Правило 4% — це інвестиційна стратегія, завдання якої забезпечити людину грошима після її виходу на пенсію. Як вона працює і які основні ризики концепції, розбирався Кабінет інвестора. «Мінфін» ділиться головним.
Що таке «правило 4%» або як забезпечити собі безбідну пенсію
![Правило 4% — це інвестиційна стратегія, завдання якої забезпечити людину грошима після її виходу на пенсію.](/img/2021/59937606/20d4e741d462b8ea998adfbd315f8a8e.jpeg?1613121572)
Хто придумав правило
Засновником стратегії є бухгалтер Вільям Бенген, який розробив її в 1994 році.
Бенген виявив, що портфель, що складається з акцій і облігацій в пропорції 60/40 в поєднанні з щорічним продажем активів у розмірі 4% з поправкою на інфляцію — зможе забезпечити комфортне перебування на пенсії протягом, як мінімум, 30 років.
Як це працює
Припустимо, починаючи з 30 років, ви вирішили інвестувати $300 на місяць в консервативний портфель акцій і облігацій в пропорції 60/40, отримуючи середню історичну дохідність у 8% річних.
За умови реінвестування отриманих купонів і дивідендів кожні пів року, до моменту вашого виходу на пенсію у віці 65 років, $126 тис., які ви накопичили за ці роки, зростуть до $671,3 тис., що еквівалентно майже 18,8 млн грн за поточним курсом.
У перший рік виходу на пенсію ви продасте 4% свого портфеля на суму $26,9 тис., що дозволить забезпечити комфортну пенсію. Через рік зробите це знову, потім ще раз… І так кожен пенсійний рік.
Щорічно ви будете коригувати цю суму на рівень інфляції у валюті вашого портфеля (історично від 2% до 4% в США), а оскільки скоригована на інфляцію прибутковість вашого портфеля становитиме від 4% до 6%, теоретично у вас ніколи не закінчаться гроші.
Читайте також: Як заробити мільйони і вийти на пенсію у 35
В чому ризики
Протягом останніх кількох десятиліть правило 4% служило наріжним каменем сучасної пенсійної теорії. Однак у цій концепції є три основні ризики:
1) Правило виведення 4% передбачає, що акції та облігації будуть продовжувати приносити таку ж дохідність, як і в минулому. Однак це припущення може виявитися хибним, особливо щодо прибутковості облігацій.
Прибутковість безризикових активів, таких як 10-річні казначейські облігації США, досягла історичних мінімумів і становить 1,125%. Цей гарантований дохід сьогодні не перекриває навіть споживчу інфляцію (CPI) у розмірі 2,2%.
2) Крім того, є ризик, що процентні ставки в США почнуть зростати. А оскільки зі зростанням ставок відбувається зниження ціни облігацій, — вони значно втратять у своїй вартості. Фактично, 10-річна казначейська облігація знизиться ~ на 37%, якщо ФРС підніме процентну ставку з 0% до 3%.
У підсумку, коли настане час продати чергові 4% активів (акцій і облігацій) — ви можете отримати менше грошей, ніж планували.
3) Ще один значний ризик — це нестабільність ринкових циклів. Незважаючи на те, що середня прибутковість фондового ринку США з кінця 1800-х років становить ~10% на рік (включаючи реінвестовані дивіденди), прибутковість ринку за більш короткі періоди часу може бути дуже нестабільною.
Наприклад, протягом так званого «втраченого десятиліття» між 2000 р. (пузир доткомів) і 2010 р., загальна прибутковість ринку становила -14% за весь 10-річний період.
Якщо ваш портфель знизиться на 50%, як це було під час обох останніх двох криз, то дотримання правила 4% призведе до зниження вашого пенсійного доходу на 50% в порівнянні з попереднім роком.
Читайте також: У Пенсійному фонді назвали розмір середньої пенсії в Україні
Як діяти
В умовах існуючого ринкового циклу, коли і облігації, і акції торгуються на історично високих оцінках, один з можливих варіантів, який слід розглянути, — формування портфеля акцій надійних дивідендних компаній.
У тому випадку, якщо через кілька років прибутковість казначейських облігацій США досягне цікавих значень — можна зробити ребалансування портфеля, замінивши 40% акцій на облігації.
Читайте також: Пенсійний калькулятор. Як розрахувати свою пенсію
Коментарі - 25
Не прошло ещё и 30 лет, может кто-то и смог накопить, но ещё никто не прожил на свои накопления, нам предлагают чисто теоретические обоснования не проверенные практикой. А сейчас ещё несколько цитат текста подтверждающих то что эта стратегия уже потерпела крах.
Доходность безрисковых активов, таких как 10-летние казначейские облигации США, достигла исторических минимумов и составляет 1,125%. Этот гарантированный доход сегодня не перекрывает даже потребительскую инфляцию (CPI) в размере 2,2%.
Например, в течение так называемого «потерянного десятилетия» между 2000 г. (пузырь доткомов) и 2010 г., общая доходность рынка составляла -14% за весь 10-летний период.
Находясь вне США не имея полной информаци не возможно вовремя реагировать на изменения рынка.
А тут опять:
>>Допустим, начиная с 30 лет вы решили инвестировать $300 в месяц
Да если я просто под матрац буду их складывать, то к 65 годам у меня будет
300*12*35 = 126K.
Win!
Політика фрс, емісія доллара, його інфляція абсолютно непередбачувані в таких часових діапазонах. Захисних активів, як то було раніше, вже не існує. Стратегія одна — диверсифікація і постійний фокус на своїх активах.
А я скажу купувати нерухомість, бо вона точно на дні в Україні, і дешевше ніж зараз вже ніколи коштувати не буде.
«А я скажу купувати нерухомість, бо вона точно на дні в Україні, і дешевше ніж зараз вже ніколи коштувати не буде.»
После создания ДНР, цена недвиги в Донецке упала в 2−3 раза и более.
После заварушек в Харькове с попытками создать ХНР,
цена недвиги в Харькове упала в 1,5-2 раза.
Никогда не говорите — никогда…
Ведь у вас могут появиться внуки, а это ещё один огромный инвестиционный актив, в который не жалко вложить свои силы, время и конечно же деньги…
Удачное празднование дня Святого Валентина может подарить к концу года
рождение новой жизни и новое направление для инвестирования…
Поздравляю всех с наступающим днём влюблённых…
Все зависит исключительно от воспитания…
Лично мне неприятно, когда молодёжь ныкается по съёмным квартирам и эта элементарная бытовая неустроенность отнимает не только время и силы, но также и средства — ведь не всем молодым людям везёт сразу после окончания ВУЗа занять должность зам губернатора или стать депутатом ВРУ или министром…
Бытовая неустроенность может иметь большую разрушительную силу…
Кроме денег в этой жизни есть и другой важный актив — время…
И свое личное время каждый
тратит по-своему…
Судя по вашим комментариям
вы просто не любите детей…
А если выходить в 35−40−45 лет, то до 67 лет
можно ещё многое напенсионерить…