Друкарський верстат США розігнався до такої швидкості, за якої гальмувати його вже не має сенсу. А це означає, що зростання інфляції і знецінення долара вже не уникнути.
Для долара шляху назад вже немає
Коли американська валюта почне падати і як це відобразиться на фінансових ринках, у колонці для «Мінфіну» розповів аналітик Універ Михайло Федоров.
Держборг США досяг рекорду
З 1 жовтня у США почався новий 2021 фінансовий рік. І Казначейство США підійшло до нього з боргом рівним $26 920 млрд. За рік державний борг США зріс на рекордну величину в розмірі $4 225 млрд, тобто зростання склало приблизно 20% від ВВП США.
Основною причиною такого зростання боргу стало виділення першого пакету допомоги економіці США в розмірі понад $2 трлн. До цього потрібно додати «звичайний» дефіцит бюджету США з відсотками за боргом на більш ніж трильйон доларів, який був би і без корона-кризи. І плюс залишки, що збільшилися, на рахунку казначейства США, які на 30 вересня становили $1 781 млрд, проти $382 млрд роком раніше. Для порівняння: у попередньому, 2019 фінансовому році, державний борг США зріс на $1,2 трлн.
З усієї величини держборгу, до 1 жовтня ФРС США володіла боргом у розмірі $4 445 млрд. За рік вона збільшила свої вкладення на $2,3 трлн і, викупивши більшу частину знову випущених боргових паперів США, стала найбільшим їх покупцем.
Якщо враховувати, що ВВП США в другому кварталі склав $19 486 млрд, борг США досяг величини 138% від ВВП. Однак, якщо враховувати ВВП США, який був до корона-кризи в розмірі $21,5 трлн, розмір боргу становитиме 125% від ВВП.
Читайте також: Друга хвиля: локдауну не буде, але економіка знову впаде
Перспективи другого пакету допомоги
Ці цифри, мабуть, не є фінальними, адже США збираються виділити своїй економіці другий пакет допомоги. Його величина може скласти від $1,3 до $2,4 трлн. І хоч на даний момент, через передвиборні баталії, точно не можна спрогнозувати, коли цей пакет допомоги буде виділено — до виборів чи після виборів, — в майбутньому він все ж буде даний економіці США. Максимум це станеться у січні-лютому наступного року, після того, як новообраний президент США заступить на свою посаду і всі передвиборчі суперечки залишаться у минулому.
А в цьому випадку для Казначейства США і державного боргу США 2021 фінансовий рік мало чим відрізнятиметься від 2020 року. Оскільки новий пакет заходів допомоги економці призведе до чергового вибухового зростання боргу США на чергові $3-4 трлн. І в самому скромному варіанті вже до літа наступного року загальний державний борг США перевищить позначку $30 трлн. І якщо до цього моменту економіка США відновиться до свого номінального рівня у $21,5 трлн, величина держборгу до ВВП підскочить до рівня 140% від ВВП.
Тоді ФРС США, так само як і цього року, наступного року повинна буде купити більшу частину нового боргу уряду США на чергові $2-3 трлн. А в цьому випадку баланс ФРС зросте до величини $10 трлн з нинішніх $7 трлн. І таким чином, баланс ФРС у відношенні до рівня початку 2020 року, що складав $ 4,2 трлн, зросте майже у 2,5 рази.
Читайте також: Ралі євро-долар: фактори впливу і прогнози аналітиків
Стабільність долара вже не захистити
Цієї перспективи США вже не може уникнути. І влада США, будь-то демократи чи республіканці, прекрасно це розуміє. Як і те, що захищати стабільність долара і боротися з майбутньою інфляцією вона вже не в змозі. І для долара, так би мовити, назад шляху вже немає. Друкарський верстат США розігнався до такої швидкості, за якої гальмувати вже неможливо і безглуздо, а тому в цьому питанні залишається тільки одне, тиснути далі на газ і подумки змиритися з майбутнім знеціненням долара США.
Але все це, звичайно, буде не так швидко. Мова не йде про те, що долар впаде у найближчі дні або тижні. А про те, що долар США буде падати у майбутній перспективі, фінансові ринки на цьому навпаки будуть зростати.
Читайте також: Чому фондовий ринок США може впасти і що допоможе його оживити
Коментарі - 23
А это произойдет после второй волны. И предположительно инфляция начнет ускорятся весной а к лету уже выйдет на разгон.
В статье есть указание на «к лету» — но аналитики не биологи и не могут сказать точно когда пандемия отпустит и откроют дорогу для полноценного восстановления спроса. Но в целом процесс описан.
Но все любят чтоб за них разжевали точно все сказали и они бы скушали готовое.
Но если кто- то за вас готов все разжевать — то вероятнее всего и кушать он тоже будет вместо вас. И если у кого-то есть готовые ответы то обычно где-то таится обман за который вы где-то заплатите.
Тут указан процесс и причинно-следственные связи — а окончательные выводы и решения — это уж сами извольте.
https://minfin.com.ua/credits/articles/istoricheskie-analogii-kak-razgon-inflyacii-povliyaet-na-fondovyy-rynok/
сейчас схожая ситуация - да США не умрут - но что теперь табу говорить о том что доллар может упасть в цене.
https://minfin.com.ua/2020/02/05/40669139/
И про что произойдет потом когда ставка инфляция тоже рассказал уже
https://minfin.com.ua/credits/articles/istoricheskie-analogii-kak-razgon-inflyacii-povliyaet-na-fondovyy-rynok/
И по тому что будет в ближайшее время тоже описал
https://minfin.com.ua/2020/10/02/53295532/
Кратко - в начале года писал что кризис е страшен все упадет но на дне тарте тк все деньгами зальют. Так и произошло.
Далее пишет что между первой волной помощи и второй возможно коррекция рынка вниз и рост доллара - но в начале 21 дадут новые деньги и рынок еще пойдет расти - но потом при оживлении всего и вся пойдет разгон инфляции и рано или поздно ФРС вынуден будет бороться с ней.
И на этом будет новый инфляционный кризис - и фондовый рынок США может не расти вообще лет 10.
Но потом когда инфляция за десятилетку - не быстро составит 100-200% то есть бакс упадет как и в 60-70-е в 2-3 раза. А Америка не умрет - просто фин система перезагрузиться - пойдет новый кредитный цикл роста.