Китайська «піраміда»: Один з найбільших девелоперів Піднебесної опинився на межі дефолту

► Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»:
головні фінансові новини

Після багаторічної експансії та накопичення активів, Evergrande зіткнувся із величезним боргом у $300 млрд. Забудовник ледве може розплатитися із постачальниками, та вже двічі за останні два тижні попереджав інвесторів про можливість банкрутства.

14 вересня Evergrande заявив, що значно скоротить продаж нерухомості у вересні, що ще більш погіршить катастрофічну ситуацію із потоком коштів. Рейтингові агентства вже неодноразово знижували оцінку забудовника, вказуючи на його проблеми з ліквідністю. За останній рік акції компанії впали на 80%.

Читайте також: Чому нашим покупцям новобудов потрібно озирнутися на китайську Evergrande

Велетенський розмір забудовника означає, що наслідки потенційного банкрутства можуть вийти далеко за межі китайської економіки.

Чим займається Evergrande

Основна сфера діяльності Evergrande — це нерухомість. Він займає друге місце за продажами серед китайський забудовників та володіє більш ніж 1300 проєктами у більш ніж 280 китайських міст.

Компанія також має сім підрозділів, які відповідають за широкий спектр інших галузей, у тому числі електромобільну, охорони здоров’я та навіть парки розваг. Загальна кількість співробітників Evergrande — 200 тисяч. Якщо вірити сайту компанії, вона також непрямо створює 3,8 млн робочих місць щороку.

Акції та облігації Evergrande включенні одразу у декілька індексів Азії. Банкрутство фірми зачепить банки, постачальників, покупців та інвесторів і може перекинутись на інші компанії.

Хто постраждає

1. Банки

Якщо банкрутство Evergrande перекинеться на інших гравців галузів, одними з перших, на кому це позначиться, будуть банки.

«Банківська криза, спричинена колапсом великого забудовника, була найбільш ймовірним сценарієм, який міг спричинити „жорстку посадку“ Китаю. І якщо фінансовий ринок не б'є на сполох зараз, це не значить, що він не почне це робити», — коментує Вільямс із Capital Economics.

Читайте також: Ринки підготувалися до падіння: хай живе кеш

2. Іноземні інвестори.

Аналітики пояснюють, що у пріоритеті для компанії, як і для влади, китайські кредитори та клієнти, тож закордонні інвестори можуть залишитися ні з чим.

3. Постачальники

Також банкрутство Evergrande вдарить по інших галузях, якщо постачальники не отримають оплату. За даними S&P Global Ratings, забудовник намагається переконати контрагентів прийняти в якості оплати матеріальні активи компанії, намагаючись зберегти готівку для виплат за боргом. Постачальник фарб Skshu Paint вже заявляв, що Evergrande частково розплатився за борги недобудованими квартирами.

У своєму серпневому звіті S&P оцінювало розмір виплат, які Evergrande має здійснити за наступні 12 місяців, у $37,16 млрд. Майже половину цієї суми він має сплатити до кінця цього року.

Надто великий, щоб збанкрутувати

«Evergrande — це настільки важливий забудовник, що будь-які неприємності з ним були б сильним сигналом. Я думаю ми побачимо підтримку від уряду або навіть центробанку», — вважає Дан Ван, економістка Hang Seng Bank.

Однак інші аналітики вважають найбільш реальним варіантом реструктуризацію.

«Найбільш ймовірний сценарій — реструктуризація, в рамках якої інші забудовники закінчать незавершені проєкти Evergrande в обмін на частину його земельного банку», — вважає Вільямс.

Читайте також: У топ-10 найдорожчих компаній світу не залишилося компаній з Китаю — Bloomberg

Найважливішими для Китаю будуть інтереси покупців житла та банків, інтереси інших кредиторів розглядатимуться як другорядні, додає він.

На думку аналітика, таке рішення може відгукнутися у майбутньому, адже цього разу економічне зростання не компенсує фінансові втрати