Рынки снова верят в повышение ставки ФРС

Благо никаких сверхважных событий не происходило, и у инвесторов было время подумать и прийти в себя.

Так что, похоже, пора поразмышлять о судьбе и перспективах доллара и нам. Базовый посыл до выборов был следующий: Трамп – неопределённость для экономики США и прямой вред для доллара. Первая реакция рынков на новость о лидерстве Трампа стала подтверждением этого.

Но распродажи доллара закончились достаточно быстро, и сейчас он чувствует себя чуть ли не лучше чем до выборов. В чем же секрет?

Мы не будем детально анализировать экономическую платформу Трампа, а остановимся на одном моменте, на котором рынки сконцентрированы последние пару лет. Речь идет о монетарной политике ФРС и цикле повышения ставок.

В среду вероятность того, что ставку подымут в 2016 году, резко снизилась (опустилась ниже 50%), но уже сегодня она не только вернулась к точке старте, но и даже выросла.

В настоящий момент уверенность трейдеров в том, что ставку повысят, составляет порядка 85% (см рис ниже). Хотя и отметим, что аналитики Goldman Sachs Group Inc. снизили свои оценки вероятности повышения ставки в декабре с 75% до 60%.

В чем причина такого разворота трейдеров? Анализ базовых экономических посылов Трампа показывает, что все его идеи, по сути, носят инфляционный характер, что не только на руку текущему курсу ФРС, но даже способствует повышению ставок более высокими темпами (если, конечно, идеи Трампа начнут реализовываться на практике).

В этом свете (имеется в виду ужесточение монетарной политики ФРС) рост доллара не кажется таким уж случайным и бесперспективным. Хотя пока что особой уверенности у нас нет – необходимо дождаться первых действий Трампа, начиная с формирования его команды.

Тенденции на рынке по-прежнему не очевидны, так что торговать стоит предельно осторожно и по возможности консервативно.

Говоря о пятнице, отметим, что она небогата на важные макроэкономические данные. Отметить стоит разве что данные по Индексу потребительского доверия Reuters/Michigan.