У світі надулися небачені бульбашки. Що чекає Україну

Ситуація на міжнародних ринках змушує насторожитись, а з деякими провісниками кризи наша країна вже зіштовхнулася. Про свої враження від минулого року та очікування майбутнього розповів у колонці для The page інвестиційний банкір Dragon Capital Сергій Фурса. «Мінфін» наводить скорочений варіант статті.

Об'єктивний та суб'єктивний погляд

Є об'єктивні цифри і вони всім відомі. Тут все із серії «для Атоса — надто багато, для графа де Ла Фер — замало». Економіка зростає, але повільніше, ніж світова. Доходи українців зростають і перебувають на історичному максимумі. Адже так багато, як зараз, українці ніколи не заробляли у своїй історії. Але все одно це значно менше, ніж у сусідній Європі, хоча вже впевнено наздоганяємо цифри нафтової Росії.

Гривня залишається сильною. До того ж, більшу частину року гривня була дуже сильною. Навіть незважаючи на те, що Національний банк активно стримував зміцнення національної валюти, до листопада гривня була найсильнішою валютою світу щодо долара. Чому? Просто пощастило із цінами на кукурудзу, зерно, метали, руду. І айтішники туди ж. Загалом, якби не осіннє загострення у Путіна, гривня закінчила б рік зростанням.

Є суб'єктивні враження. Але тут, як завжди, працює еволюційний механізм, і люди здебільшого бідкаються. Так закладено природою, що ми звертаємо увагу на негатив. Просто тому, що той наш предок, який вважав, що хрускіт гілок у лісі нічого поганого не несе, швидше за все, рано чи пізно ставав здобиччю шаблезубого тигра. І не міг передати свої позитивні гени у спадок. А ось той, хто був здатний почути в хрускоті гілок наближення хижака (кінця світу, підступного Сороса або Білла Гейтса з вакциною), виживав і передавав свої гени далі. Ось зараз ці гени й керують балом.

Читайте також: Економіка остигає, інфляція зростає: що робити інвестору

Тож загалом не варто вимірювати економічну температуру за соціологічними опитуваннями. Тому що вона завжди буде спотворена. Не кажучи вже про те, що, як говорив Доктор Хаус, «люди брешуть».

В очікуванні шторму

Те, що відбувається зараз, дуже сильно нагадує ситуацію 2007 року. Після якого настав рік 2008-й. Тільки замість інвестиційних банкірів гуляє ІТ-сектор. У світі багато грошей. У світі надулися небачені бульбашки. Ці гроші лізуть із усіх щілин, породжуючи дисбаланси. І знову надувають бульбашки.

Так, ніхто ніколи не знає, коли вони луснуть. І поки музика грає, усі танцюють. А Україна нагадує яхту, в вітрила якої вже кілька років дме попутний вітер. І це змушує розслабитись. І вважати себе успішними капітанами. Які, щоправда, купили довідку про завершення капітанських курсів.

Читайте також: Світова фінансова система починає нагадувати бульбашку

Що буде, якщо вітер переміниться? Ніхто не знає на яхті, як плисти проти вітру. Та й ситуація така, що того, хто скаже, що це можливо, можуть спалити вже як єретика чи відьму. І поки вітер дме, поки світова кон'юнктура сприятлива, поки у світі багато грошей і МВФ дуже добрий, заплющує очі на пустощі і роздає гроші як подарунок, ми пливемо. А ось що буде потім сказати складно. Але про це вважають за краще не думати.

Репетиція можливих проблем та реакції на них — енергетичний шок. Який не народився в Україні. Але відгукнувся дефіцитом вугілля та дорогим газом. І ми бачимо, що вирішення проблеми постійно відкладається, доводячи, що дуже мало людей на кораблі готові взяти на себе відповідальність.

У принципі, поки що у світі так багато грошей, локальні дурниці не залишають сліду. Проблеми створюють переважно зовнішні шоки. Як, наприклад, ключове слово економіки 2021 року — «інфляція». Українська інфляція 2021 року — імпортована інфляція, вона народжена під впливом друкарського верстата в США, і навіть ціни на яйця українських курей залежать від того, як багато грошей надрукував дядько Сем.

Це той випадок, коли ми не можемо звинувачувати українську владу, адже вона не контролює верстат. А Нацбанк, наприклад, проводить абсолютно раціональну політику щодо стримування інфляції. Роблячи все, що може зробити у цьому випадку. А може він не так і багато, адже цю інфляцію породили інші центробанки, які довгий час запевняли весь світ, що інфляція сама розсмокчеться. Не розсмокталася.

Читайте також: Яким буде курс гривні у 2022 році

Ось такий рік. А ще це той рік, коли знову був привід для сорому. І це про український рівень вакцинації. Що залишається на рівні країн Африки. І це соромно. Дуже.

Не дарма в України кредитний рейтинг, як в африканських країн. Ой не дарма. І доки не зміниться суспільство, економіка залишиться на тому ж рівні: «для Атоса — надто багато, для графа де Ла Фер — замало».