10 найбільших економічних ризиків 2022 року за версією Bloomberg

► Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини

1. Нові мутації коронавірусу

Якщо підтвердиться, що штам «омікрон» заразніший за «дельту», але викликає менш важке захворювання, це непогана новина. Економіки перебалансуються ближче до допандемічного стану за рахунок зростання сервісів — рітейлу, фітнесів, ресторанів — і додадуть 0,4 п.п. до всесвітнього прогнозу Bloomberg на 2022 рік (зараз — 4,7%).

Однак якщо з'явиться одночасно заразніший і небезпечніший штам, динаміка світової економіки буде схожа на другий квартал 2020 року зі скороченням до 10% у найбільш чутливих галузях.

Читайте також: Дорога сировина, інфляція та продовження пандемії: що на нас чекає у 2022-му

2. Інфляція у США

Економісти передбачали інфляцію на кінець цього року близько 2%, натомість вона зараз складає близько 7%. Не виключено, що така ж помилка відбудеться в 2022 році, але поки що моделі агентства передбачають зниження інфляції наступного року до 3%. За несприятливого поєднання факторів головна економіка світу підійде ближче до стагфляції.

3. Політика ФРС

Для ринків жорстка політика ФРС означає лихо, особливо якщо на них утворюються «бульбашки». Якщо у 2022 році регулятор тричі підвищить ставку та заявить готовність дійти до 2,5%, 2023 рік США зустрінуть рецесією.

4. Просідання ринків, що розвиваються

Підвищені ставки США означають приплив грошей у доларові активи і відтік з ринків, що розвиваються. Але такі економіки мають різний ступінь вразливості до цього перетоку: він мінімальний у Саудівської Аравії та Росії, максимальний — у Аргентини, Туреччини та Бразилії.

5. Проблеми Китаю

Якщо Китай продовжить дотримуватися політики «нульової толерантності» до коронавірусу незалежно від штаму, і при цьому не залагодить важких наслідків кризи в секторі нерухомості, зростання китайської економіки наступного року може сповільнитися до 3% проти 5,7% базового прогнозу. Це спричинить «ефект доміно» у світовій економіці та може вплинути на політику ФРС.

Читайте також: Банкрутство Evergrande: чи варто виходити з китайських акцій

6. Нестабільність у Європі

Йдеться не лише про фактор України, а й про президентські вибори у Франції та Італії. Якщо в цих ключових економіках переможуть євроскептики, ціна запозичення для них підвищиться, а при спреді суверенного держборгу в 300 базисних пунктів (як у минулу фінансову кризу) настане рецесія. Вона здатна відібрати в єврозони щонайменше 4% від ВВП.

7. Проблеми Brexit

Повномасштабна торгова війна між ЄС та Великобританією є малоймовірною, але проблеми на митних кордонах цілком можливі. Вони ще більше піднімуть вгору споживчі ціни.

8. Згортання екстрених стимулів

У 2022 році, за оцінкою UBS, уряди згорнуть підтримку приблизно на 2,5% світового ВВП. Особливо сильно цей фактор позначиться на економіках Великобританії, Італії, Канади та Японії.

9. Зростання цін на їжу

Становище з доступністю їжі обіцяє бути гіршим, ніж у кризу «арабської весни» 2011 року, особливо в таких країнах, як Судан, Ліван та Алжир. Це означає ризик нової нестабільності у макрорегіоні.

Читайте також: Ціни зростають, а економіка сповільнюється: 3 стратегії для інвестора на цей період

10. Геополітика

Головний жахливий сценарій — це війна наддержав. Але на світову економіку не менше вплине і нова торгова війна між США та Китаєм, і нова криза з постачанням напівпровідників із Тайваню. Не варто недооцінювати потенціал регіональної напруги — наприклад, у Туреччині чи Бразилії напередодні жовтневих виборів.

«У 2020 році економічний удар пандемії виявився гіршим за майже всі прогнози, — резюмує Bloomberg. — Але так не було в 2021 році, коли багато країн відновлювалися напрочуд швидко. Корисно пам'ятати, що і наступного року щось може піти як слід і навіть краще».