Підсумки тижня з Михайлом Федоровим

США

Лютневі холоди зіпсували статистику

Несподівано для учасників ринку в лютому обсяг роздрібних продажів в США впав на 3% до січня, що виявилося значно гірше очікувань. Несподівано впало в лютому на 2,2% в порівнянні з попереднім місяцем і промвиробництво.

Ці дані зіпсували радісні настрої на американському ринку акцій. Оптимістичні настрої панували на початку тижня і були пов'язані з остаточним прийняттям плану допомоги економіці на $ 1,9 трлн.

Засідання ФРС

ФРС США зберегла основну процентну ставку на нинішньому рівні 0−0,25% річних. Незмінною залишилася програма з викупу активів, яка передбачає викуп казначейських облігацій на суму $80 млрд. на місяць і іпотечних паперів на $40 млрд. на місяць. Все це було очікувано ринком.

У своїх коментарях ФРС США підвищила оцінку зростання економіки США за підсумками року до 6,5%. У грудні регулятор прогнозував зростання лише на 4,2%. Покращено прогноз по рівню безробіття в США: очікується її скорочення з 6,2% до 4,5% до кінця року.

Читайте також: Чому інвестори не вірять ФРС

Прогноз інфляції підвищено з 1,8% до 2,4% на кінець року.
Однак ФРС заявила, що ставки залишаться без змін до 2023 року.
Глава ФРС Джером Пауелл очікує зростання інфляції, але вважає, що її тимчасовий ріст не буде підставою для зміни політики ФРС.

Згідно з оприлюдненими даними, ніхто з 18 керівників ФРС не чекає на підвищення ставки цього року, в наступному це допускають тільки 4 з них, а в 2023 — сім.

Первинна реакція фондового ринку США і фінансових ринків світу була позитивною. Ринки пішли вгору, але вже через добу після засідання ринок переоцінив заяву ФРС. Дії регулятора визнали недостатніми для стримування зростання доходностей казначейських облігацій США. Також ринок вважав негативним сам факт того, що ФРС чекає на прискорення інфляції. Через це вже в четвер фінансові ринки різко розвернулися вниз.

Читайте також: Зростання прибутковості казначейських облігацій США обвалив ринки

Байден готує найбільше за 30 років підвищення податків

За повідомленням Bloomberg, Джо Байден уперше з 1993 року планує масштабне підвищення податків. Ще минулого літа майбутній президент заявляв про намір підняти податок на прибуток корпорацій з 21% до 28%, скасувати податкові пільги для компаній з обмеженою відповідальністю та підвищити податки для багатих американців.

Ринок на ці чутки ще не почав реагувати. Але якщо найближчим часом Байден все ж оголосить про свої плани щодо посилення фіскальної політики, це може привести до дуже хворобливої реакції ринку і стане причиною для серйозного зниження котирувань.

Сланцева галузь починає оживати

За словами Чарльза Лемонідіса, засновника інвестиційної компанії Valueworks, що спеціалізується на вкладеннях в сланцеву індустрію, при ціні нафти вище $50 за барель сланцева галузь США знову стає рентабельною. А оскільки ціни на нафту з початку цього року впевнено подолали цю позначку, то і активність сланцевіків стала збільшуватися.

До 12 березня на будівництві свердловин гідророзриву пласта працювало вже 182 команди (минулого літа — всього 50). На початку 2020 року над зведенням свердловин працювало 350 команд.

Європа

Єврогрупа схвалила заходи стимулювання

Єврогрупа заявила, що слід уникати передчасного припинення фінансової підтримки і погодилася зберігати її в зоні євро в 2021—2022 роках. Це означає, що 19 країн єврозони, які в 2020 році направили на допомогу своїм економікам близько 8% від ВВП за рахунок своїх національних бюджетів, продовжать цю політику.

Для бюрократичної Європи, де багато питань вирішуються в кооперації між Брюсселем і країнами, це дуже важлива заява. Оскільки дає урядам європейських країн свободу дій. Тепер країни Європи можуть так само, як і в минулому році, впевнено займати нові гроші і мати значний дефіцит бюджету.

Засідання Банку Англії

Банк Англії за підсумками свого засідання зберіг базову процентну ставку на рівні 0,1%. Також регулятор залишив обсяг програми викупу активів на рівні 895 млрд фунтів стерлінгів. При цьому в Банку Англії заявили, що в разі необхідності готові наростити темпи викупу активів.

Карантин в Європі

На цьому тижні Франція посилила карантин в декількох регіонах, включаючи Париж. У середу про обмеження оголосили в Польщі. Також карантин був посилений в Сербії і Норвегії. Масло у вогонь підлило припинення вакцинації і суперечки про безпеку вакцини Astra Zeneca.

Читайте також: Європейський регулятор ринку медпрепаратів визнав вакцину AstraZeneca безпечної

Європа відчайдушно намагається боротися з новою хвилею пандемії. А це, в свою чергу, відстрочує перспективи відновлення економіки.

Китай

Пекін задумався про згортання стимулювання

За повідомленням The Wall Street Journal, китайська влада замислилися над тим, щоб згорнути заходи підтримки економіки, прийняті в результаті пандемії. У Китаї вважають, що потрібно виробити план, за яким країна послабить стимулювання економіки без шкоди її відновленню.

Влада Піднебесної вже почала стримувати кредитування окремих галузей. У Пекіні стурбовані перегрівом ринку житла і хочуть запобігти утворенню дисбалансів. Також Китай вважає, що в найближчі роки потрібно скорочувати борги, що утворилися в період кризи.

В даному випадку Китай вирішує завдання, які в майбутньому постануть і перед іншими країнами. Китай раніше всіх зіткнувся з пандемією, його економіка раніше всіх відновилася. Логічно, що і про наслідки стимулювання Китай теж задумався раніше інших.

США і Китай обмінялися різкостями

За повідомленням Reuters, зустріч держсекретаря США Ентоні Блінкена і міністра закордонних справ Китаю Яна Цзечі в Анкориджі почалася з взаємних звинувачень. Американська сторона висловила заклопотаність політикою Китаю щодо Гонконгу, Тайваню, Синьцзяна, згадала кібератаки Китаю на США і економічний тиск на союзників Штатів.

Китайська сторона обрушилася з критикою на наступ на демократію в самих США, придушення меншин, зовнішню і торгову політику. Ян Цзечи заявив, що США ведуть діалог з Китаєм з позиції сили, що неприпустимо, використовують свою військову силу і фінансову гегемонію, щоб здійснювати «юрисдикцію довгих рук» і пригнічувати інші країни.

США зловживають так званими поняттями національної безпеки, щоб перешкоджати нормальному торговельному обміну і підбурюють деякі країни до нападу на Китай. На цьому тлі фінансові ринки Китаю опинилися під тиском продажів.

Засідання Банку Японії

Банк Японії в п'ятницю очікувано зберіг короткострокову процентну ставку на рівні «мінус» 0,1%, а орієнтир по доходностях японських держбондів — близько 0%. При цьому японський ЦБ розширив допустимий діапазон коливань довгострокових процентних ставок від цільового показника 0% на 0,25% в обидві сторони. Раніше коливання допускалося з відхиленням 0,2% в обидві сторони.

Банк Японії повідомив, що буде купувати біржові фонди (ETF) і інвестиційні фонди нерухомості (REIT) в міру необхідності, зберігши при цьому ліміт покупок в 12 трлн ієн і 180 млрд ієн відповідно.

Чим жив світ

На Alibaba наклали штраф

Влада Китаю оголосила, що може накласти на компанію Alibaba рекордний штраф в обсязі $ 975 млрд. Але після цієї новини в четвер акції Alibaba виросли на 2,8%. Інвестори визнали, що штраф — це найменше з зол, яке могло трапитися з компанією через конфлікт з владою Китаю. Але на місці інвесторів я б не поспішав з висновками, оскільки на штрафі справа може не закінчитися.

Зліт акцій Volkswagen AG

На цьому тижні увага інвесторів привернуло бурхливе зростання акцій Volkswagen AG. Причиною для зростання послужила заява компанії про плани збільшити виробництво електромобілів в цьому році вдвічі після зростання втричі в минулому році і потіснити на цьому ринку Tesla.

Читайте також: Volkswagen стала найдорожчою німецькою компанією

Судячи зі звітів продажів електромобілів в Європі за 2020 рік, де електрокари Volkswagen вже потіснили моделі Tesla, це не порожні слова. За останній місяць акції Volkswagen AG виросли на 70%. Але навіть після такого бурхливого зростання капіталізація компанії все ще залишається менше, ніж у Tesla майже вчетверо.

Автор:

Аналітик з інвестицій Михайло Федоров

Пише на теми: Економіка, фінансові ринки