Затишшя на міжбанку або нові ралі: куди поверне валютний ринок

По-перше, частина компаній буде безперервно відпочивати до 11 травня, що скоротить загальну кулькість учасників на міжбанку. При зменшенні кількості гравців на ринку у спекулянтів завжди з'являється додатковий шанс «качнути» курс протягом дня на поодиноких дрібних угодах. У той же час, після послаблення з 1-го числа карантинних заходів компанії, які таки працюватимуть в першій декаді травня, активізуються на ринку, в тому числі і за операціями з валютою.

По-друге, не відбудеться традиційний для кожного вівторка аукціон Мінфіну з розміщення ОВДП. Перше травневе розміщення облігацій пройде лише за тиждень — 11 травня. Відсутність подій на первинному ринку зовсім не означає, що вторинний ринок буде «спати».

Читайте також: ОВДП або євробонди: що краще? Прогноз курсу на початок травня (відео)

Підвищення облікової ставки Нацбанком до 7,5% річних з середини квітня і перспектива її можливого подальшого зростання через різке збільшення показників інфляції призвели до підвищення дохідності частини розміщень ОВДП вже на аукціонах 20-го і 27-го квітня.

І процес явно не закінчено. У поєднанні з ослабленням напруженості на кордонах України з Росією це слугує стимулюючим фактором для нерезидентів із повернення до покупки українських гривневих облігацій. І вони, за нашими даними, активно готуються до всіх подальших аукціонів цього місяця. В першу чергу — до аукціонів 11-го і 18-го травня.

Читайте також: Україна завершила розміщення євробондів на $ 1,25 мільярда

Перегрупування портфелів нерезидентів через операції на вторинному ринку продовжиться і в період 5−7 травня. Це призведе до активізації іноземців і на валютному міжбанку. Не варто скидати з рахунків і той факт, що після останніх значних погашень квітня по декільком випусків ОВДП і виплачених відшкодувань ПДВ експортерам, у частини нерезидентів і місцевих гравців є доволі великі обсяги гривні і вона теж може піти на валютний міжбанк за несприятливих для нацвалюти умов.

По-третє, період репатріації дивідендів «дочками» іноземних компаній і банків цього разу теж буде в відносно скороченому в часі варіанті.

Один тільки АТ «Райффайзен Банк Аваль» після зборів акціонерів прийняв рішення про виплату більш, ніж 2 млрд гривень дивідендів, а це близько $ 73−74 млн за поточним курсом. Більшість акціонерів в банках з іноземним капіталом — це нерезиденти. І вони купуватимуть валюту для виведення даних сум за кордон.

Це ситуативно збільшить попит на валюту і для ринку дуже важливо, за який проміжок часу це буде відбуватися. Якщо це буде в форматі «все і відразу» — тиск на курс гривні різко зросте і курс піде вгору.

Іноземці, природно, переплачувати не хочуть і швидше за все стануть купувати цю валюту порційно в еквіваленті $3−10 млн на день, аби не «підривати» курс. Але спекулянти попри все намагатимуться максимально загнати котирування вгору, користуючись нагодою.

По-четверте, населення буде активно здавати валюту для фінансування своїх гривневих витрат в період довгограючих свят. Це підтримає нацвалюту як на готівковому ринку, так і на міжбанку. «Затарившись» відносно «дешевою» валютою за перші чотири дні травня, готівковий ринок стане її постачальником на міжбанк. Зростання пропозиції — завжди позитивний фактор для курсу нацвалюти.

В умовах загального зниження ділової активності практично в усі робочі дні першої декади травня ключову роль в курсоутворенні гратимуть поведінка і курсові завдання найбільших гравців і спекулянтів.

Підлаштовуючись під дії великих покупців і продавців на міжбанку, у спекулянтів з'явиться можливість не тільки по роботі в форматі «в дві сторони», але і грати як «на підвищення», так і «на пониження». Вони намагатимуться скористатися цим максимально.

Якщо ринок підтримає такі спекулятивні атаки на гривню і при цьому коливання курсу долара виростуть понад 10−15 копійок на день, ми побачимо на торгах або сам Нацбанк з відповідною інтервенцією, або когось із його «добровільних» помічників з числа держбанків.

Від оперативності реакції регулятора в періоди пікових перекосів попиту і пропозиції на міжбанку 5−7 травня багато в чому і залежатиме рівень курсових коливань у три робочих дні першої декади цього місяця.

Фактор ліквідності банківської системи на цьому тижні істотно не впливатиме на поведінку валютного ринку. Справа в тому, що за тривалу низку вихідних початку травня банки остаточно закриють норматив резервування на коррахунку в НБУ, а також вийдуть на необхідні показники по інших нормативах Нацбанку.

За прогнозами «Мінфіну», коррахунки банків на ранок на цьому тижні будуть в межах від 43 до 65 млрд гривень.

Читайте також: НБУ надав 110 мільйонів рефінансу двом банкам

У зв'язку з тим, що банки ЄС і США працюють в святкові в Україні понеділок і вівторок, а також з урахуванням останніх валютних ралі по парі євро/долар, де євро все частіше тестує і періодично пробиває рівень в 1,21 долара, всі найближчі дні дилери банків і власниким обмінників не нудьгуватимуть в роботі з євровалютою.

Заробітки на грі між готівковим і безготівковим курсами євро, а також коливання по євро щодо гривні під час сесій з середи по п'ятницю будуть однією з головних статей доходів для спекулянтів на цьому тижні.

Прогноз курсів готівкового ринку і котирувань міжбанку на тиждень

На готівковому валютному ринку. Готівковий ринок при виставленні своїх цінників буде повністю орієнтуватися на поведінку міжбанку. Але завдяки чотирьом святковим дням з 1 по 4 травня та активній скупці долара і євро у населення за цей період він перетвориться в одного з головних постачальників валюти на міжбанк через операції банків по валютній позиції.

«Мінфін» прогнозує на 5 — 7 травня коридор:

за готівковим доларом — в обмінниках фінкомпаній в межах 27,55 — 27,90 гривень при спреді в 15−20 копійок і в банках 27,50 — 27,95 гривень при спреді в межах до 25 копійок.

за готівковим євро — в обмінниках фінкомпаній в межах 33,10 — 33,70 гривень при спреді в 20- 25 копійок і в банках 33,05 — 33,90 гривень при спреді до 25−30 копійок.

На міжбанку. Всі три дні цього короткого робочого тижня курсову «погоду» формуватимуть дії і завдання найбільших гравців, а також «дочок» іноземних компаній і банків при репатріації дивідендів.

При істотних перекосах попиту і пропозиції на міжбанку ми побачимо або відповідні інтервенції НБУ, або виходи держбанків з необхідними для вирівнювання ситуації покупками/продажами валюти. У будь-якому випадку, через специфіку роботи українського міжбанку в період тривалих травневих свят спроби спекулянтів розгойдати курс тільки посиляться.

За прогнозами «Мінфіну», в період 5−7 травня коридор по долару на міжбанку перебуватиме в межах 27,60 — 27,95 гривень, а євро в межах 33,15 — 33,85 гривень.

Обсяги щоденних операцій складуть:

Середа-п'ятниця — в межах до $95−130 млн при укладанні до 380−430 угод;

У п'ятницю — в межах до $90−110 млн при укладанні до 360−400 угод.