Уряд готує нове мито на імпорт: як це вплине на курс долара

Чому зараз «сірий» імпорт програє легальному

Основний момент. Припустимо, я «сірий» імпортер. За яким курсом мені доцільно купити готівковий долар, і наскільки я збільшу попит на відносно невеликому сегменті ринку?

Якщо у мого «білого» конкурента вхідна вартість товару на полиці: 36,57 грн/$ + 10% спецмита + імпортний ПДВ та мито (грубо — 25%). Мій мінус — вартість доставки і трансакційні витрати. Тому, навіть шаленими адміністративними зусиллями і спробою не залишити жодного обмінного пункту з ліцензією, такий попит на готівкову валюту «штовхатиме» готівковий ринок вгору.

Зараз, навпаки, «тіньовий» імпорт програє можливості ввезти товар «в білу», придбавши валюту за умовно-пільговим курсом 36,57 грн/$. Тому тут гостре питання вирівнювання умов для «білого» імпорту та боротьби зі заниженням митної вартості.

Читайте також: Восени на пару євро/долар чекає ідеальний шторм: як до нього підготуватися

Що зробив Нацбанк

Офіційний курс гривні залишається фіксованим на рівні 36,57 грн/$. На готівковому ринку обмінний курс стабілізувався на рівні 38,50/39,20 грн/$ — купівля/продаж. Євро торгується на рівні 38,57/39,57 грн/євро.

Минулого тижня готівковий курс стрімко зріс до 42,0/42,5 грн/$ (+15% до першої половини липня, коли офіційний курс залишався на рівні 29,25 грн/$).

Основним фактором «ралі» готівкового курсу та його наступного розвороту, за словами операторів ринку, виступив адміністративний тиск Національного банку на легальні небанківські обмінники. Цільовий орієнтир НБУ — це вирівнювання готівкового курсу з курсом за операціями з картками (36,57 грн/$ +/- 1%).

Відмітимо, що обіг небанківських валютних обмінників у 2021 році складав всього $14,1 млрд, або в середньому всього $1 млрд на місяць у першому півріччі 2021 року. Для порівняння: обсяг купівлі безготівкової валюти клієнтами банків у липні склав $7 млрд.

Враховуючи, що зростання курсу на готівковому сегменті формує негативні очікування і впливає на поведінку безготівкового ринку (затримка експортної виручки), Нацбанк також здійснив наступні кроки:

• банкам дозволяється збільшити обсяги продажу готівкової валюти. Раніше вони не могли перевищувати суму купівлі готівкової валюти у населення (нульове сальдо по касі). Після 27 липня ліміти банків на реалізацію готівкової валюти збільшені на 50% від суми чистої купівлі безготівкової валюти у громадян із 13 квітня (приблизна оцінка +$0,6 млрд);

• населенню дозволено купувати готівкову валюту за офіційним курсом 36,6 грн/$ (+1%) за умови розміщення їх на депозит (3 місяці) та при ліміті до 50 тис. грн на місяць.

Відмітимо, що курс за операціями з картками залишився на попередньому рівні 36,90−37,10 грн/$ та не реагував на коливання готівкового ринку.

Читайте також: Які банки готові продавати безготівкову валюту під депозит і за яким курсом

Чому експортери знову залишатимуть виручку за кордоном

Після підвищення офіційного курсу гривні 21 липня Нацбанк викупив до резервів $0,9 млрд. Обсяги продажу валюти клієнтами банків можуть залишатись вищими за купівлю ще тривалий час, враховуючи:

• калібрування імпорту під 25% зростання курсу долара;

• розблокування портів для експорту зернових, що також зменшує навантаження на залізну дорогу та автоперевезення;

• суттєве падіння витрат за картками (безготівкова конвертація валюти) українських мігрантів.

З іншого боку, уряд готує впровадження спеціального мита на купівлю валюти для імпорту в розмірі 10% (де-факто, зростання курсу до 40,3 грн/$). Тоді як експортери будуть змушені продавати валюту за офіційним курсом 36,57 грн/$.

Такий розрив повертає ситуацію квітня-червня, коли експортери залишали виручку за кордоном. З високою ймовірністю, безготівковий валютний ринок може піти «в тінь», а операції експорту-імпорту проходитимуть як взаємозалік.

Ба більше, за умови зростання податкового навантаження на імпорт, зростає попит та економічна доцільність купівлі готівкової валюти для оплати та ввозу «сірого» імпорту. Що у випадку реалізації даного заходу призведе до зростання попиту на готівкову валюту та можливостей «сірих» імпортерів тиснути на готівковий курс.