Мінфін - Курси валют України

Встановити
9 жовтня 2020, 15:39

Для долара шляху назад вже немає

Друкарський верстат США розігнався до такої швидкості, за якої гальмувати його вже не має сенсу. А це означає, що зростання інфляції і знецінення долара вже не уникнути.

Коли американська валюта почне падати і як це відобразиться на фінансових ринках, у колонці для «Мінфіну» розповів аналітик Універ Михайло Федоров.

Держборг США досяг рекорду

З 1 жовтня у США почався новий 2021 фінансовий рік. І Казначейство США підійшло до нього з боргом рівним $26 920 млрд. За рік державний борг США зріс на рекордну величину в розмірі $4 225 млрд, тобто зростання склало приблизно 20% від ВВП США.

Основною причиною такого зростання боргу стало виділення першого пакету допомоги економіці США в розмірі понад $2 трлн. До цього потрібно додати «звичайний» дефіцит бюджету США з відсотками за боргом на більш ніж трильйон доларів, який був би і без корона-кризи. І плюс залишки, що збільшилися, на рахунку казначейства США, які на 30 вересня становили $1 781 млрд, проти $382 млрд роком раніше. Для порівняння: у попередньому, 2019 фінансовому році, державний борг США зріс на $1,2 трлн.

З усієї величини держборгу, до 1 жовтня ФРС США володіла боргом у розмірі $4 445 млрд. За рік вона збільшила свої вкладення на $2,3 трлн і, викупивши більшу частину знову випущених боргових паперів США, стала найбільшим їх покупцем.
Якщо враховувати, що ВВП США в другому кварталі склав $19 486 млрд, борг США досяг величини 138% від ВВП. Однак, якщо враховувати ВВП США, який був до корона-кризи в розмірі $21,5 трлн, розмір боргу становитиме 125% від ВВП.

Читайте також: Друга хвиля: локдауну не буде, але економіка знову впаде

Перспективи другого пакету допомоги

Ці цифри, мабуть, не є фінальними, адже США збираються виділити своїй економіці другий пакет допомоги. Його величина може скласти від $1,3 до $2,4 трлн. І хоч на даний момент, через передвиборні баталії, точно не можна спрогнозувати, коли цей пакет допомоги буде виділено — до виборів чи після виборів, — в майбутньому він все ж буде даний економіці США. Максимум це станеться у січні-лютому наступного року, після того, як новообраний президент США заступить на свою посаду і всі передвиборчі суперечки залишаться у минулому.

А в цьому випадку для Казначейства США і державного боргу США 2021 фінансовий рік мало чим відрізнятиметься від 2020 року. Оскільки новий пакет заходів допомоги економці призведе до чергового вибухового зростання боргу США на чергові $3-4 трлн. І в самому скромному варіанті вже до літа наступного року загальний державний борг США перевищить позначку $30 трлн. І якщо до цього моменту економіка США відновиться до свого номінального рівня у $21,5 трлн, величина держборгу до ВВП підскочить до рівня 140% від ВВП.

Тоді ФРС США, так само як і цього року, наступного року повинна буде купити більшу частину нового боргу уряду США на чергові $2-3 трлн. А в цьому випадку баланс ФРС зросте до величини $10 трлн з нинішніх $7 трлн. І таким чином, баланс ФРС у відношенні до рівня початку 2020 року, що складав $ 4,2 трлн, зросте майже у 2,5 рази.

Читайте також: Ралі євро-долар: фактори впливу і прогнози аналітиків

Стабільність долара вже не захистити

Цієї перспективи США вже не може уникнути. І влада США, будь-то демократи чи республіканці, прекрасно це розуміє. Як і те, що захищати стабільність долара і боротися з майбутньою інфляцією вона вже не в змозі. І для долара, так би мовити, назад шляху вже немає. Друкарський верстат США розігнався до такої швидкості, за якої гальмувати вже неможливо і безглуздо, а тому в цьому питанні залишається тільки одне, тиснути далі на газ і подумки змиритися з майбутнім знеціненням долара США.

Але все це, звичайно, буде не так швидко. Мова не йде про те, що долар впаде у найближчі дні або тижні. А про те, що долар США буде падати у майбутній перспективі, фінансові ринки на цьому навпаки будуть зростати.

Читайте також: Чому фондовий ринок США може впасти і що допоможе його оживити

Коментарі - 23

+
+116
busypit
busypit
9 жовтня 2020, 16:18
#
Настолько разогнался, что уж и не остановить ... но все это будет не так быстро. Эталон анализа. Чехова на вас нет, аналитеги.
+
+104
Teopa
Teopa
9 жовтня 2020, 17:41
#
Доллар будет падать тогда когда начнется инфляция — а инфляция придет тогда когда закончиться корона-кризис. Когда потребитель вылезет из бункера и начнет тратить.
А это произойдет после второй волны. И предположительно инфляция начнет ускорятся весной а к лету уже выйдет на разгон.
В статье есть указание на «к лету» — но аналитики не биологи и не могут сказать точно когда пандемия отпустит и откроют дорогу для полноценного восстановления спроса. Но в целом процесс описан.
Но все любят чтоб за них разжевали точно все сказали и они бы скушали готовое.
Но если кто- то за вас готов все разжевать — то вероятнее всего и кушать он тоже будет вместо вас. И если у кого-то есть готовые ответы то обычно где-то таится обман за который вы где-то заплатите.
Тут указан процесс и причинно-следственные связи — а окончательные выводы и решения — это уж сами извольте.
+
+23
abc11111
abc11111
11 жовтня 2020, 12:08
#
Пандемия отпустит при одном из двух факторов: создание реально работающей вакцины с последующей добровольно-принудительной вакцинацией населения или, придёт момент, когда минимум 70% населения переболеют на COVID-19 и получат естественный иммунитет. В любом случае, будет это не раньше лета-осени следующего года. А до этого момента экономики мира будет лихорадить, как будет, в прямом смысле, лихорадить население планеты. Вторая волна ещё только начинается. Если не ужесточат карантин или население наконец-то не поймёт, что от COVID за 9 месяцев начинающегося распространения вируса по миру, умерло уже больше людей (в т.ч. в Украине), чем от эталонного для многих туберкулёза и не наденет снятые маски, то реально свои зубы она покажет, при падении температуры окружающей среды (чего ещё практически не было) и сезонном снижении иммунитета после весенне-летней витаминизации. Делайте выводы, носите маску и будьте здоровы
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
12 жовтня 2020, 10:51
#
А інфляція в США не напряму залежить від емісії. Адже не всі долари підуть в супермаркет. Значна частина піде на фондовий ринок і плавно перетече Безосу, Цукербергу та іже с німі. Почитайте новини... статки найбагатших зросли майже на ту саму суму держборгу США. Плюс щось осідає на резервах інших країн. Тому не варто рвати коси там, де їх і так не багато... Федрезерв все прорахував, чи може ви думаєте, що їм хочеться падіння долара, краху фондової біржі та громадянської війни? США не росія, там Кисельова немає.
+
+21
Александр ,,,,,
Александр ,,,,,
9 жовтня 2020, 18:36
#
Статья не о чем . Когда , что то , где то . $$$$ самая крепкая валюта в мире . Быстрее Украинцы вымрут , чем $ упадёт, обесценится ! Жирный минус за статью
+
+38
Teopa
Teopa
9 жовтня 2020, 23:30
#
Автор не писал о том что США умрут - а о том что доллар упадет в цене. Не надо все мешать - тут вот более точно описано 
https://minfin.com.ua/credits/articles/istoricheskie-analogii-kak-razgon-inflyacii-povliyaet-na-fondovyy-rynok/
+
+19
sadbuttrue
sadbuttrue
11 жовтня 2020, 13:24
#
Нормальна стаття. А хтось сидить у доларі і не хоче вірити у очевидні речі. Страусина позиція...
+
0
BeTheMusic
BeTheMusic
20 жовтня 2020, 13:49
#
Вы сначала русский выучите («нИ о чем», куча запятых во втором предложении).
+
+230
Anjey2410
Anjey2410
9 жовтня 2020, 18:58
#
Недавно нашёл статью про доллар США в Советском журнале за 1971 год. Если кратко то суть её в том, что господству американской валютной системы однозначно пришёл конец. Из-за бесконечных войн и бесконтрольной эмиссии денег, Америка обречена. Интересно сделать выводы спустя 49 лет. Доллар по прежнему есть. И за эти полстолетия имеет спрос у нас. По покупательной способности упал в три раза , но купюры любых лет в ходу. В то же самое время СССР уже нет. Все республики прошли гиперинфляцию, и по прежнему есть интерес у них к иностранной валюте. Так что все прогнозы , не сбываются.
+
+78
kilibomb
kilibomb
9 жовтня 2020, 20:41
#
Ссср, как и современный её огрызок, в своих грехах обвинил врагов
+
0
Teopa
Teopa
9 жовтня 2020, 23:32
#
Вот что было тогда https://minfin.com.ua/credits/articles/istoricheskie-analogii-kak-razgon-inflyacii-povliyaet-na-fondovyy-rynok/

сейчас схожая ситуация - да США не умрут - но что теперь табу говорить о том что доллар может упасть в цене.
+
+1
Boombarash
Boombarash
9 жовтня 2020, 22:13
#
Смысл статьи: «финансовые рынки на этом напротив будут расти.» Такое ощущение, что товарищ зашел в фондовый рынок на пике и ищет лохов, которым бы все это барахло сплавить. Да сейчас даже ленивый бабло печатает: американцы, европейцы, китайцы, британцы, японцы, даже наши убогие через рефинанс в овгз льют, как немые. У японцев, если не ошибаюсь, отношение госдолга к ввп за 280% перевалило. Лучше бы этот онолитег рассказал, что произойдет с его фондовым пузырем, когда фрс из-за инфляции ставку поднимет, ну или японцы, к примеру, дефолт объявят. Кстати о японцах: 12 сентября 2007 Синдзо Абэ (премьер Японии) объявил о своей отставке, сославшись на состояние здоровья. 31 октября 2007 года многие индексы мировых фондовых рынков достигли пика, после которого началось снижение. Банковская неделя 6-10 октября 2008 года принесла самое резкое в истории падение индексов на торговых площадках США. 28 августа 2020 года Синдзо Абэ неожиданно объявил об отставке с поста премьер-министра в связи с ухудшившимся состоянием здоровья. Хз, может здоровье Синдзо Абэ более компетентно, чем автора статьи? :)
+
0
Teopa
Teopa
9 жовтня 2020, 23:40
#
Товарищ в феврале еще все разжевал о том когда заходить в рынок 
https://minfin.com.ua/2020/02/05/40669139/

И про что произойдет потом когда ставка инфляция тоже рассказал уже 
https://minfin.com.ua/credits/articles/istoricheskie-analogii-kak-razgon-inflyacii-povliyaet-na-fondovyy-rynok/

И по тому что будет в ближайшее время тоже описал 
https://minfin.com.ua/2020/10/02/53295532/

Кратко - в начале года писал что кризис е страшен все упадет но на дне тарте тк все деньгами зальют. Так и произошло.

Далее пишет что между первой волной помощи и второй возможно коррекция рынка вниз и рост доллара - но в начале 21 дадут новые деньги и рынок еще пойдет расти - но потом при оживлении всего и вся пойдет разгон инфляции  и рано или поздно ФРС вынуден будет бороться с ней. 

И на этом будет новый инфляционный кризис - и фондовый рынок США может не расти вообще лет 10.  

Но потом когда инфляция за десятилетку - не быстро составит 100-200% то есть бакс упадет как и в 60-70-е в 2-3 раза. А Америка не умрет - просто фин система перезагрузиться - пойдет новый кредитный цикл роста. 

+
0
Boombarash
Boombarash
10 жовтня 2020, 0:40
#
Читал я эти «басни крылова». Ничерта он там не рассказывает. 1966-й год не 2020. Соотношение долгов к ввп уж далеко не те. Даже если сравнить 66-й, то вам следует обратить внимание, что без роста фондового рынка сидели не 10-лет, а более 20-ти., да и не факт, что возобновившийся рост произошел благодаря бабловому влиянию, а не новой китайской политике, которую начали в 78-м. А если сравнить период спадов 20-30-хх годах и в процентном соотношении спрогнозировать очередное падение фондов, то у вас волосы дыбом встанут. А ведь сравнивать с «великой депрессией» более корректно, т.к. оба кризиса происходят после пандемии. И что значит «система перезагрузится»? Как только поднимет ставки фрс рынок рухнет т.к. интерес к фондам есть ровно до тех пор пока ставка фрс хуже, чем дивиденды по акциям, а оные уже выровнялись в основной своей массе под нынешнюю ставку. Рынок рухнет - упадет недвижимость, пойдут банкротства и рост безработицы, но уже с удвоенной силой. Будут печатать деньги до упора? Так всегда найдется упор. При нынешних уровнях госдолгов и долгов домохозяйств мы вообще никогда не жили. Отрицательные цены на нефть уже видели? Осталось дождаться, когда за кило пшеницы будут морду бить?
+
0
Boombarash
Boombarash
10 жовтня 2020, 0:43
#
«Но потом когда инфляция за десятилетку - не быстро составит 100-200%». Да руководству фрс за такую инфляцию (10% в год) голову к чертям собачьим открутят и скажут:«так і було».
+
0
BenyaNavede01
BenyaNavede01
10 жовтня 2020, 13:47
#
По Вашему поведению можно сделать логичный вывод, что Вы - автор статьи. Я не финансист, мне не нужны индексы Доу-Джонса или покупательская цена бургера из Мака. Поэтому задам вопрос пересичного землянина: по отношению к какой валюте падает доллар? Падение и поднятие чего-либо всегда описывается по отношению к чему-либо, к какому-либо уровню. ПыСы. Не хотите инфляции - запретите банкам устанавливать проценты по кредитам. Выше банковский кредит - выше инфляция. Притчу о деревне с одним долларом все знают. Пока госпитальеры не привезли идею о кредите, инфляции практически не существовало в Европе.
+
0
BeTheMusic
BeTheMusic
21 жовтня 2020, 11:27
#
Доллар упадет как минимум к евро, но и фунту, ну и франку.
+
+25
Aleksinvest
Aleksinvest
9 жовтня 2020, 22:53
#
Инфляция в США в этом году прогнозируют меньше 3%. Спрос нс доллар как всегда огромен и он таким и будет, нет другой валюты которая составила бы конкуренцию, поэтому спрос будет всегда на доллар. А на счет долга США это немного с учетом что они занимают в своей валюте и могут ее напечать сколько нужно
+
+22
Scholastic666
Scholastic666
10 жовтня 2020, 7:42
#
Пока что я наблюдаю как доллар растёт и ни на цент не падает
+
+2
Vintristan
Vintristan
12 жовтня 2020, 9:58
#
«Сильно написано». Жаль, що «зелений» Вашої статті не прочитає, а то у нього би депресія почалася.
+
+9
fan09
fan09
12 жовтня 2020, 15:20
#
Экономика США запитывается в т.ч. от стран доноров с разогретой экономической зависимостью. Такие себе колонии в центре Европы. Так что украинцам пора вспомнить, что  пока богатый похудеет ,бедный от голода умрет
+
0
BeTheMusic
BeTheMusic
20 жовтня 2020, 13:55
#
Помню, когда метр старых хрущовок в Киеве стоил 3000 баксов, все говорили, что недвижимость не упадет. И долго смеялся, когда она упала. Сейчас та же ситуация, все говорят, что доллар не упадет, хотя есть и такие (их все больше), кто говорит, что доллар обречен. А то, что американский фондовый рынок переоценен в разы, об этом пока не принято говорить. Прогнозировать - неблагодарное занятие. Но тенденция на то, что доллар становится бумажкой - на лице! Тенденцию можно и круто завернуть вспять, но сдюжат ли? Не слабо им? Тут уж как получится.
+
+24
ApamaT
ApamaT
21 жовтня 2020, 12:25
#
Хорошая статья
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися