Інфляція, ставка ФРС і курс долара — як відреагують ринки у 2021 році

Покоління Z інвестує гроші в Netflix, Amazon та Apple

Вибухове зростання компаній малої капіталізації в січні, драма навколо GameStop і стрімке зростання ціни на срібло запустили хвилю обговорень і наростаючі фундаментальні дисбаланси в економіці і на фондовому ринку.

Всі інвестори і аналітики стверджують, що прихід на ринок мільйонів приватних інвесторів, перш за все у віковій категорії 25−35 років, створює додаткову волатильність в глобальних масштабах — від США до Індії.

Читайте також: Хто заробив найбільше на ралі GameStop

Наш досвід роботи з такими інвесторами свідчить, що мотивація вибору того чи іншого паперу не завжди пов'язана з її фундаментальними показниками, а більше з емоційними факторами.

Ми вивчили дохідність акцій великих американських компаній за останні 5 років, де основним фактором була популярність бренду у різних поколінь. Виявилося, що найкраще показав себе портфель компаній, бренди яких популярні у покоління Z і мілленіалів.

Ідеальним аргументом для таких інвесторів є «емоційний» зв'язок з брендом. А декларація перспектив зростання компанії робить вибір очевидним для цієї групи інвесторів. Схоже, таке імпульсивна інвестування продовжиться і додасть непередбачуваності.

Читайте також: Мільярдер, який заробив на жуйках, інвестує в канабіс

На що очікувати у 2021 році

Ми проаналізували прогнози на 2021 рік, які зробили BlackRock, Blackstone, Vanguard, JP Morgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs та інші інвестиційні компанії. Завдяки цьому обрали головні чинники для ринків у 2021 році.

Динаміка інфляції та інфляційних очікувань в США

Аналітики BlackRock вважають, що «історично найвищий ризик інфляції існує тоді, коли очікування низької інфляції переважають і вже включені до механізму оцінок економістів і інститутів регулювання економіки».

На думку команди BlackRock, інфляція навіть на рівні 2,5−3% стане сюрпризом для ринків і може привести до істотної переоцінки всіх ризикованих активів, включаючи акції, і зумовить значний приплив активів в золото і криптоактиви.

Читайте також: Як сильна гривня впливатиме на економіку

Курс долара США відносно валют ринків, що розвиваються

На думку аналітиків JP Morgan, у більшості випадків загальна ситуація щодо динаміки падіння ВВП і диспропорційного зниження вартості національної валюти за результатами 2020 року створює умови для входу в акції та облігації ряду ринків, що розвиваються. Є три аргументи, чому треба вивчити можливості для інвестування на ринках, що розвиваються:

• Стан дефіциту платіжних балансів, що покращується;
• Недооцінені національні валюти;
• Рівні оцінок акцій нижче, ніж в Європі.

Читайте також: KSE: діапазон обмінного курсу на рік — 28−29,5 грн/$

Прогнози швидкого відновлення економік США та Європи

Найважливішим фактором є прогнозування швидкості відновлення економіки США і Європи. Аналітики Morgan Stanley впевнені, що зростання ВВП в США складе 5,9% проти консенсусу в 3,8% — тобто, на 50% більш оптимістичні.

Світовий банк прогнозує 3% зростання для розвинених економік, але діапазон прогнозу від -1,5% до 4%. Такого ступеня непередбачуваності не було давно — але така реальність на цей рік.

Читайте також: Чому приватним інвесторам варто придивитися до Китаю

Треба стежити, якими будуть дії нової адміністрації США щодо Китаю. Що буде з наростаючими антимонопольними ризиками для технологічних гігантів. Яким буде рівень корпоративних банкрутств у розвинених країнах. Як швидко до нормального стану повернуться авіакомпанії, туризм та галузь розваг.

З власного досвіду, «правильність» прогнозів сильно залежить від їх горизонту. Тому стежте за динамікою позначених показників, які стануть основними маяками для інвесторів у 2021 році:

• Інфляція;
• Дії ФРС з формування кривої відсоткових ставок;
• Курс долара відносно кошика валют.