Валютний ринок: що буде з курсом без втручань НБУ

Нацбанк спробував частково змінити вже звичний сценарій гри «на підвищення», який застосовували продавці валюти в останні дні. Для «боротьби» зі зростанням курсу — регулятор фактично на самому початку сесії оголосив аукціон з продажу валюти на 100 млн доларів з подачею заявок від банків до 12:30.

І хоча з самого початку сесії (вже о 10:15) курс знову стрімко пішов вгору — з ранкових декларативних 26,71/26,735 до 26,81/26,83 гривень до 11 години, як тільки НБУ вийшов на ринок — напруга на міжбанку дещо послабилася.

Причина проста — багато покупців чекали результатів аукціону і сподівалося на падіння котирувань. До 12 години дня долар незначно знизився — до 26,79/26,81 гривень, але потім «завмер» до оголошення результатів аукціону.

О 12:35 стала відома ціна відсікання — Нацбанк продавав долар не нижче 26,79 гривень і це кілька скоригувало поведінку учасників торгів. Продав НБУ 38,6 млн доларів при заявці банків на 45 млн, що взагалі-то приблизно еквівалентні цифри.

Попит та пропозиція увійшли у відносну рівновагу і на рівні 26,79/26,81 гривень — долар вже перебував до самого кінця сесії.

Підсумки дня:

Безготівковий долар — тут все стає відносно зрозумілим — буде виходити Нацбанк з продажем валюти — гривня буде більш-менш плавно знецінюватися на 3-5 копійок за торги з метою в 27 гривень до середини жовтня. Якщо не буде — рівень в 27 гривень буде досягнуто вже до кінця першої декади місяця, після чого почнеться позиційна боротьба великих експортерів та імпортерів в межах курсу 27,0-27,20 гривень до кінця жовтня.

Складніше — з готівковим ринком, де сьогодні знову попит значно перевищує пропозицію і обмінники активно задирають котирування продажу долара на тлі коливань межбанка.

В середині дня готівковий долар піднімався до рівня 27,20-27,30 гривень в банках і до 27,30-27,45 гривень в обмінниках фінкомпаній. Такий розрив між готівковим і безготівковим курсом загрожує малопрогнозованим зростанням попиту з боку населення з постійним спекулятивним тиском на курс. Це почне впливати і на міжбанківський ринок та потягне курс безготівкового долара слідом за готівкою.

Саме ситуація на готівковому ринку зараз є найбільш вибухонебезпечною для валютного ринку.

Ми вважаємо, що на даний час остудити спекулятивні атаки на гривню можуть тільки постійні вливання долара на міжбанк з боку Нацбанку з метою зрівняти готівковий і безготівкові курси (щоб виключити спекулятивний інтерес в переливах валюти з одного ринку на інший). А потім — і поступово зупинить зростання курсу на міжбанку. Це в свою чергу, поступово призведе до падіння ажіотажу на готівковому ринку і зупинить стрімку девальвацію гривні.

В іншому випадку — спекулятивні атаки на гривню будуть циклічними то на готівковому, то на безготівковому ринку і це призведе до зростання котирувань до 27,70-28 гривень до кінця місяця.

Головні події в середу на міжбанку:

1) Зростання котирувань долара з ранкових 26,71 / 26,735 до 26,78 / 26,81 гривень до кінця сесії;

2) Нацбанк виходив на ринок з аукціоном з продажу долара. Продав регулятор 38,6 млн доларів за ціною відсікання — не нижче 26,79 гривень при заявці банків на 45 млн;

3) Зареєстровано 620 угод на суму $ 417 млн ​​по середньозваженому курсу 26,8088.

Слідкуйте за цікавими і ексклюзивними матеріалами «Мінфіну» в Viber