Як купити єврооблігації України: «поріг» входу, дохідність, комісії

Державний Укрексімбанк на початку квітня заявив про запуск покупок українських єврооблігацій для клієнтів-фізосіб. Як повідомив «Мінфіну» член правління Ощадбанку (відповідальний за роздрібний бізнес) Антон Тютюн, аналогічна послуга знаходиться в розробці і його структури: Ощадбанк також планує купувати євробонди для приватних клієнтів. Сервіс збираються поставити на потік.

Інша держструктура — Укргазбанк — вже проводила подібні покупки. Це «Мінфіну» підтвердив директор департаменту інвестиційної діяльності Укргазбанку Олег Кириченко: перша угода відбулася 4 листопада 2020 року, всього було проведено 6 покупок єврооблігацій.

Ще раніше перші пробні покупки бондів для фізосіб проводили комерційні банки. До речі, наші громадяни купували єврооблігації України разом з паперами інших країн.

Читайте також: Хто і як заробляє в Україні понад 7% річних у валюті​

«Перші угоди за облігаціями уряду США в інтересах клієнтів банку пройшли ще в травні 2019 року, за українськими бондами — в липні 2019 року», — уточнив «Мінфіну» начальник відділу цінних паперів і зовнішніх ринків Альфа-Банку Україна Віктор Сизоненко.

Чим цікаві єврооблігації

Головне, на чому базується інтерес до єврооблігацій України — це ставка. Наші банки за останній час звели до мінімуму дохідності валютних депозитів: за доларом платять 0−1,3% річних. А на держоблігаціях можна заробити в рази більше:

• на облігаціях внутрішньої держпозики, про які Мінфін писав раніше, — до 3,9% річних;
• на облігаціях зовнішньої державної позики або єврооблігаціях — до 7,4% річних.

Це, звичайно, максимальні дохідності і бувають менше. Ставки безпосередньо залежать від терміну обігу паперу: чим він більший — тим вища ставка, і навпаки.

«Рівень дохідності на єврооблігації України з погашенням у вересні 2022 року становить 3,6% річних, з погашенням у вересні 2024 року — 5,4%, у вересні 2026 року — 6%, у вересні 2032 року — 7,4%», — уточнив Віктор Сизоненко.

Йдеться про зовнішні бонди, які розміщуються і котируються на західних біржах (Ірландська фондова біржа, Франкфуртська фондова біржа). Вони не мають фіксованої дохідності як звичні для українців ОВДП (облігації внутрішньої держпозики).

«Дохідність єврооблігацій постійно змінюється, тому обговорювати рівень дохідності потрібно в режимі реального часу», — сказав «Мінфіну» директор департаменту казначейських-інвестиційних послуг Укрексімбанку Антон Болдирєв. Чим вища ціна, за якою торгується папір, тим менша доходність і навпаки.

Приставка в слові «єврооблігації» — це данина традиції, оскільки перші такі папери з'явилися в Європі. Це не означає, що облігації розміщуються виключно в євро. Наша країна більшу частину зовнішніх облігацій номінувала як в раз в доларі і менше — в євро. Багато років тому навіть було розміщення у швейцарських франках, але це було більше схоже на експеримент і ці папери були швидко погашені.

Останнє дорозміщення наших бондів відбулося в грудні 2020 року: на $600 млн під 6,2% річних. А в січні того ж року Україна робила випуск в євро €1,25 млрд під 4,4% річних. Тобто, з точки зору дохідності привабливішими є доларові папери.

При цьому з цих заробітків не потрібно платити податків.

«Як і в випадку з облігаціями внутрішньої держпозики, доходи від єврооблігацій не оподатковуються. Принаймні, поки що», — зауважив «Мінфіну» радник голови правління Кредитвест банку Василь Невмержицький.

Як купити бонди

Під покупку єврооблігацій доведеться відкрити декілька рахунків.

«Необхідно відкрити поточний мультивалютний рахунок, рахунок у цінних паперах, підписати договір на брокерське обслуговування та надати до банку підтвердження джерел походження коштів (при необхідності). Відкриття рахунків та підписання брокерського договору відбувається протягом одного банківського дня. Одночасно з клієнтом затверджуються параметри угоди: валюта/термін/сума», — уточнив Антон Болдирєв.

Базовий список документів для відкриття рахунку в цінних паперах виглядає так:

• копія паспорта та довідки про присвоєння ідентифікаційного номера
• заява на відкриття рахунку в цінних паперах;
• анкета рахунку в цінних паперах;
• заява про згоду на приєднання до договору про обслуговування рахунку в цінних паперах загалом;
• картка зі зразком підпису розпорядника рахунку в цінних паперах.

Для покупки облігацій:

• копія паспорта та довідки про присвоєння ідентифікаційного номера;
• нотаріальна письмова згода чоловіка/дружини на укладення договору;
• документи, що підтверджують джерела походження коштів.

Якщо буде потрібно, банк попутно може запитувати додаткові довідки і документи. Наприклад, податкову декларацію тощо.

Після того, як банк отримав всі документи і відкрив всі необхідні рахунки, клієнт перераховує кошти під операцію. Далі банк за його дорученням укладає угоду під покупку єврооблігацій.

До речі, цікавий нюанс: українським банкам офіційно заборонено купувати для себе євробонди України, тому ці папери вони можуть купувати виключно під клієнтів. Щоразу під окремо взяту заявку. Тобто, накупити пачку зовнішніх паперів собі на баланс, а потім влаштувати їх розпродаж своїм клієнтам, вони не мають права.

Читайте також: Банки запроваджують комісії за валютними рахунками через регуляцію НБУ — банкір

В Укрексімбанку «Мінфіну» уточнили, що процес покупки єврооблігацій займає від 2-х до 5-ти робочих днів.

«Розрахунки на території України проходять в гривні за курсом, який визначається в день угоди», — пояснив Віктор Сизоненко.

Євробонди існують виключно в бездокументарній формі, і обслуговуються на рахунках в цінних паперах в депозитарії. Тому після угоди паперові цінні папери на руки ніхто не видасть. Людина може отримати виписку з рахунку в ЦБ, і це буде єдиним підтвердженням того, що вона є власником єврооблігацій України на відповідну суму.

Комісії та реальна дохідність

Мінімальна сума покупки наших євробондів — $200 тис. або 200 тис євро.

«Пропозиція єврооблігацій для фізосіб обмежена через ряд факторів. Перший — мінімальний лот — $100/200 тис., що було вище можливого е-ліміту для фізосіб до початку 2021 року (єврооблігації купуються українськими банками за кордоном, там, де обертаються ці папери — ред.). Зараз е-ліміт піднято до € 200 000/рік, однак ця сума досить велика, у порівнянні із середнім чеком інвестування в роздробі», — підтвердила «Мінфіну» керівник відділу брокерського обслуговування клієнтів групи ICU Євгенія Грищенко.

Для покупки бондів в банку приватник платить масу різноманітних комісій. В середньому, за підрахунками фінансистів, вони з'їдають близько 0,5% річних дохідності паперу.

Олег Кириченко з Укргазбанку перерахував «Мінфіну» основні комісії:

• відкриття рахунку в цінних паперах — 500 грн;
• відкриття клірингового субрахунку в ПАТ «Розрахунковий центр» — 300 грн;
• перерахування коштів на транзитний рахунок для розрахунків на біржі — 250 грн.
• покупка цінних паперів на біржі — комісія брокера 0,05% від суми договору (мінімум 1000 грн);
• зарахування паперів на рахунок в ЦП — 450 грн;
• комісія за зберігання цінних паперів — 100 грн./міс.
• списання ЦП (погашення) — 450 грн.

Читайте також: Починаємо інвестувати: як обрати брокера, щоб купити акції за кордоном

«Ефективна дохідність за єврооблігаціями на поточний момент досягає 4,5−5% в євро, близько 6,5% в доларі. Для порівняння: дохідності за локальними ОВДП в євро 1,5−2,5%, доларі — до 3,9%», — пояснив Кириченко.

Купувати єврооблігації можна через міжнародних брокерів, якщо вони дають доступ до Франкфуртської біржі. Комісії при придбанні облігацій вищі, ніж при купівлі більшості акцій.

У Interactive Brokers комісія з угоди (як покупки, так і продажу) в розмірі від 50 тис. до 5 млн євро складе 0,035% від загальної вартості.

Додаткові комісії — як для будь-якого брокерського рахунку.

• Відкриття рахунку — безкоштовно,
• щомісячна плата за обслуговування $10 на місяць (знижується на вартість зроблених інших операцій); $3 — для клієнтів у віці до 25 років,
• Комісія за поповнення рахунку — відсутня (тільки плата за свіфт переказ)
• Зняття коштів з рахунку: один раз на місяць — без комісії; наступні — $10.

У Exante комісія складе (як при покупці, так і при продажу) — 0,09% від вартості угоди.

Додаткові комісії — як для будь-якого брокерського рахунку.

• Відкриття рахунку — безкоштовне.
• Щомісячна комісія — відсутня.
• Комісія за поповнення рахунку — відсутня (тільки плата за свіфт переказ)
• Зняття коштів з рахунку: 30 євро.

У Фрідом Фінанс Україна можна купити євробонди на суму від $10 тис. Це можливо завдяки тому, що брокер продає ті облігації, які вже купив і тримає на своєму рахунку в Україні. За такий комфорт покупцеві доведеться змиритися з втратою частини дохідності. Дохідність за єврооблігаціями потрібно уточнювати у брокера.

• Комісія 0,05% від суми угоди, але не менше 200 грн.
• Плати за зберігання немає.
• Відкриття рахунку — безкоштовне.

Читайте також: Топ-10 брокерів, за допомогою яких можна купити акції на іноземних фондових біржах

Вкладникам, які звикли відкривати рахунки терміном на 1−2 роки не радять зв'язуватися з єврооблігаціями. Тут потрібно бути готовим на більш довгострокові вкладення.

«Єврооблігації більш привабливі завдяки вищій дохідності, у порівнянні з ОВДП. Але зовнішні облігації варто розглядати, як довгострокову інвестицію. Якщо клієнт бажає вкладати кошти в облігації терміном менше 3-х років, йому краще звернути увагу на внутрішні папери», — зазначив Антон Болдирєв.

«За» і «проти» покупки наших бондів

«Мінфін» звів докупи всі переваги та недоліки вкладень в єврооблігації України.

«За»:

• Вища дохідність, у порівнянні з іншими валютними інструментами: ОВДП і депозитами.
• Відсутність оподаткування отриманого доходу: за депозитами вкладники платять з відсотків ПДФО 18% + військовий збір 1,5%.

«Проти»:

• Високий поріг входу в інвестицію: деякі люди мають накопичення від $200 тис.
• Високі комісії на купівлю/продаж бондів.
• Не найвища надійність: Україна ніколи не допускала дефолтів за своїми єврооблігаціями, проте факти переговорів з власниками та реструктуризація, через яку власники пізніше отримували виплати за паперами, були.
• Тривалі терміни вкладень для отримання високих дохідностей і відсутність ліквідного вторинного ринку.

Останній пункт означає, що людина при форс-мажорі (якщо гроші раптом різко потрібні) не зможе швидко і вигідно перепродати єврооблігації, і повернути свої кошти.

«Вторинний ринок облігацій зовнішньої держпозики в Україні тільки починає розвиватися, однією з основних особливостей єврооблігацій є їх обмежена ліквідність», — визнав Болдирєв.

Автор:

Фінансовий журналіст Олена Лисенко

Пише на теми: Банки, небанківські фінансові ринки, макроекономіка, фондовий ринок

За участю:

Журналіст Олексій Писарєв

Пише на теми: Інвестиції, фондовий ринок, forex, макроекономіка