Мінфін - Курси валют України

Встановити
23 березня 2021, 11:53

Чи зможе Україна прожити без грошей МВФ

З огляду на відносно стабільну макроекономічну ситуацію та позитивні тенденції на світових фінансових і товарних ринках, Україна може обійтися без грошей МВФ. Про це в аналітичному звіті повідомив один з провідних інвестиційних банків.

МВФ, транш МВФ, співпраця з МВФ, гроші МВФ, Дмитро Сологуб, Нацбанк
фото: hromadske.ua

Заступник голови Нацбанку Дмитро Сологуб розповів ЕП, за яких умов Україна може обійтися без кредитів Міжнародного валютного фонду. «Мінфін» вибрав головне.

Чи буде «життя без МВФ»

Збільшується ймовірність того, що українська сторона не буде намагатися підписати нову програму співпраці з фондом після того, як термін поточної програми сплине наприкінці 2021 року.

Такий висновок жваво обговорювала українська експертна спільнота. Особливо він потішив тих експертів, які вважають, що МВФ в обмін на гроші вимагає від України вжиття заходів, які «порушують її суверенітет».

Вочевидь, йдеться про вимоги МВФ щодо ефективної антикорупційної політики, судової реформи та підтримки незалежності НБУ. Якщо країні не знадобиться фінансування МВФ, то вона зможе проводити «суверенну економічну політику».

Проте в обговореннях загубилися інші важливі висновки цього звіту. Зокрема, висновок про те, що відмова від співпраці з МВФ можлива лише за двох умов.

Читайте також: У 2021−2022 роках співпраця з МВФ стоятиме на паузі — Goldman Sachs

Перша умова «життя без МВФ»

Збереження дуже сприятливого зовнішнього середовища для України. Тобто, світові ціни на товари нашого експорту мають бути дуже високими, а енергоресурси — дешевими.

Крім того, на світових фінансових ринках має зберігатися високий апетит до інвестицій у країни з emerging markets, що дозволить Україні фінансувати дефіцит бюджету шляхом зовнішніх та внутрішніх запозичень.

На мою думку, ці припущення доволі оптимістичні й суперечать останнім тенденціям. Нафта і газ поступово дорожчають, що погіршує умови торгівлі для України. За оцінками Національного банку, така тенденція триватиме.

Побоювання інвесторів щодо прискорення глобальної інфляції посилили турбулентність на світових фінансових ринках, від якої передусім страждають країни з низьким суверенним рейтингом.

Наприклад, у другій половині лютого дохідності українських єврооблігацій зросли приблизно на 100 б. п. Водночас, іноземні інвестори скоротили свої вкладення у внутрішні державні цінні папери.

Не варто забувати, що покращення платіжного балансу у 2020 році відбулося, зокрема, завдяки двом факторам, дія яких у 2021−2022 роках буде не такою відчутною. Йдеться про суттєве падіння імпорту споживчих товарів в умовах пандемії і більш ніж двократне (до $4 млрд) скорочення витрат на подорожі.

Читайте також: У 2020 році Україна виплатила МВФ $4 мільйони за невибрані транші

Друга умова «життя без МВФ»

Зміни в макроекономічній політиці. Відмова від співпраці з фондом, найімовірніше, призведе до зростання витрат на обслуговування боргу, скорочення припливу іноземних інвестицій, тиску на валютні резерви Національного банку.

Відтак уряду доведеться скорочувати дефіцит держбюджету, курс гривні буде слабшати, щоб нівелювати негативний вплив на платіжний баланс, відповідно інфляція прискориться. Адже, як вчать на першому курсі економічного факультету, there is no such thing as a free lunch. Тобто, за все потрібно платити.

За відмову від співпраці з МВФ та право проводити «суверенну економічну політику» Україні доведеться платити зменшенням витрат на важливі бюджетні проєкти (інвестиції в дорожню інфраструктуру, підвищення соціальних стандартів, підтримку малого та середнього бізнесу) та зростанням відсоткових ставок, оскільки НБУ буде змушений проводити жорсткішу монетарну політику для стримування інфляції.

Щодо того, що начебто вимоги МВФ не відповідають національним інтересам України. Спитайте українців, чи потрібні їм боротьба з корупцією, чесні суди і Нацбанк, який забезпечує низьку та стабільну інфляцію. Упевнений, що відповідь буде ствердною. Тому питання не в тому, чи є життя без МВФ, а в тому, яким це життя буде.

Читайте також: Глобальна економіка одужує швидше, ніж очікувалося — Fitch

Коментарі - 35

+
0
Все буде Україна
Все буде Україна
23 березня 2021, 12:04
#
Сможет, так как наш пенсионер, но сможет), мы вообще такие, мы МогьоМ!!!
+
0
bonv
bonv
23 березня 2021, 12:46
#
До пенсии-личность, после — лишность…
+
+105
yarg
yarg
23 березня 2021, 12:16
#
Интересно каким образом «МВФ в обмен на деньги требует от Украины принятия мер, которые „нарушают ее суверенитет“.»

все требования МВФ сводятся к стандартным «не воруйте, живите по средствам и будьте счастливы».
Я так понимаю -эти требования очень угнетают наших правителей.
+
+15
AleksandrBank
AleksandrBank
23 березня 2021, 12:25
#
Это нарушает суверенитет Олигархов, вот и все.
+
+45
yarg
yarg
23 березня 2021, 12:31
#
Олигархам вообще начхать на эту проблематику.
какая разница олигарху Тигипко — что там написал МВФ в меморандуме.

молодая зеленая власть переживает — это да. Но нужно прост оперестать воровать и мошенничать.

что там с аудитом Ковид-фонда, который год назад был в размере 80 миллиардов гривен — и исчез непонятно куда?
вот это оно и есть…
+
0
Vladio
Vladio
25 березня 2021, 23:54
#
Требования МВФ нисколько не нарушают суверенитет Украины. Украина всего лишь глубже залазит в долговую яму. Всё открыто пишут: кредит или транш нужен, чтобы «стабилизировать» (?) макроэкономику и ВНИМАНИЕ! — погасить старый долг. Европа это рынок, Украина идёт в Европу, бросая на произвол олигархического капитализма свое население. Последний майдан для чего затевался, чтобы все разом оказались в Европе. Вот повышение цен, тарифов, нищенские пенсии це Европа. Кто виноват и что делать???
+
+15
bonv
bonv
23 березня 2021, 12:35
#
Зеленський зустрівся з головою ЄБРР: що обговорювали. Дайте грошей:)
Зеленський розповів главі ЄБРР про законопроекти, які допоможуть залучити інвесторів до реалізації інвестиційних проектів. Серед них законопроекти про концесії і про велику приватизацію.
Також Рено-Бассо розповіли про реформу правоохоронних органів, у рамках якої створено Бюро економічної безпеки.
+
+16
bonv
bonv
23 березня 2021, 12:36
#
Зеленський обіцяє за три роки створити в Україні «прозору та ефективну» судову систему.
Співпраця з МВФ в лютому-березні:)
За 5 років ріст економіки в 40%
Зарплата вчителям у 4 тис баксів.
Вартість розмитнення легкових автомобілів буде зменшена на 30% але протягом п’яти років.
500 тис нових робочих місць але в минулому році:)
Що не пообіцяєш, щоб тільки народ вірив і інвестори транші давали…
+
+28
yarriik
yarriik
23 березня 2021, 17:15
#
Требование МФВ одно и понятное, мы даем вам средства под самый большой процент в мире, в сравнении с другими странами, а вы кровь с носа должны обеспечить гарантию выплат по телу и процентам. Остальные все рекомендации и письма, пшик. Суть ясна
+
0
yarg
yarg
23 березня 2021, 17:39
#
А власть-то и не знает…
+
+39
bonv
bonv
23 березня 2021, 17:45
#
2−3% це хороша позика. Але ж не дають:)
+
+9
Exba
Exba
23 березня 2021, 18:05
#
Ставка МВФ от страны не зависит. Там стандартная плавающая база (еженедельный репрайсинг), но итоговая ставка зависит от соотношения квоты и уровня задолженности (чем больше кредит, тем выше ставка выходит)
+
+21
Kroahs
Kroahs
23 березня 2021, 20:44
#
Спокойно, даже кредитовать МВФ, просто тогда нельзя будет воровать, а там уже внуки подсвинки подрастают пора им отжать на 16 летие пару заводиков мелких…
+
0
R S
R S
23 березня 2021, 23:40
#
«Сможет ли Украина прожить без денег МВФ»

Ответ: да, сможет.
+
+15
jurius
jurius
24 березня 2021, 3:25
#
Гениально) И не сомневался, что у вас параллельная реальность, которая отличается от сценария, описанного Сологубом
+
0
R S
R S
24 березня 2021, 22:30
#
Можно подумать, что мнение Д. Сологуба — это истина в последней инстанции… А вы уши развесили и покорно слушаете россказни чиновников НБУ про «спасительный круг» от МВФ.

Никто в Украине проводить реформы не собирается, тут сплошная имитация реформ в обмен на дерибан страны. И никакие подачки от МВФ страну уже не спасут. Доигрались в демократию, б… ть…

+
+15
yarg
yarg
24 березня 2021, 23:25
#
Какая демократия? *** мы!
+
0
R S
R S
24 березня 2021, 23:30
#
Я даже плюсанул!
+
0
jurius
jurius
25 березня 2021, 2:13
#
Его мнение пожалуй авторитетней вашего будет, к тому же из вашего последнего коммента не совсем понятно что не понравилось в выступлении Сологуба кроме как слово МВФ. Понятно что вы против самого упоминания о МВФ, как средстве американского заговора) Но вы согласны, что без МВФ растут вызовы для власти, которая снижает возможность пиариться на социальной политике, дешёвой ипотеке, НБУ будет вынужден повышать ставку, уровень доходности украинских ценных бумаг будет падать, а инфляция рости, т. е. доходность не будет выполняться. Если нет, почему. А если согласны, проясните первый коммент «да сможет». Две ваши реакции в двух последних комментах, «никакие подачки страну не спасут» и «да сможет» противоречат сами себе и здоровому смыслу)
+
0
R S
R S
25 березня 2021, 20:20
#
То, что мнение Д. Сологуба авторитетнее, чем моё — это понятно.
В его выступлении мне не понравилось следующее: мы берём у МВФ в долг для финансирования дефицита бюджета! Вы только вдумайтесь в этот лютый бред — занимать деньги в долг для проедания!!! Может, пора переходить от дефицитного бюджета к профицитному (для этого надо сокращать расходы и увеличивать доходы за счет развития промышленного производства) ??? Развитое промышленное пр-во — это основа любой экономики, всё остальное — вторично. (ИМХО: я бы еще ввёл пошлины при экспорте сырьевых товаров, а для экспорта товаров с высокой добавленной стоимостью применил субсидирование, льготы и другие преференции).
«Но вы согласны, что без МВФ растут вызовы для власти…» — частично согласен. Слово «вызовы» — это мягко сказано. В случае отказа от МВФ для властей растут не вызовы, а ответственность за будущее Украины как единого государства. Власть это хорошо понимает, поэтому боится ответственности и проводит лишь имитацию реформ за право дерибанить бюджет страны.
И напоследок, выскажу сугубо личное мнение. Последние мировые события (СП-2 будет достроен, немцы и янки договорились; конфликт с китайцами из-за Мотор-Сичи; активизация боёв на Донбассе) показывают, что с Украиной больше никто не хочет иметь дел. На западе уже давно поняли, что такое Украина. Точка невозврата очень близко, и страна уверенно к ней движется. Как только пройдём её — нас не спасут ни кредиты, ни «джавелины»…
+
0
jurius
jurius
25 березня 2021, 21:20
#
Сокращать расходы и увеличивать доходы за счет развития промышленного производства? Не находите, что развивать (создавать с нуля) промышленное производство очень затратный процесс и на это тоже нужны деньги… Очень большие деньги. Которых кстати нет… А единое средство получения которых МВФ вам не нравится. Это как кот который выступает против колбасы. Насчёт уменьшения расходов согласен и увеличения доходов согласен, но что-то подсказывает, что идея бездефицитного бюджета в условиях социального популизма Зеленского это большой миф, а чтобы реализовать социальные хотелки нужно чтоб были финансовые ресурсы… Которых тают. И для которых нужен тот же МВФ как единый возможный кредитор. Который, кстати, выступает примерно за то же, что озвучили вы. А именно уменьшение расходов и увеличение доходов при разумной макрофинансовой политике.Т.е. содрудничество с МВФ стимулирует борьбу с социальным популизмом. Что может быть плохого в МВФ кроме идеологического неприятия не нахожу. Вы, наверняка, слышали аргумент что разрыв отношений с МВФ по факту приведет к отказу других кредиторов, т. е. ухудшению финансовых рейтингов Украины, что точно не поможет уменьшить дефицит бюджета, так как Украине прийдется рефинансировать долг при более невыгодных процентах. И денег на промышленное развитие не будет (даже если власть бы в едином порыве посчитала что да, тратим деньги только промышленное развитие)… Мне просто интересно, неужели вы всего этого не замечаете что все взаимосвязано как в сообщающихся сосудах
+
0
R S
R S
25 березня 2021, 22:23
#
Jurius,
вы должны знать, что МВФ не кредитует промышленность. Этим занимаются другие фин. организации: банки, инвестфонды, инвесторы…
Создавать высокотехнологичное производство с нуля — да, процесс очень затратный. Нужны большие деньги, и они есть! Просто их вывели в офшоры, т.к. Украина — это территория непредсказуемого бизнес-климата и правового беспредела. И пока это не изменится, никакие инвестиции в страну не придут.

«Вы, наверняка, слышали аргумент что разрыв отношений с МВФ по факту приведет к отказу других кредиторов, т. е. ухудшению финансовых рейтингов…» — да, читал такое мнение. Но мы и так почти на дне всех этих рейтингов. А сотрудничество с МВФ — это маркер глубокого кризиса. И любой инвестор, который хоть немного соображает, никогда на пушечный выстрел не подойдет именно потому, что понимает — это сигнал, что у страны серьезные проблемы. Вот такое моё мнение.
+
0
SAndreyS
SAndreyS
30 березня 2021, 13:55
#
R S:
1. Да, МВФ никогда напрямую не кредитует экономику.
2. Да, модернизация экономики — это большие деньги.
3. Да, много денег повывозили из Украины.
4. Нет, эти деньги не вернутся никогда, те кто их повывозил неспособны модернизировать экономику, они были способны приватизировать-выдоить-вывезти.
5. Нет, их не получится посадить и вернуть эти деньги. Потому что деньги уже потрачены, а то что осталось крохи по сравнению с нужными для экономики деньгами. И транзакционные издержки и ущерб репутации при внесуденом отборе не стоят тех денег.
6. Да, в мире гиганский объем денег, которые все хотят инвестировать куда-то, чтобы заработать.
7. Да, МВФ — это все понимают фонд для тех кому плохо.
8. Но, нет. Не получится просто отказаться и получить деньги на модернизацию, потому что там не дураки и узнают почему мы отказались.
9. Единственный правильный вариант — выполнить на 100% программу МВФ и потом отказаться. Среди всего прочего там и судебная реформа, правильно выполненная она снизит беспредел очень сильно. Да уже делали не раз и неправильно, но это не признал и МВФ.
Мы не разу не выполнили на 100% «программу лечения», чтобы говорить, что оно не помогает.
+
0
R S
R S
1 квітня 2021, 20:58
#
SAndreyS
Другая точка зрения:

Есть ли у Украины альтернатива сотрудничеству с МВФ?

https://www.minprom.ua/articles/254334.html
+
0
yarg
yarg
1 квітня 2021, 22:05
#
Конечно есть.
можно брать деньги не под 2% у МВФ , а под 5% у других кредиторов.
думаю и до этого дойдем.
+
+15
SAndreyS
SAndreyS
2 квітня 2021, 9:39
#
R S, по ссылке не другое мнение, а «за все хорошее против всего плохого».
Там не указаны источники финансирования, 0 источников. Только — Китай (и иже с ним) обошелся без МВФ.
На самом деле Китай, Корея, Тайвань поднялись именно за счет инвестиций, вот только на момент их получения, в странах этих была нищета, у нас сейчас намного лучше.
И поднимались они по 20 лет, когда народ пахал за жменьку риса.
Просто повторить — это не удастся.
Ограничение вывоза сырья не обеспечит сразу переработку, на это годы и миллиарды нужны, просто узкий круг с доступом к экспорту подешевке купит, тех у кого нет.
Технопарки, зоны развития — не работают без нормальной налоговой, судебной, таможенной и антимонопольной системы, просто практика показала, что через эти схемы люди уклоняются от налогов.
Вообще понимание влияния государства на экономику у нас идет неправильно, почему-то все думают, что если как в совке все национализировать и строить мет. комбинаты пачками мы, что-то где-то поднимем.
+
0
Vladio
Vladio
25 березня 2021, 23:39
#
500% yes
+
0
Vladio
Vladio
25 березня 2021, 23:56
#
500% согласен
+
0
yarg
yarg
26 березня 2021, 0:18
#
СП-2 будет достроен. И заброшен на следующий день. Как заброшены «Сила Сибири «и «Турецкий поток». Потому что это не экономика, а политика плюс распил бабла.

немцы и янки понятно что договорятся.

никакого конфликта с китайцами нет — это фантазии. Пацаны которые пытались мотор купить — в китае в розыске за махинации

активизация на Донбассе- это попытки россии давить на нас. как обычно неудачные — сил давить у них нет.

точка невозврата это что? нет такого понятия для государства. никуда оно не исчезнет. как бы этого не хотелось некоторым :)
+
0
R S
R S
26 березня 2021, 20:32
#
«СП-2 будет достроен. И заброшен на следующий день… Потому что это не экономика, а политика плюс распил бабла.» — неужели прагматичные немцы пилят с русскими бабло на строительстве СП-2 ??? Не смешите людей, YARG. Придумайте новую зраду…)

«никакого конфликта с китайцами нет — это фантазии.» — да, явного конфликта нет и не будет. Просто Украина с этой темой дважды ̶п̶о̶п̶а̶л̶а̶ ̶н̶а̶ ̶б̶а̶б̶к̶и̶ наступила себе на свои же пасхальные погремушки:
1. Иск на $3,6 млрд + проценты по делу.
2. Китай «прикрутил» инвестиции в Украину.

По вопросу ситуации на Донбассе — поверьте, у нас в городе много офицеров, с кем можно откровенно пообщаться на эту тему.

Точка невозврата — это фразеологизм, означающий критическую точку (черту, рубеж), после перехода которой невозможно вернуться к исходному состоянию. И к нашему государству это имеет самое прямое отношение…
+
0
yarg
yarg
27 березня 2021, 0:31
#
Причем там немцы? пилят русские. Строительство оплачивает их бюджет. Который переливается в карман ротенбергов.

и иск и «прикрутил» — фантазии. Это я уж молчу что прикручивать там особо нечего — небыло у нас китайских инвестиций никогда :)

Ну понятно. И эти офицеры после 200 граммов откровенно говорят — «весна придет — наступать беудем». И вы им верите. они не обманут :)

Что такое для государства «исходное состояние»?
2013 год? 2005 7 1991?
Жизнь меняется и государство меняется. и так понятно что после 2014 года — оно не будет прежним. здесь не нужно и гадалкой быть.
+
+15
SAndreyS
SAndreyS
24 березня 2021, 13:19
#
Ответ на вопрос, сможет ли Украина жить без МВФ, такой же как: может ли Янукович держать доллар по 8 в 2011м.
Ответ и там и там один, временно сможет, только потом снова прибежит обратно, когда курс ловить будем на 50+.
+
0
yarg
yarg
24 березня 2021, 13:37
#
Без проблем может. просто воровать меньше нужно.
за последние 5 лет МВФ дал нам меньше кредитов. чем разворовали в одном только «Ковид-фонде» за прошлое лето.
+
0
Vladio
Vladio
25 березня 2021, 23:44
#
Почему в украинском кабинете министров этого не понимают и делают глазки «а нас за шо?» да отмена льготного энерготарифа и продление тарифа в 1,68грн ВСЕГО ЛИШЬ НА 1 МЕСЯЦ, до 1 мая, это не грабёж простого трудяги. Повышение энерготарифа произойдёт летом однозначно, сейчас кабмин лихорадочно придумывает будущие оправдания.
+
0
yarg
yarg
26 березня 2021, 0:19
#
«а нас за шо» — это отговорка донецких пацанов, которые делали вид что не понимают за что их бьют. На самом деле конечно понимали.

причем здесь МВФ к стоимости электроенергии?

Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися