Чому нашим покупцям новобудов потрібно озирнутися на китайську Evergrande

Мінливі інвестиційні настрої

Ще два місяці тому ми міркували про небачене економічне відродження, підвищували прогнози економічного зростання у світі і раділи зльоту фінансових показників компаній, а вже сьогодні починаємо обережно починати розмову про ризики стагфляції.

Ціни зростають, а економічне зростання сповільнюється — і це не зовсім та комбінація, яку хотіли б бачити інвестори, адже нинішні ціни на акції є відображенням найоптимістичніших сценаріїв. Сьогодні в них закладені дуже райдужні мрії і сподівання багатьох інвесторів, і якщо щось піде не так, то реакція розчарування може бути вельми чутливою.

Читайте також: 6 трендів фондового ринку до кінця року: думка Тимура Турлова

Відновлення економіки сповільнюється

Роздрібні продажі в серпні знизилися на 0,7%, і це після падіння на 1,1% в липні. Люди витратили останні чеки з програми фінансового стимулювання, на роботу не хочуть, побоюються штаму Delta, ось і не поспішають витрачати гроші.

А ось нові заявки з безробіття цього тижня зросли до 322 тис., і це після багатьох тижнів зниження. Подивимося, чи збережеться тенденція, або все ж таки американці підуть працювати після того, як джерело федеральної допомоги безробітним вже вичерпалося.

Читайте також: Що таке скорочення і як воно впливає на фінансові ринки

Споживча інфляція в серпні

У США вона виявилася нижчою, ніж очікувалося: CPI виріс на 0,3% за місяць і 5,3% в річному вимірі, а базовий показник, що не включає більш волатильні ціни на пальне і продовольство, виріс на 0,1% за місяць і 4% в річному вимірі. Але, хоча зростання цін трохи сповільнилося, нинішні рівні, як і раніше, дуже високі, адже, нагадаю, що цільовий показник, встановлений ФРС, — це 2%.

Великобританія пішла на рекорд: у серпні інфляція зросла до 3,2% (з 2% в липні), і це рекордний показник із березня 2012 року. Всьому виною зростання цін на їжу і напої. Цікаво, що зростання на 1,2% було максимальним із січня 1997 року, коли тодішній прем'єр Британії Гордон Браун дозволив Банку Англії самому незалежно контролювати інфляцію.

Як бачите, проблеми з інфляцією вже досить серйозні, але боюся, що на цьому все не закінчиться, враховуючи фантастичне зростання цін на газ у Європі, за якими, не сумніваюся, потягнуться ціни і на нафту, і на інші енергоносії.

Читайте також: Скільки ще зростатимуть ціни і що зробить НБУ для їх стримування

Ціни на газ зростають небаченими темпами

Росія хтиво потирає руки, а деякі європейські заводи і фабрики вирішили, що краще на якийсь час припинити діяльність, ніж розоритися, заплативши за газ. Про те, що думаємо ми, в очікуванні платіжок, краще не думати…

Проблема стає серйознішою з кожним днем: Росії подобається і вигідно викручувати Європі руки, і навряд чи варто очікувати від неї милості, кораблі зі зрідженим газом йдуть повз Європи в Азію, розконсервування виснажених європейських родовищ за місяць до початку опалювального сезону дає слабку надію на порятунок, альтернативна енергетика поки що не справляється, як на зло, вітри припинили дути в потрібну силу, а багато ядерних реакторів були зупинені раніше з різних причин.

Від розпачу Великобританія почала палити вугілля, плюнувши на екологічні норми. І хоча зараз найбільший ажіотаж навколо цін на газ, але енергетичні ресурси пов'язані, тож сміливо можна чекати подальшого зростання цін і на нафту, що, власне, вже й почалося цього тижня.

Читайте також: У Європі дорожчає газ: скільки платитимемо за нього взимку

Китай продовжує розбурхувати ринки

Після розправи над інтернет-компаніями на перший план виходить історія з найбільшим девелопером Evergrande Group, який перебуває в дуже складному фінансовому становищі і не в змозі виконати зобов'язання перед приблизно 70 тис. інвесторів.

За образним висловом журналіста Bloomberg, «незакінчені об'єкти компанії могли б покрити три четвертих Манхеттена». Мільйони людей, які купили квартири, перебувають у повній невизначеності, вирішити яку може, мабуть, тільки товариш Сі Цзіньпін, але йому доведеться зробити складний вибір.

Порятунок Evergrande може йти в розріз із політикою компартії, яка декларує, що мораль і цінності є важливішими за гроші. З іншого боку, крах компанії завдасть удару не лише по будівельної індустрії, а й по всій економіці, яка, до речі, поступово сповільнюється. Негативний вплив на фінансові ринки проявився вже цього тижня: дохідність за спекулятивними облігаціями зросла до 18-річного максимуму, а деякі банки акумулюють ліквідність з небаченою швидкістю і незважаючи на витрати.

Цікаво, чим закінчиться? Вирішувати все Сі Цзіньпіну. А українським любителям новобудов, напевно, варто було б запам'ятати це ім'я — Evergrande — адже у нас теж є свої герої-девелопери.

Читайте також: Маленькі секрети великої угоди: п'ять корисних порад під час купівлі квартири

ФРС може не поспішати згортати програму викупу облігацій

Так вважає Скотт Мінерд, голова Guggenheim's, на думку якого, протистояння в Конгресі з приводу збільшення максимального значення державного боргу може затягнутися до грудня, що, в свою чергу, може викликати турбулентність на ринку. Якщо до цього додасться ще й жорсткість монетарної політики з боку ФРС, то ринки можуть не витримати і піти «в рознос».

Якщо озирнутися на минулий тиждень, то важко зробити якийсь однозначний висновок про те, що відбувається, але загалом, всі ці розмови про інфляцію, високий американський борг, шалене зростання цін на газ, уповільнення економіки та проблеми у Піднебесній налаштовують швидше на скептичний лад, ніж додають впевненості в тому, що «stonks go only up».

Автор:

Фінансист, засновник First Kyiv Investment Club Компан Іван

First Kyiv Investment Club