Как отразится на курсе доллара заявление НБУ о проведении операций на межбанке по курсу 11,93—12,26 грн/$?

Заявление Национального банка Украины о его возвращении на межбанковский валютный рынок с котировками 11,93—12,26 грн/$ уже сегодня утром оказало «успокаивающий» эффект. Котировки межбанковского рынка пошли вниз после двухнедельного «повышательного настроения». Таким же образом среагировали и пункты обмена валют: сегодня заметно снижение курса в наличном сегменте.

Портал «Минфин» узнал у экспертов: как отразится на курсе доллара заявление НБУ о проведении операций на межбанке по курсу 11,93—12,26 грн/$?

Андрей Львов

Казначей банка «Финансовая Инициатива» Андрей Львов:

Однозначно можно утверждать, что между заявлением НБУ и сегодняшней реакцией рынка есть прямая связь. Мы сейчас работаем в рыночных условиях, когда заявления высокопоставленных правительственных чиновников или представителей регулятора, влияют на курсообразование. Рынок реагирует на заявления, на курсовую политику НБУ, участники рынка на основании этой информации принимают какие-то решения, исходя из озвученных Нацбанком тезисов.

Сегодня  мы уже видим реакцию рынка: банки вышли на наличный рынок со следующей маржой: среднерыночный курс идет 12,10-12,45 грн/$. То есть банки уже среагировали на сигнал НБУ. Тот курс, на который выходили, около 12,5 грн/$, он абсолютно экономически необоснован. В данный момент экономически обоснованным курсом является 11,5.

Своим заявлением НБУ задал импульс для дальнейшего движения курса гривна-доллар, обозначил его экономически обоснованное значение. Фактически, этим заявлением НБУ дал сигнал: все, что выше обозначенного коридора — это панический настрой. Таким образом Нацбанк успокоил рынок, успокоил «горячие головы», у которых была паника.

Если раньше НБУ выполнял функцию маркетмейкера на валютном рынке, сейчас он переходит к выполнению функции регулятора: если на рынке есть определенная нервозность, регулятор успокаивает рынок своими действиями или даже заявлениями — этого тоже часто достаточно.

Это стандартная европейская и американская практика, когда Федеральный резервный банк США или Евроцентробанк могут выйти на рынок с интервенциями, или просто с данными или заявлениями. Таким образом регуляторы во всем мире успокаивают рынок, регулируют его поведение.

Александр Жолудь

Экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь:

Я считаю вполне вероятным движение курса к тем значениям, которые обозначены в заявлении НБУ. Первую реакцию рынка мы видим уже сегодня. Учитывая очень низкие объемы торгов на валютном межбанке, Нацбанк действительно может влиять на курс как посредством незначительных интервенций, так и без них. Достаточно заявлений о курсовых границах, которые регулятор считает приемлемыми для проведения интервенций. Это уже будет оказывать влияние на рынок, будет оказывать влияние на движение курса в том направлении, который хочет задать НБУ. Я думаю, что курс вернется на уровень ниже 12 грн/$.

Кроме того, весьма вероятно применение мер влияния к тем операторам валютного рынка, которые не будут прислушиваться к ориентирам НБУ. Это было распространенной практикой при предыдущем главе Нацбанка. Валерия Гонтарева таких санкций пока не применяла, но я не исключаю таких шагов в будущем.

А как вы считаете, как отразится на курсе доллара заявление НБУ о проведении операций на межбанке по курсу 11,93—12,26 грн/$?