Ціни зростають, а економіка сповільнюється: 3 стратегії для інвестора на цей період

Чи є про що турбуватися інвесторам

Економіка, що переживає стагфляцію, — це економіка, в якій одночасно спостерігається стагнація активності та прискорення інфляції. Вперше це явище було відзначено у 1970-х роках, коли нафтовий шок призвів до тривалого періоду зростання цін, але при цьому різко знизилося зростання ВВП.

Сьогоднішня картина схожа: ціни на енергоносії різко зросли, що посилює побоювання щодо інфляції.

Аналітики Morgan Stanley у жовтневому звіті наголосили, що «шок пропозиції» вплине на процеси в економіці. І це турбує інвесторів.

«Порушення глобальних ланцюжків постачання викликало дефіцит у таких галузях, як енергетика та напівпровідники. Ці ситуації можуть затягтися до наступного року, що, ймовірно, підтримуватиме інфляційний тиск на високому рівні у короткостроковій перспективі», — вважають у Morgan Stanley.

В умовах стагфляції заходи, які вживаються владою щодо стримування інфляції, — контроль заробітної плати та цін або скорочення монетарної політики — можуть ще більше збільшувати безробіття.

Експерти Goldman Sachs попередили у жовтні, що стагфляція може погано позначитися на акціях.

Як уникнути ризиків стагфляції? Експерти запропонували 3 стратегії:

1. Стратегія штанги

Стратегія штанги поєднує дві крайності — високоризиковане та безризикове інвестування у спробі знайти баланс між ризиком та винагородою.

Morgan Stanley вважає, що інвестори можуть ухвалити стратегію штанги та володіти акціями з дешевою оцінкою, що мають хороші дивіденди та показники рентабельності (а саме free cash flow, суму коштів, яку компанія генерує після обліку відтоку для підтримки витрат).

Інвестбанк вважає, що це допоможе застрахувати від відкатів та невизначеності щодо наступного руху ринку.

Читайте також: 6 акцій, які захистять від стагфляції

2. Інвестуйте в ціноутворюючі компанії та уникайте акцій зростання

Роб Мамфорд із Gam Investments пропонує інвесторам розглянути компанії, які займаються видобутком нафти та газу.

«Головне, бути в ціноутворюючих компаніях, а не в тих, які знаходяться в низхідному потоці», — вважає стратег.

Під висхідним потоком розуміються вихідні матеріали, необхідні виробництва товарів, низхідний — це операції, розташовані ближче до споживачів, де продукція виробляється і поширюється.

Одним із прикладів виробництва «вгору за течією» є напівпровідникові компанії. 2021 рік став роком глобального дефіциту чіпів, торкнувшись усіх секторів промисловості.

Мамфорд рекомендує інвесторам бути обережними щодо акцій зростання, оскільки вони будуть уразливими, особливо якщо інфляція почне зростати вище за очікування.

Читайте також: Ціновий шок: як інвестору пережити період високої інфляції

3. Поки що дотримуйтесь вартісних та циклічних акцій

На думку Morgan Stanley, при зростанні інфляційних очікувань найбільшу вигоду отримують вартісні та циклічні акції.

«Якщо ризик стагфляції збережеться, стратегія торгівлі на розвороті може виділитися у плані прибутковості, — зазначає інвестбанк. — Це передбачає купівлю акцій минулого місяця, що найбільше відстають, і очікування розвороту цін наступного місяця».

Читайте також: Рекордна інфляція у США змушує інвесторів змінювати свої стратегії