З огляду на відносно стабільну макроекономічну ситуацію та позитивні тенденції на світових фінансових і товарних ринках, Україна може обійтися без грошей МВФ. Про це в аналітичному звіті повідомив один з провідних інвестиційних банків.
Чи зможе Україна прожити без грошей МВФ
Заступник голови Нацбанку Дмитро Сологуб розповів ЕП, за яких умов Україна може обійтися без кредитів Міжнародного валютного фонду. «Мінфін» вибрав головне.
Чи буде «життя без МВФ»
Збільшується ймовірність того, що українська сторона не буде намагатися підписати нову програму співпраці з фондом після того, як термін поточної програми сплине наприкінці 2021 року.
Такий висновок жваво обговорювала українська експертна спільнота. Особливо він потішив тих експертів, які вважають, що МВФ в обмін на гроші вимагає від України вжиття заходів, які «порушують її суверенітет».
Вочевидь, йдеться про вимоги МВФ щодо ефективної антикорупційної політики, судової реформи та підтримки незалежності НБУ. Якщо країні не знадобиться фінансування МВФ, то вона зможе проводити «суверенну економічну політику».
Проте в обговореннях загубилися інші важливі висновки цього звіту. Зокрема, висновок про те, що відмова від співпраці з МВФ можлива лише за двох умов.
Читайте також: У 2021−2022 роках співпраця з МВФ стоятиме на паузі — Goldman Sachs
Перша умова «життя без МВФ»
Збереження дуже сприятливого зовнішнього середовища для України. Тобто, світові ціни на товари нашого експорту мають бути дуже високими, а енергоресурси — дешевими.
Крім того, на світових фінансових ринках має зберігатися високий апетит до інвестицій у країни з emerging markets, що дозволить Україні фінансувати дефіцит бюджету шляхом зовнішніх та внутрішніх запозичень.
На мою думку, ці припущення доволі оптимістичні й суперечать останнім тенденціям. Нафта і газ поступово дорожчають, що погіршує умови торгівлі для України. За оцінками Національного банку, така тенденція триватиме.
Побоювання інвесторів щодо прискорення глобальної інфляції посилили турбулентність на світових фінансових ринках, від якої передусім страждають країни з низьким суверенним рейтингом.
Наприклад, у другій половині лютого дохідності українських єврооблігацій зросли приблизно на 100 б. п. Водночас, іноземні інвестори скоротили свої вкладення у внутрішні державні цінні папери.
Не варто забувати, що покращення платіжного балансу у 2020 році відбулося, зокрема, завдяки двом факторам, дія яких у 2021−2022 роках буде не такою відчутною. Йдеться про суттєве падіння імпорту споживчих товарів в умовах пандемії і більш ніж двократне (до $4 млрд) скорочення витрат на подорожі.
Читайте також: У 2020 році Україна виплатила МВФ $4 мільйони за невибрані транші
Друга умова «життя без МВФ»
Зміни в макроекономічній політиці. Відмова від співпраці з фондом, найімовірніше, призведе до зростання витрат на обслуговування боргу, скорочення припливу іноземних інвестицій, тиску на валютні резерви Національного банку.
Відтак уряду доведеться скорочувати дефіцит держбюджету, курс гривні буде слабшати, щоб нівелювати негативний вплив на платіжний баланс, відповідно інфляція прискориться. Адже, як вчать на першому курсі економічного факультету, there is no such thing as a free lunch. Тобто, за все потрібно платити.
За відмову від співпраці з МВФ та право проводити «суверенну економічну політику» Україні доведеться платити зменшенням витрат на важливі бюджетні проєкти (інвестиції в дорожню інфраструктуру, підвищення соціальних стандартів, підтримку малого та середнього бізнесу) та зростанням відсоткових ставок, оскільки НБУ буде змушений проводити жорсткішу монетарну політику для стримування інфляції.
Щодо того, що начебто вимоги МВФ не відповідають національним інтересам України. Спитайте українців, чи потрібні їм боротьба з корупцією, чесні суди і Нацбанк, який забезпечує низьку та стабільну інфляцію. Упевнений, що відповідь буде ствердною. Тому питання не в тому, чи є життя без МВФ, а в тому, яким це життя буде.
Читайте також: Глобальна економіка одужує швидше, ніж очікувалося — Fitch
Коментарі - 35
все требования МВФ сводятся к стандартным «не воруйте, живите по средствам и будьте счастливы».
Я так понимаю -эти требования очень угнетают наших правителей.
какая разница олигарху Тигипко — что там написал МВФ в меморандуме.
молодая зеленая власть переживает — это да. Но нужно прост оперестать воровать и мошенничать.
что там с аудитом Ковид-фонда, который год назад был в размере 80 миллиардов гривен — и исчез непонятно куда?
вот это оно и есть…
Зеленський розповів главі ЄБРР про законопроекти, які допоможуть залучити інвесторів до реалізації інвестиційних проектів. Серед них законопроекти про концесії і про велику приватизацію.
Також Рено-Бассо розповіли про реформу правоохоронних органів, у рамках якої створено Бюро економічної безпеки.
Співпраця з МВФ в лютому-березні:)
За 5 років ріст економіки в 40%
Зарплата вчителям у 4 тис баксів.
Вартість розмитнення легкових автомобілів буде зменшена на 30% але протягом п’яти років.
500 тис нових робочих місць але в минулому році:)
Що не пообіцяєш, щоб тільки народ вірив і інвестори транші давали…
Ответ: да, сможет.
Никто в Украине проводить реформы не собирается, тут сплошная имитация реформ в обмен на дерибан страны. И никакие подачки от МВФ страну уже не спасут. Доигрались в демократию, б… ть…
В его выступлении мне не понравилось следующее: мы берём у МВФ в долг для финансирования дефицита бюджета! Вы только вдумайтесь в этот лютый бред — занимать деньги в долг для проедания!!! Может, пора переходить от дефицитного бюджета к профицитному (для этого надо сокращать расходы и увеличивать доходы за счет развития промышленного производства) ??? Развитое промышленное пр-во — это основа любой экономики, всё остальное — вторично. (ИМХО: я бы еще ввёл пошлины при экспорте сырьевых товаров, а для экспорта товаров с высокой добавленной стоимостью применил субсидирование, льготы и другие преференции).
«Но вы согласны, что без МВФ растут вызовы для власти…» — частично согласен. Слово «вызовы» — это мягко сказано. В случае отказа от МВФ для властей растут не вызовы, а ответственность за будущее Украины как единого государства. Власть это хорошо понимает, поэтому боится ответственности и проводит лишь имитацию реформ за право дерибанить бюджет страны.
И напоследок, выскажу сугубо личное мнение. Последние мировые события (СП-2 будет достроен, немцы и янки договорились; конфликт с китайцами из-за Мотор-Сичи; активизация боёв на Донбассе) показывают, что с Украиной больше никто не хочет иметь дел. На западе уже давно поняли, что такое Украина. Точка невозврата очень близко, и страна уверенно к ней движется. Как только пройдём её — нас не спасут ни кредиты, ни «джавелины»…
вы должны знать, что МВФ не кредитует промышленность. Этим занимаются другие фин. организации: банки, инвестфонды, инвесторы…
Создавать высокотехнологичное производство с нуля — да, процесс очень затратный. Нужны большие деньги, и они есть! Просто их вывели в офшоры, т.к. Украина — это территория непредсказуемого бизнес-климата и правового беспредела. И пока это не изменится, никакие инвестиции в страну не придут.
«Вы, наверняка, слышали аргумент что разрыв отношений с МВФ по факту приведет к отказу других кредиторов, т. е. ухудшению финансовых рейтингов…» — да, читал такое мнение. Но мы и так почти на дне всех этих рейтингов. А сотрудничество с МВФ — это маркер глубокого кризиса. И любой инвестор, который хоть немного соображает, никогда на пушечный выстрел не подойдет именно потому, что понимает — это сигнал, что у страны серьезные проблемы. Вот такое моё мнение.
1. Да, МВФ никогда напрямую не кредитует экономику.
2. Да, модернизация экономики — это большие деньги.
3. Да, много денег повывозили из Украины.
4. Нет, эти деньги не вернутся никогда, те кто их повывозил неспособны модернизировать экономику, они были способны приватизировать-выдоить-вывезти.
5. Нет, их не получится посадить и вернуть эти деньги. Потому что деньги уже потрачены, а то что осталось крохи по сравнению с нужными для экономики деньгами. И транзакционные издержки и ущерб репутации при внесуденом отборе не стоят тех денег.
6. Да, в мире гиганский объем денег, которые все хотят инвестировать куда-то, чтобы заработать.
7. Да, МВФ — это все понимают фонд для тех кому плохо.
8. Но, нет. Не получится просто отказаться и получить деньги на модернизацию, потому что там не дураки и узнают почему мы отказались.
9. Единственный правильный вариант — выполнить на 100% программу МВФ и потом отказаться. Среди всего прочего там и судебная реформа, правильно выполненная она снизит беспредел очень сильно. Да уже делали не раз и неправильно, но это не признал и МВФ.
Мы не разу не выполнили на 100% «программу лечения», чтобы говорить, что оно не помогает.
Другая точка зрения:
Есть ли у Украины альтернатива сотрудничеству с МВФ?
https://www.minprom.ua/articles/254334.html
можно брать деньги не под 2% у МВФ , а под 5% у других кредиторов.
думаю и до этого дойдем.
Там не указаны источники финансирования, 0 источников. Только — Китай (и иже с ним) обошелся без МВФ.
На самом деле Китай, Корея, Тайвань поднялись именно за счет инвестиций, вот только на момент их получения, в странах этих была нищета, у нас сейчас намного лучше.
И поднимались они по 20 лет, когда народ пахал за жменьку риса.
Просто повторить — это не удастся.
Ограничение вывоза сырья не обеспечит сразу переработку, на это годы и миллиарды нужны, просто узкий круг с доступом к экспорту подешевке купит, тех у кого нет.
Технопарки, зоны развития — не работают без нормальной налоговой, судебной, таможенной и антимонопольной системы, просто практика показала, что через эти схемы люди уклоняются от налогов.
Вообще понимание влияния государства на экономику у нас идет неправильно, почему-то все думают, что если как в совке все национализировать и строить мет. комбинаты пачками мы, что-то где-то поднимем.
немцы и янки понятно что договорятся.
никакого конфликта с китайцами нет — это фантазии. Пацаны которые пытались мотор купить — в китае в розыске за махинации
активизация на Донбассе- это попытки россии давить на нас. как обычно неудачные — сил давить у них нет.
точка невозврата это что? нет такого понятия для государства. никуда оно не исчезнет. как бы этого не хотелось некоторым :)
«никакого конфликта с китайцами нет — это фантазии.» — да, явного конфликта нет и не будет. Просто Украина с этой темой дважды ̶п̶о̶п̶а̶л̶а̶ ̶н̶а̶ ̶б̶а̶б̶к̶и̶ наступила себе на свои же пасхальные погремушки:
1. Иск на $3,6 млрд + проценты по делу.
2. Китай «прикрутил» инвестиции в Украину.
По вопросу ситуации на Донбассе — поверьте, у нас в городе много офицеров, с кем можно откровенно пообщаться на эту тему.
Точка невозврата — это фразеологизм, означающий критическую точку (черту, рубеж), после перехода которой невозможно вернуться к исходному состоянию. И к нашему государству это имеет самое прямое отношение…
и иск и «прикрутил» — фантазии. Это я уж молчу что прикручивать там особо нечего — небыло у нас китайских инвестиций никогда :)
Ну понятно. И эти офицеры после 200 граммов откровенно говорят — «весна придет — наступать беудем». И вы им верите. они не обманут :)
Что такое для государства «исходное состояние»?
2013 год? 2005 7 1991?
Жизнь меняется и государство меняется. и так понятно что после 2014 года — оно не будет прежним. здесь не нужно и гадалкой быть.
Ответ и там и там один, временно сможет, только потом снова прибежит обратно, когда курс ловить будем на 50+.
за последние 5 лет МВФ дал нам меньше кредитов. чем разворовали в одном только «Ковид-фонде» за прошлое лето.
причем здесь МВФ к стоимости электроенергии?