1 травня 2026, 8:33

Дохідність ОВДП залишається вигідною та покриває інфляційні ризики — НБУ

У Національному банку вважають поточні ставки за облігаціями внутрішньої державної позики (ОВДП) цілком адекватними та привабливими для всіх типів інвесторів. Наявна дохідність на рівні 15−16% річних не лише покриває поточне зростання цін, а й дозволяє отримати реальний прибуток. Про це заявив заступник голови НБУ Володимир Лепушинський під час брифінгну з монетарної політики 30 квітня.

► Читайте «Мінфін» в Instagram: головні новини про інвестиції та фінанси

Чому ОВДП залишаються привабливими?

Лепушинський наводить кілька ключових аргументів на користь інвестицій у держпапери:

Перевищення інфляції: при поточній інфляції у 7,9% та прогнозі 9,4% на кінець року, ставки у 15,2−16,2% забезпечують надійний захист заощаджень.
Тимчасовий характер інфляції: хоча прогноз на 2026 рік було підвищено, в НБУ впевнені, що це лише ситуативний сплеск, і вже наступного року темпи зростання цін почнуть стійко знижуватися.
Конкурентність: ставки за ОВДП поступово вирівнюються з депозитними, що робить цей інструмент дедалі масовішим серед населення.

Читайте також: Інфляція в Україні знову пішла вгору: НБУ погіршив прогноз

Стан ринку та потенціал залучень

Попри певні коливання попиту, ситуація на ринку запозичень не викликає занепокоєння у центробанку.

З початку року Міністерство фінансів залучило 182 млрд грн, тоді як погасило трохи більше 140 млрд грн. Це означає, що рівень рефінансування боргу (ролловер) становить понад 130%, що суттєво перевищує закладені в бюджеті 100%.

Читайте також: Яким має стати курс долара, щоб придбання гривневих ОВДП втратило сенс

Якщо бюджету знадобляться значніші обсяги коштів, Мінфін може активніше використовувати бенчмарк-облігації, якими банки формують свої резерви.

Лепушинський підкреслив, що Міністерство фінансів самостійно «диригує» обсягами запозичень, виходячи з поточних фіскальних потреб країни. НБУ, зі свого боку, готовий підтримувати діалог для забезпечення фінансової стабільності.