Ликбез по своп-линиям ЦБ и последствиям изменения учетной ставки ЕЦБ

Суть свопирования – давать кредит в долларах нуждающимся в них банкам как уход от продажи евро, йен и прочее и покупки доллара. То есть заменить куплю/продажу валют кредитованием. Значимость больше чем вы думаете, т.к. это не просто кредитование, а своп-линия – пролонгирование старой уже открытой позиции (займа) – а значит альтернатива продажи национальной валюты с целью погашения долга номинированного в долларах.

Если вы банк и у вас есть 100 тыс евро, и вам нужно погашать 50 тыс. долларов у вас есть 2 варианта: рефинансировать долг (своп) или продать евро купив доллары – если смотреть в данном ключе (а ключ именно этот, т.к. это своп – рефенансирование – пролонгирование прошлой сделки, а не просто кредитование и подразумевает что деньги у вас есть, но в евро, йенах и прочих, то вы будете выбирать именно 2 путь, т.к. у вас на балансе есть деньги но в другой валюте и вам будет проще и дешевле продавать свою валюту (почему бы нет, лишней евро ликвидности полно и ставка в 1,1 процента явно превышает порог кредитования для сохранения оборотных средств – за такую плату лучше избавиться – тут порог можно оценить в libor) пока ставки по свопу не стали крайне низкими (ниже libor, т.к. эта ставка отражает порог когда банки готовы наращивать оборотные активы – брать в долг исходя из ситуации)! Если ставка станет крайне низкой (ниже libor) вы предпочтете не забирать деньги из оборота и будете рефинансироваться.

Суть свопа – это не выдача новых займов, т.к. денег и так хватает – просто они в других валютах (проще продать/купить), а как раз рефинансирование долгов с целью избежать продаж евро, йен и прочего с целью купить доллар и погасить уже имеющийся долг. 

Значимость куда больше! Зачем я будут брать кредит в долларах под символические 1,1 % что бы погасить долг в баксах, если я могу продать имеющиеся у меня евро? А вот совсем другое дело если кредит будет в 0,6% — тут я уже подумаю т.к. зачем забирать деньги из оборота. 

Вывод. Если ЕЦБ опустит ставку на 0.75%  до 0.5% — евро( и еврофонду, т.к. для получения свободных средств  будут продавать акции) нужно продавть и очень быстро.

Если  до 0.75% — это делает ситуацию нейтральной, до 1 % — дальше держим лонг по евровалюте и еврофонде.

ПС. Перепечатка  и  распространение без согласия автора ЗАПРЕЩЕНА. :)