Скандал у НБУ та порожня скарбниця: долара за 27 більше не буде?

Підсумки попереднього тижня

Початок липня не вніс істотних змін до загального розкладу сил на валютному ринку України. Ключовими гравцями залишалися великі експортери та імпортери, нерезиденти і банки.

З 29 червня по 2 липня Національний банк викупив на ринку $26 млн. Валюту регулятор не продавав.

Нагадаємо: останнього разу НБУ скуповував валюту 25 червня

Проте, за минулий тиждень долар на міжбанку трохи підріс з 27,18/27,20 до 27,39/27,41 гривень, євровалюта подорожчала менше — з 32,33/32,35 до 32,44/32,46 гривень.

Готівковий ринок продовжував орієнтуватися на поведінку міжбанку і своєї гри «на підвищення» або «на пониження» не вів.

Увечері минулої п'ятниці (2 липня) обмінки столичних фінкомпаній продавали долар в межах 27,26−27,33 гривень і євро в межах 33,34−32,40 гривень.

Ажіотажу з боку населення щодо купівлі або продажу валюти не спостерігалося.

Читайте також: Валютний ринок: Чому стабільність курсу знову під сумнівом

Мінфін залучає менше, ніж виплачує

Міністерство фінансів на ОВДП-аукціонах 29 червня залучило до бюджету понад 2,532 млрд грн. Розміщувалися виключно гривневі папери. Щоправда, того ж дня Мінфін погасив держоблігацій на 4,1 млрд грн і виплатив купон (відсотки) на 898 млн грн.

Тобто в результаті вийшло від'ємне сальдо.

Не дивно, що залишок коштів на Єдиному казначейському рахунку (ЄКР) станом на 1 липня опустився до 10,397 млрд грн. Це — найменший рівень не тільки з початку 2021 року, але і з 1 квітня 2020 року (10,517 млрд грн). Брак коштів у скарбниці вже призвів до перебоїв соціальних виплат.

Головною подією минулого тижня, яка могла істотно вплинути на валютний ринок, став кадровий скандал у НБУ, що вибухнув в останній день червня.

Читайте також: Хто і навіщо організував флешмоб «звільнися з НБУ»

Як результат, липень почався з невеликого подорожчання долара на міжбанку: 1 липня його курс підвищився на 8 копійок, і торги завершилися в рамках 27,35−27,38 грн/$.

Середні готівкові ціни в обмінниках підвищилися на 5−10 копійок:

до 27,35−27,50 грн/$ — на продажі;

до 27,10−27,25 грн/$ — на покупці.

Що вплине на курс і настрої валютного ринку

Цього тижня вплинути на курс можуть декілька факторів:

1. Відлуння та/або розвиток кадрового скандалу в НБУ. Безпрецедентні за своєю масовістю звільнення менеджерів із НБУ дивним чином збіглися з прийняттям Верховною Радою важливого банківського закону (законопроєкт № 4367), на якому наполягав МВФ. Крім того, скандал трапився точно до першої річниці зміни голови НБУ, коли прийнято підбивати перші проміжні підсумки роботи нового голови.

Не виключено, що генерування негативних інформаційних приводів продовжиться і на поточному тижні. На четвер, 8 липня, планується засідання Ради НБУ, де можуть бути прийняті неоднозначні кадрові рішення. Зокрема, мова йде про затвердження нових заступників голови НБУ. Негативний інформаційний фон навколо Нацбанку не сприятиме зміцненню або хоча б стабільності національної валюти.

2. Виплати дивідендів «дочками» іноземних компаній.

Фактор покупок валюти «дочками» іноземців істотно вплине на курсоутворення у першій декаді липня. Це розуміють і продавці валюти. Вони притримуватимуть її, щоб продати за більш вигідним курс на піку попиту.

Втім, іноземці з метою економії і не бажаючи переплачувати спекулянтам, все більше пристосовуються до ситуації на міжбанку. Тепер вони не завжди активно скуповують валюту на початку місяця і придбавають її невеликими траншами, щоб не накручувати курс. Але загалом, поки що їх дії все ж певним чином впливають на курсоутворення у першій декаді.

3. Аукціон Мінфіну України з розміщення ОВДП 6 липня. На момент написання статті Мінфін планує розміщувати виключно гривневі облігації на різні терміни: 210 днів, 378, 504, 777 і 1771 день.

Ліміт за кількістю цінних паперів встановлено:

• за ОВДП на 210 днів — в обсязі 500 тис;
• за ОВДП на 378 і 504 днів — в обсязі по 2 млн.

Традиційно Мінфін залишає за собою право після консультацій з первинними дилерами і за результатами оцінки попиту коригувати остаточний перелік ОВДП, що розміщуються.

За нашим прогнозом, нерезиденти куплять гривневих ОВДП приблизно на 1 млрд грн. Ще стільки ж, швидше за все, куплять держбанки.

Але вже 7 липня, в день розрахунків за куплені на аукціоні 6-го числа облігації, Мінфіну треба погасити паперів майже на 7,3 млрд гривень і відсотки за іншим великим випуском.

4. Інтервенції НБУ, готівковий ринок і ліквідність банківської системи.

Інтервенції НБУ. Нацбанк вже майже два тижні не виходив на торги з інтервенціями з купівлі/продажу долара. Швидше за все, регулятор намагатиметься і в ці дні не особливо «світитися» на міжбанку.

Традиційно, при великих коливаннях курсу долара (понад 10 копійок за сесію) на початку на ринку з'являтимуться Укргазбанк або Ощадбанк з продажем наявної у них валюти. Це буде відбуватися в моменти пікових котирувань. І тільки в разі браку коштів у держбанків НБУ виходитиме на торги для погашення ажіотажу, як у бік можливого зміцнення, так і ослаблення національної валюти.

У разі значного надлишку пропозиції валюти регулятор вийде на ринок із викупом долара для поповнення резервів.

Готівковий ринок. Обмінники при виставленні своїх цінників цього тижня орієнтуватимуться як на поведінку міжбанку, так і на реальний попит та пропозицію з боку населення. А свої курсові ризики вони почнуть мінімізувати за рахунок періодичного розширення спреду між котируваннями покупки і продажу валюти протягом дня.

Ліквідність банків. За розрахунками «Мінфіну», залишки на коррахунках банків у період з 5 до 9 липня перебуватимуть на високих рівнях — в коридорі від 46 до 68 млрд грн. Цього достатньо для виконання всіх вимог Нацбанку щодо ліквідності і резервування на коррахунку в НБУ. При цьому вільної ліквідності першої двадцятки банків за активами вистачатиме і на проведення періодичних спекулятивних атак на гривню в моменти максимальних перекосів попиту і пропозиції на торгах.

Прогноз готівкового і міжбанківського курсів на тиждень

На готівковому ринку власники обмінників при виставленні своїх курсів орієнтуватимуться на:

1) поведінку міжбанку;

2) реальний платоспроможний попит за валютою з боку громадян у своєму регіоні;

3) співвідношення пар євро/долар на міжнародних ринках.

У разі спекулятивного «розігріву» курсу на міжбанку, як це ми спостерігали останніми тижнями, готівковий ринок також почне свою гру «на підвищення».

«Мінфін» прогнозує коридор за доларом на 5−9 липня в обмінниках фінкомпаній в межах 27,15 — 27,55 гривень, в банках — 27,10 — 27,60 гривень. А за готівковим євро: в обмінниках фінкомпаній коридор в межах 32,25 — 32,75 гривень, в банках — 32,15 — 33,00.

На міжбанку. Ситуація на торгах загалом очікується досить спокійною. У той же час, можливі активні дії спекулянтів з розгойдування курсу під час ситуативних перекосів попиту і пропозиції на торгах і на інформаційних вкиданнях.

При значних перекосах можливий вихід на ринок НБУ з покупкою або з продажем долара.

На думку «Мінфіну», 5−9 липня коридор за безготівковим доларом на міжбанку перебуватиме в межах 27,10 — 27,55 гривень, а за євро — в межах 32,20 — 33,00 гривень.

Обсяги щоденних операцій на торгах складуть:

Понеділок — $120−130 млн при укладанні 410−600 угод;

Вівторок — четвер — $105−115 млн при укладанні 390−515 угод;

П'ятниця — в межах $100−110 млн при здійсненні 370−390 угод.

Автор:

Редактор Дмитро Гриньков

Пише на теми: Фінанси, банки, інвестиції