Украина погасила свыше 60% долга перед МВФ, практически завершив валютные выплаты по долгам в 2013 году

7-12 ноября Украина выплатила Международному валютному фонду USD 0,93 млрд., что стало завершением платежей по кредиту stand-by в 2013 году. На данный момент Украина погасила USD 9 млрд. кредита МВФ, что составляет 63,7% всего объема задолженности перед Фондом по программе stand-by.

План-график выплат Украины в адрес МВФ по годам, USDмлн.*

* Для предстоящих платежей — по текущему курсу SDR/USD

Источники: МВФ, Альфа-Банк (Украина)

Структура амортизациидолга Украины перед МВФ по плательщикам и по годам, USDмлн.*

* Для предстоящих платежей — по текущему курсу SDR/USD

Источники: МВФ, Альфа-Банк (Украина)

В 2014 году Украина должна будет выплатить МВФ USD 3,65 млрд., что на USD 1,9 млрд. меньше платежей 2013 года. Важно отметить, что в следующем году изменится структура ответственности за долг перед Фондом: если в 2012-2013 годах основная часть долга перед МВФ приходилась на заимствования НБУ, то в 2014 году свыше 70% объема погашений — это прямые кредиты Министерства финансов.

План-график выплат Украины в адрес МВФ в 2014 году, USD млн.*

* по текущему курсу SDR/USD

Источники: МВФ, Альфа-Банк (Украина)

Также на этой неделе Министерство финансов погасило долларовые ОВГЗ в объеме USD 279 млн. Таким образом, Украина практически завершила погашение государственного долга в 2013 году. До конца года к выплате подлежат небольшие суммы. По валютному долгу это: а) выпуск ОВГЗ на USD 85,5 млн. с погашением 27 ноября; б) выпуск ОВГЗ на EUR 70 млн. с погашением 25 декабря. По гривневым ОВГЗ правительство до конца года должно будет выплатить суммарно 1,43 млрд. грн.

Поэтому до конца 2013 года основную потребность правительства в привлечении долгов будет формировать не рефинансирование текущих обязательств, а дефицит Государственного бюджета и задолженность Нафтогаза перед Газпромом и кредиторами.

В условиях плохого доступа к рынкам капитала ключевая проблема 2014 года заключается в рефинансировании валютных обязательств. Благодаря прохождению пика платежей по кредиту МВФ общий объем погашения валютной задолженности государства в 2014 году составит USD 6,1 млрд. по сравнению с USD 8,5 млрд. в 2013 году. Однако в 2014 году перед правительством остро станет вопрос задолженности НАК Нафтогаз Украины (еврооблигации под государственные гарантии) в объеме USD 1,6 млрд., что ограничивает сокращение долговой нагрузки на Украину в 2014 году до всего лишь USD 0,8 млрд.

Поэтому вопрос возобновления сотрудничества МВФ остается очень важным для обеспечения внешней платежеспособности Украины. Ведь сам факт подписания такого соглашения мог бы открыть рынки капитала для Украины, дав возможность рефинансировать значительную часть долга. При этом рефинансирование долга перед МВФ может вдвое сократить потребности Украины в иностранной валюте для долговых выплат в 2014 году.

График платежей по валютным долгам Украины до конца 2014 года, USDмлн.

Источники: Минфин, МВФ, Альфа-Банк (Украина)