19 лютого 2021, 19:27 Читать на русском

Підсумки тижня з Михайлом Федоровим

Свіжі статистичні дані показали, що американська економіка почала відновлюватися швидше, а американський фондовий ринок став ще ближче до падіння. Чим ще запам'ятався тиждень, що минає.

США

COVID-19 відступає

Динаміка виявлення нових випадків зараження COVID-19 в Штатах йде на спад. На 18 лютого середнє значення за останні 7 днів впало до 72 тис проти 101 тис тижнем раніше і 130 тис 4 лютого.
Це дає надію, що початок вакцинація вже дає свої плоди, незабаром пандемія відступить, а економіка зможе почати нормально функціонувати.

Економіка подає ознаки життя

У січні рівень промислового виробництва в США виріс на 0,9% в порівнянні з попереднім місяцем. У річному вираженні від'ємне значення ще збереглося — «мінус» 1,8%. Але цей показник виявився кращим грудневого, коли спад становив -3,15% рік до року.

Обсяг роздрібних продажів в січні несподівано підскочив на 5,3% в місячному численні, що вчетверо перевищило прогнози аналітиків (1,2%).
Це свідчить про те, що в січні відновлення економіки США посилилося.

Нерухомість в США йде шляхом фондового ринку

Середня ціна житлового будинку в четвертому кварталі минулого року зросла відразу на 14,9% до $ 315 тис, що перевищило пікові значення в 2005 році, які були до іпотечної кризи в США. Зараз нерухомість в США коштує дорожче, ніж будь-коли в історії.

Ці дані говорять про те, що американський споживач став активізуватися сам по собі, а не за рахунок нового пакету допомоги. Бурхливе зростання цін може передвіщати вибухове зростання інфляції.

Інфляційні очікування ростуть

У лютому Мічиганський університет підвищив свій інфляційний прогноз на найближчі 12 місяців до 3,3% проти 3% в січні і 2,5% в грудні.

На фінансових ринках охоче повірили в ці очікування: прибутковість за казначейськими облігаціями США на цьому тижні досягала 1,3% річних проти 1,15%, які показувала середня прибутковість на минулому тижні.

Читайте також: Інфляція, ставка ФРС і курс долара — як відреагують ринки в 2021 році

Зростання доходностей за держборгом США бумерангом ударило по фондовому ринку, який на цьому тижні переважно знижувався. Зростання доходностей по облігаціях було сприйняте ринком як зростання рівня ризику.

Європа

Промвиробництво і ВВП

Свіжі дані з промислового виробництва в грудні виявилися гіршими за очікування — «мінус» 1,6% в місячному численні і «мінус» 0,8% — в річному.
ВВП в 4-й кварталі минулого року скоротився на 0,6%, що виявилося краще за попередні дані (-0,7%). Дані в річному вираженні так само були підкориговані в бік поліпшення з -5,1%, до -5%.

Ситуація із зайнятістю поліпшується

В 4 кварталі в єврозоні було створено 541 тис робочих місць, їх кількість збільшилася до 157 927. Зайнятість в Європі відновлюється, але поточні цифри все ще значно відстають від значень роком раніше. В 4-му кварталі 2019 року в єврозоні було 160 746 робочих місць. Погано те, що темп відновлення в порівнянні з 3-м кварталом впав, адже тоді економіка створила майже 1,8 млн. робочих місць.

При поточних темпах до повного докризового відновлення ринку праці може знадобитися більше року. Але варто враховувати, що Європа все ще залишається на карантині, що значно заважає відновленню економіки.

Азія

ВВП Японії забуксував, але ринок зростає

Третя за розміром економіка світу за підсумками 2020 року знизилася на 4,8%. Хоча за четвертий квартал ВВП зріс на 3%, що виявилося краще очікувань (2,3%).
Ці дані були затьмарені заявою японського центру економічних досліджень, що в грудні економіка Японії впала в порівнянні з листопадом на 0,4%.

Спад був зафіксований вперше за сім місяців і пов'язаний з різким падінням споживання в секторі послуг через другу хвилю пандемії.
Це не завадило фондовому ринку Японії оновити свої максимуми. Індекс Nikkei 225 вперше за тридцять років перевищив позначку в 30 тис. пунктів.

IPO Ant Group знову скасовується

Влада Китаю заблокувала IPO фінтех-компанії Ant Group. Формальним приводом стало виявлення серед співвласників компанії декількох проблемних інвесторів в особі так званих «китайських принців» — нащадків вищих керівників Піднебесної. Серед співвласників Ant Group виявилися особи, пов'язані з кланами, які є конкурентами Сі Цзіньпіна в боротьбі за владу.

Фондові ринки Китаю не відреагували на цю новину і на цьому тижні виросли. Але протистояння всередині Китаю набуває системної форми.
В останні десятиліття в Піднебесній з'явився і зміцнів клас дуже багатих людей, потенційно загрозливих лідируючої ролі КПК Китаю. Схоже, «номенклатура» Китаю діє на випередження і показує китайської буржуазії, хто в домі господар.

Китай став головним торговельним партнером Європи

Китай потіснив американських виробників з європейського ринку і в 2020 році вперше став головним торговельним партнером ЄС. За даними Євростату, в минулому році товарообіг між ЄС і Китаєм склав 586 млрд. євро, тоді як товарообіг між ЄС і США склав 555 млрд. євро.

Читайте також: Частка Євросоюзу у зовнішній торгівлі України становить 41%

Ці дані були позитивно сприйняті на ринках Китаю. Частково за рахунок них китайський фондовий ринок на цьому тижні відчував себе впевнено в порівнянні з іншими ринками.

Чим жив світ

Феміда настає на маленьких

18 лютого в Вашингтоні лідери Robinhood і Melvin Capital, а також трейдери Reddit дали свідчення на слуханнях у Палаті представників з приводу різких коливань на ринку акцій компанії GameStop. Також до суду Массачусетса подано позов проти Кіта Гілла, відомого під ніком Roaring Kitty, який просував ідею скупки акцій GME і видавав себе за любителя, хоча був професійним брокером.

SpaceX здорожчав на 60%

За заявою CNBC, компанія SpaceX минулого тижня змогла залучити $ 850 млн. Кошти були залучені з розрахунку $419,99 за акцію. За даними видання, це означає, що оцінна вартість компанії зросла до $ 74 млрд. Попит інвесторів склав $6 млрд.

Дане залучення не було публічним. А це означає, що коло осіб, які мали можливість інвестувати в компанію, було дуже обмеженим. Однак попит багаторазово перевищив пропозицію.

Читайте також: Маск розраховує заробити на спекуляціях валютами

Можливо, для інвесторів компанія SpaceX зараз є найбажанішою для публічного розміщення і її IPO може стати найбільшим в історії. Ілон Маск поки точно не оголошував про плани з IPO компанії. Але й не заперечував!

Холоди і нафта

Через сильні холоди в світі різко збільшилося споживання всіх видів палива, але це лише частина всієї проблеми. За словами керівників нафтових компаній США, через морози в країні зупинивсася видобуток майже 4 млн. барелів нафти в добу.
Однак ціни на нафту на цьому тижні не змогли подолати позначку $ 65 за барель. Зростанню нафти перешкодила інформація Wall Street Journal про те, що Саудівська Аравія в найближчі місяці планує різко збільшити видобуток.

До того ж, в даний момент нестача нафти з лишком компенсується за рахунок накопичених в минулому році запасів по всьому світу. Їх рівень все ще залишається вище докризового. Власники цих запасів користуються доброю для них кон'єктурою і продають свої запаси. А тому для нафтових цін ситуація не однозначна.

Світовий борг зростає

За даними вашингтонського Інституту міжнародних фінансів, в 2020 році рівень світового боргу досяг $281 трлн. або 355% світового ВВП. За рік уряди, компанії і приватні особи наростили свій борг на $24 трлн.

Поки світ пильно стежить за новинами по корона-кризі, подібні новини не потрапляють в головний фокус зору у учасників фінансових ринків. Але, як я вважаю, після пандемії теми боргу та інфляції стануть головними для світової економіки і ринків.

Американський ринок живе на кредиті

У січні на американському фондовому ринку був побитий черговий рекорд. Цього разу рекорд був досягнутий за обсягом так званого маржинального кредитування, величина якого склала $ 798,6 млрд. За місяць загальна маржинальна позиція учасників ринку виросла на $ 20 млрд. Однак у попередні 3 місяці цей обсяг зростав на $ 40 млрд. щомісяця.

Рекордні показники з маржинального кредитування говорять про те, що ринок США вже неабияк перекуплений. З іншого ж боку, падіння темпів збільшення загального обсягу означає, що цей ресурс для зростання ринку США вже близький до виснаження. А це в свою чергу збільшує ризики падіння фондового ринку США в найближчій перспективі.

Михайло Федоров

avatar
Аналітик з інвестицій Михайло Федоров
Пише на теми: Економіка, фінансові ринки

Коментарі - 6

+
+66
mary27
mary27
20 лютого 2021, 16:05
#
Как всегда великолепно)

Особенно последний абзац.
+
+15
Юрий Новокрещенов
Юрий Новокрещенов
22 лютого 2021, 10:25
#
По данным вашингтонского Института международных финансов, в 2020 году уровень мирового долга достиг $281 трлн. или 355% мирового ВВП.
Какой-то театр абсурда, но альтернативы по ходу никто не может предложить.
+
0
R S
R S
22 лютого 2021, 19:02
#
Альтернативы чему?
Что вы имеете ввиду?
+
0
Юрий Новокрещенов
Юрий Новокрещенов
23 лютого 2021, 16:27
#
Существующую финансовую систему.
Она судя по всему изжила себя, т.к. долги брать хорошо и нужно и их масса только растет. Когда будет точка невозврата? Сколько долги должны быть мирового ВВП? 1000%? 10000%? Сейчас 355%. И вот у меня вопрос — где эта грань, когда будет очевидно, что так дальше не получится?
+
0
R S
R S
23 лютого 2021, 20:22
#
Спасибо Юрий за уточнение.
Ваши вопросы очень актуальные и закономерные.
Но думаю, что никто не захочет давать на них ответа.
Потому что ответ очевиден: существующая финансовая система изжила себя, но альтернативы ни у кого нет. Как ни крути — ни у кого нет вменяемого ответа, что делать дальше.
Грань, когда будет очевидно, что так дальше не получится — никому не интересна. Все будут барахтаться в существующих рамках и искать выходы в них же.
Но лучик надежды уже есть — это Китай.
Если интересно — расскажу свои измышления подробнее…
+
0
Юрий Новокрещенов
Юрий Новокрещенов
25 лютого 2021, 10:43
#
Всегда интересны другие мысли и идеи. Иначе зачем тут быть? :-)
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися