччина планує купити F-35. Європа починає активно переозброюватися. Перегони озброєнь набирають обертів. Оборонна промисловість отримає мільярди доларів виторгу.

Економічна хвороба РФ починає заражати сусідні країни. Влада Казахстану заборонила вивозити з країни більше $10 тис. готівкою. Китайські виробники стикаються з дефіцитом нікелю. Проблеми стосуватимуться акумуляторної промисловості. Бережіть батареї. Економія взагалі може бути трендом наступного року.

Японія готова розглянути питання екстреної технологічної допомоги Україні у разі ядерної катастрофи на території країни, зокрема у ліквідації наслідків радіаційного зараження у разі пошкодження атомних об'єктів. Слабка втіха.

У 4-му пакеті санкцій ЄС проти РФ обговорюється заборона на продаж росіянам предметів розкоші. Щось я не зрозумів, а в чому тут санкції? Ну хочуть росіяни брязкальця, сумочки та іншу дрібень. Так продайте їм утридорога. Позбавте їх швидше валютної готівки. Менше на війну залишиться.

А ось США планують запровадити повне ембарго на торгівлю з Росією, а також перекрити країні доступ до міжнародних морських шляхів.

Читайте також: Хто виграє від війни: два сценарії для китайського юаня

Ринкові новини

Credit Suisse не боїться рецесії у США. «Побоювання щодо рецесії законні, але перебільшені… З огляду на темпи економічного зростання та інфляції політика ФРС надто м'яка. Навіть якби ФРС підвищила ставки у 7 разів у 2022 році, політика все одно була б надто м'якою».

JPMorgan теж оптиміст на світовому ринку акцій. Інвестбанк очікує зростання акцій на 10% на попит великих інституційних клієнтів, які вже припасли на купівлю акцій $230 млрд. Наприклад, найбільший у світі пенсійний фонд Японії ($1,6 трлн активів) зобов'язаний буде купити акцій на $40 млрд наприкінці кварталу.

Ребалансування наприкінці кварталу після сильних рухів часто призводить до корекцій. Наприклад, ви повинні підтримувати у портфелі частку акцій на рівні 50% та ще 50% у облігаціях. За квартал акції подешевшали на 20%, а облігації залишились без змін. Тоді частка акцій впаде до 44%, а облігацій зросте до 56%. І для вирівнювання цих часток до заданих 50−50 потрібно буде купити трохи акцій.

У США обговорюють законодавче обмеження збільшення орендних ставок у межах 2−10% на рік. За останні два роки оренда житла у Штатах подорожчала у середньому на 18%. І це зробило 40% приросту базової інфляції. Однак обговорення такого заходу (характерного для періодів обох світових воєн) буде гарячим. Обмеження орендних ставок гальмуватиме розвиток та пропозиції нового житла.

На фінансових ринках триває падіння сировинних цін, і це добре. Нафта сорту Crude вже нижче за $100. І навіть золото падає всупереч геополітичній напруженості.

Проте ринок боїться твердого ФРС. Ставку піднімуть на 0,25% — мало хто сумнівається. Але після засідання ФРС Пауелл може нагнати страху на ринок, оголосивши про безкомпроміснішу боротьбу проти інфляції. Тому вчора падали акції FAAMG.