Що приваблює та лякає іноземних інвесторів в Україні

Найцікавіші для інвесторів напрями

Відновлення інфраструктури та будівництво нової

За досвідом завершення будь-яких війн, інвестори розуміють, що активно зростатиме попит на:

• Будівельні та конструкційні матеріали (арматура, прокат).
• Будівельні послуги.
• Будівельну техніку (машини, крани, екскаватори…).
• Інжинірингові послуги.
• Сировинні ресурси (глини, пісок, крейда, алебастр, щебінь).
• Супутні матеріали та сервіси.

Обсяг нового ринку обчислюватиметься десятками мільярдів доларів. Тут можуть будувати нові цементні заводи і нові виробництва інших будівельних матеріалів.

Лише обсяг будівельних робіт наступні 10 років UIF оцінює, щонайменше, у $100 млрд, не рахуючи інвестицій у створення нових заводів.

Агропереробка

Інвестори розуміють, що Україна має потенціал як до підвищення врожайності (за інтенсивнішого застосування сучасних технологій), так і до глибшої переробки агропродукції.

Війна вже показала важливість України, як центру продовольчої безпеки. І цей сектор є цікавим для інвесторів. Оцінка обсягу інвестицій у цей сектор — від $5-$10 млрд із потенціалом збільшити експорт у понад 5 разів!

Енергетика

Це дуже капіталомісткий сектор, але тут є дуже великий інтерес, незважаючи на те, що споживання електроенергії скоротилося на 30% через війну та падіння економіки.

Україні потрібна дешева енергія для економічного відновлення та зростання. Плюс Україні потрібні свої, а не імпортні, енергоресурси.

Тут цікаві не так зелена енергетика, хоча і вона теж, скільки:

• Добудова атомних старих енергоблоків — близько $10 млрд.
• Будівництво нових — близько $30 млрд.
• Розвідка та видобуток газу для покриття українського ринку та виходу на європейський — близько $20 млрд.
• Забезпечення України власними нафтопродуктами (видобуток та переробка) — ще близько $15 млрд.
• Інвестиції в системи зберігання енергії — $1-$2 млрд (для балансування енергосистеми).
• Виробництво водню для поставок на європейський ринок — від $1 млрд.

Mil-tec та Hi-tech

Україна стала центром тестування оборонних технологій, нових типів озброєнь та тактики їх застосування.

Ринок оборонних технологій вже понад $600 млрд, і має тенденцію до зростання — не менше 5% на рік. За скромними оцінками, Україна може залучити, щонайменше, 1 млрд інвестицій до цього сектору у форматі кооперації та створення екосистеми.

Потенціал зростання експорту — не менше $1 млрд на рік. Плюс із екосистемою ВПК тісно пов'язана система інновацій та освіти. Тут також буде пожвавлення.

Медицина та реабілітація

Найближчим десятиліттям це буде одним із найбільш зростаючих секторів. Лікування та відновлення поранених. Застосування нових технологій імплантації та реабілітації.

Крім цього, всі знають, що через менш жорстке регулювання Україна до вторгнення вже була Меккою медичних туристів у секторі репродуктивних технологій, омолодження, стоматології та інших. Україна має шанси стати одним із центрів європейського медичного туризму. А розвинена українська фармакологія потенційно може стати фокусом для поглинання міжнародними корпораціями.

Тут потенційний обсяг інвестицій (з урахуванням знищеної медичної інфраструктури) понад $1-$2 млрд.

Роботи та машинобудування

Відновлення промисловості вимагатиме нових підходів та технологій. Наприклад, немає сенсу відновлювати металургійний завод із доменним виробництвом та десятками тисяч людей. На сучасних підприємствах працюватиме в 10 разів менше людей, а технологічні процеси будуть роботизовані. Нові підходи до промисловості створюють великий попит на роботів та сучасне машинобудування.

Масштабні проєкти відновлення українських міст та інфраструктури створять величезний попит на будівельну техніку, машини та обладнання. Потенціал інвестицій у цьому секторі майже обмежений. І інвестиції зростатимуть у міру створення умов розвитку промисловості та з одночасним перенесенням виробництв з Азії до Європи (і до України).

IT

Після закінчення війни ризики сектора знизяться, і замовники повернуться на український ринок. Що цікаво: незважаючи на військовий 2022 рік, доходи сектора не впали, а навпаки — зросли. Тут також можна очікувати як угод зі злиття, так і масштабування вже існуючих бізнесів.

Логістика

Рух України до ЄС відкриває не тільки європейський ринок, а й нові перспективи.

Україна перебуває на перетині декількох глобальних транспортних коридорів. Балто-Чорноморський коридор є частиною Скандинаво-Індійського, який має великі перспективи розвитку.

Україна має всі шанси стати не тільки новим Китаєм Європи як виробник, а й найважливішим регіональним транспортним хабом із новими вантажними терміналами, розвиненим логістичним господарством, новими глибоководними портами.

Читайте також: Kernel йде з Варшавської біржі: чому Веревський хоче зробити компанію приватною

Це не вичерпний список цікавих для інвесторів напрямів. Із розвитком економіки сектори дробитимуться, складність збільшуватиметься разом із продуктивністю праці. Але ми ж розуміємо, що, незважаючи на всі ці перспективи, до України ніхто не поспішає? І причини не лише у війні. Усі війни рано чи пізно закінчуються.

Що стримує інвесторів

На думку інвесткомпаній, з якими веду сьогодні діалог, вони побоюються наступних факторів.

Некомпетентність влади

Це найбільший страх для інвестицій в Україну. Нерозуміння стратегії розвитку країни, пріоритетів, постійна конвульсивна зміна законодавства, соціалістичний порядок денний не дозволяють інвесторам серйозно ставитися до України. Історія 31 року незалежності майже не має успішних кейсів для іноземних інвесторів.

Відсутність безпеки (не воєнної)

Будь-який бізнес в Україні може бути заблокований силовиками чи податковою. Повне свавілля, про яке в західних ЗМІ вже багато написано. Віри в те, що щось зміниться на краще, у інвесторів немає.

Правила

Бізнес може пристосуватися до будь-яких правил. Крім того, коли вони регулярно змінюються. Податкове законодавство в Україні за останні 10 років змінювалось 150 разів. Жоден бізнес-план не витримає такого знущання.

Читайте також: Чи може Україна запровадити євро замість гривні без вступу до ЄС

Україна — ТОП в антирейтингу простоти ведення бухгалтерського обліку та сплати податків. Ми постійно змінюємо правила видачі ліцензій та дозволів. Термін отримання дозволів — додатковий привід для критики.

Корупція

…

Відсутність вільного переміщення капіталу

Інвестори вже неодноразово опалювалися в Україні. У нас «вхід гривня, вихід — дві».

Ось і зараз, заведи інвестор в Україну, наприклад, $1 млрд, — відразу втратить. Адже оперувати в Україні можна лише у гривні. А продаж валюти можливий лише за офіційним курсом НБУ, тому у нього відразу заберуть на рівному місці 6%. А коли заробить прибуток, раптом виявиться, що виводити валюту з України не можна. Питання, чи взагалі хтось захоче в Україну інвестувати?

Стимули

Усі наші «інвестняні», «індустріальні парки» всуху програють за умовами для інвесторів навіть нашим сусідам. У Туреччині 20 вільних економічних зон, у Польщі — 13.

Кожна третя європейська країна повертає інвестору від 30% до 50% від зроблених капітальних інвестицій за рахунок майбутніх податків. Вже три європейські країни мають податок на виведений капітал, що спрощує податковий облік та стимулює реінвестиції. Додамо цього спеціальні програми підключення до мереж, гранти, пільги…

Читайте також: Уряд планує закінчити війну за пів року: звідки візьмуть гроші, якщо вона триватиме довше

А що пропонує інвесторам Україна, окрім пунктів вище?

Як правило, великі фонди інвестують на користь своїх вкладників, і співвідношення ризиків із прибутковістю — ключовий критерій. І в нас цей критерій дуже не на нашу користь.

Автор:

Cпівзасновник і директор економічних програм Амелін Анатолій

Ukrainian Institute for the Future