Мінфін - Курси валют України

Встановити
21 лютого 2018, 10:10

Україна в борговій пастці: як будемо вибиратися

Рівень державного та гарантованого державою боргу в Україні досягає $76 млрд, тобто близько 70% від ВВП. Резерви НБУ, для порівняння, зараз становлять лише $18,8 млрд.

Рівень державного та гарантованого державою боргу в Україні досягає $76 млрд, тобто близько 70% від ВВП.
Фото: myfin.by

Високий державний борг дамокловим мечем нависає над всією економікою країни, погрожуючи їй черговою дестабілізацією і кризою. Як впоратися з цією загрозою, в своєму блозі на НВ написав заступник керівника Стратегічної групи радників по підтримці реформ (SAGSUR) Павло Кухта. «Мінфін» публікує скорочений текст статті. 

Більше 70% боргу номіновано в іноземній валюті. Тобто девальвація гривні на 10% збільшує рівень державного боргу приблизно на 5,5% від ВВП. Фактично, у разі стрімкої девальвації боргове навантаження стрімко зросте й держава може швидко втратити платоспроможність. 

Видатки на обслуговування державного боргу вже становлять близько 4% від ВВП – це більше, ніж військовий бюджет країни. Частка цих видатків у державному бюджеті перевищує 13%.

Прибрати цю загрозу можна лише одним способом – значно знизивши співвідношення розміру боргу до розміру економіки. Суттєвою допомогою тут може стати швидке економічне зростання, яке дозволило б «перерости» боргову проблему шляхом збільшення ВВП. Однак, не слід забувати, що одним з головним чинників повільного (або, інколи, відсутнього) економічного зростання в Україні є як раз макроекономічна нестабільність та її ризики, яких побоюються інвестори. Тобто високий рівень державного боргу сам по собі є фактором, який стримує темпи зростання економіки – потрібне рішення, яке дозволить напряму його знизити.

Таке рішення існує – воно полягає у фіскальній консолідації та поступовому переході до бездефіцитного (або й профіцитного) бюджету. Це дозволило б перейти безпосередньо до політики повернення державних боргів та зниження боргового навантаження на економіку країни.

Зниження дефіцитів бюджету є ключовим елементом програми МВФ, однак поточна програма має закінчитися у 2019 році й передбачає граничний рівень дефіциту бюджету 2019 року в розмірі 2,2% від ВВП, тобто все ще далеко від бездефіцитності. Якщо бажаємо швидко позбутися боргової проблеми, маємо знизити дефіцит бюджету значно більшими темпами. Лише так зможемо нарешті позбутися цього тягара, створеного недолугою дореволюційною економічною політикою.

Коментарі - 49

+
+189
Maleficarum
Maleficarum
21 лютого 2018, 10:28
#
Поздно разного роды «икспирты»- стали чесаться Уже-всё. Полный кирдык таки пришёл… Даже МВФ это наконец то понял и сваливает с кредитования срочняком не дожидаясь окончания программы… МВФ- давая кредиты по сей программе- неоднократно предупреждал власть украинскую о главном… Кредиты- то не панацея и не «двигатель» в авто… а всего лишь стартер оного… Двигатель( экономику) власть- правительство- элита- социум должны запустить сами- воспользовавшись советами — и деньгами кредиторов… Но «ылита» пошла по пути меньшего сопротивления- решила всё просто покрасть… Видя такой печальный финал — МВФ как флагман кредиторской «эскадры»- умывает руки в надежде что клептократа главного и его«кумов» и прочих собутыльников наконец то сменит более адекватная власть с которой можно будет договориться и вбить им в бошки простые истины… Возможно те следующие будут более вменяемы и договороспособны А с этими клептократами- всё уже понятно…
+
+30
semenvekselberg
semenvekselberg
21 лютого 2018, 12:13
#
Да глупости всё это. Денег дадут, никуда не денутся — они им ничего не стоят.
Это да, в позу поставят и ручонки выкрутят…
+
+15
Макакий Макакиевич
Макакий Макакиевич
21 лютого 2018, 23:27
#
Совковое представление о деньгах… «дадут заплатят никуда не денутся». Капитализм устроен по другому. Если вы партнеру не нужны, вы у него льда зимой не выпросите, и это там норма. Украина нужна, но богатая и стабильная. А воровитая власть, которая может в любой момент кинуть не нужна никому.
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
21 лютого 2018, 23:53
#
https://minfin.com.ua/blogs/semenvekselberg/104407/
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
22 лютого 2018, 9:25
#
А вы, как я понимаю, любите когда вас ставят в «позу»? — отдавать не им,,,
+
0
Александр Данилович
Александр Данилович
23 лютого 2018, 16:27
#
МВФ — это политический инструмент внешний политики, эдакий «кнут и пряник», могут дать конфетку, а могут и подождать нового, более сговорчивого правительства. Им ведь «не давать» тоже «ничего не стоит».
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
23 лютого 2018, 17:09
#
В том, что говорите смысл есть. Но МВФ никогда не будет рисковать геополитической ситуацией всего региона чрезмерно, и особенно перед выборами. А более сговорчивое правительство чем это, лично мне, трудно себе представить…Не забывайте, именно семья Ротшильдов занимается активами гаранта!!!
+
0
20400808
20400808
22 лютого 2018, 10:14
#
Кто эти люди? Назовите
+
0
Игорь Коляда
Игорь Коляда
21 лютого 2018, 10:56
#
Такое решение существует – оно заключается в фискальной консолидации и постепенном переходе к бездефицитному (или профицитному) бюджету. Это позволило перейти непосредственно к политике возвращения государственных долгов и снижения долговой нагрузки на экономику страны.

Это нужно было делать ещё в начале реструктуризации внешних долгов в 2015.
А сейчас это нынешнему правительству уже не поможет, хотя для страны — необходимость.
+
+16
AleksandrBank
AleksandrBank
21 лютого 2018, 11:07
#
Если власти с реформами и сотр-м с МВФ не одумаются, то осень мы встретим в демонстрациях. Думаю внеоченердные выборы Президента и Парламенту могут начатся в начале весны 2019г.
Любые подачки сьест инфляция и курс, без реальных шагов — власть подпишет себе вердикт
+
+56
yarg
yarg
21 лютого 2018, 20:08
#
В начале весны 2019 года будут очередные выборы президента. Зачем внеочередные?
+
+109
qZen
qZen
21 лютого 2018, 11:37
#
Из всего мусора описанного выше 14,52 млрд. долларов это кредиты, всё остальное ОВГЗ.
Расходимся. Кто то нагнитает панику среди безграмотного населения минфина, (сам минфин?)
Статья чистой воды кликбейт расчитанный на тех кто не умеет пойти на сайт Минфина (уже Украинского) и скачать таблицу
Кароче, тема на подобие той что любят форсить в рашке — «а вы долг США видели?»
+
0
Tisha ™
Tisha ™
21 лютого 2018, 21:14
#
(iii)3
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
22 лютого 2018, 7:55
#
http://webdiscover.ru/v/22301
только нюанс — станок для их печати в США :)
+
+25
kanonik
kanonik
22 лютого 2018, 10:52
#
«нагнитает панику среди безграмотного населения»

Это прекрасно
+
+13
Danconia
Danconia
21 лютого 2018, 13:32
#
Выходит есть и позитив — гривну теперь не даёт уронить уровень госдолга

+
0
wassa14
wassa14
21 лютого 2018, 14:51
#
Грошей нема. Якщо не перепозичать- буде дефолт.
+
0
yarg
yarg
21 лютого 2018, 20:09
#
Он уже был. Вы только проснулись? :)
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
22 лютого 2018, 7:53
#
А сократить госсектор до 25% c 58% не? Не выход?
+
+41
semenvekselberg
semenvekselberg
21 лютого 2018, 15:07
#
25 ноября 2017, 9:55
# Порошенко рассказал о новой программе макрофинансовой помощи от ЕС

Европейцы будут зажимать гайки, но очень постепенно — чтобы не спугнуть. В ЕС и евроЗону принимаются все, и косые и кривые, потому что это политический проект против стран находящихся по другую сторону баррикад… Все разговоры о том, что мы не готовы к вступлению в ЕС и НАТО, потому что не имплементировали те или иные реформы — в пользу бедных. Если бы не боялись репрессий со стороны России, то приняли бы хоть завтра. И туда, и туда. Поэтому транши будут поступать всегда и дефолта никогда не произойдёт. Другое дело, что с экономической точки зрения и в масштабах страны, это процесс злокачественный, деградирующий экономику и уничтожающий средний класс. Поэтому гайки будут зажиматься в той сфере, где это возможно сделать незаметно и априори безболезненно. Это будет убивать нашу экономику изнутри. Взамен же будем получать эффект «музея», свободу передвижения, отсутствие необходимости менять валюту (евроЗона) и перенос штаб-квартир для создания видимости «экономического чуда»…

Деньги зарабатываются там, где нет идеального порядка, где нет беспредела международных корпораций и концернов, где есть государственная экономическая политика направленная на собственные интересы, а не на интересы крупного иностранного капитала и там где нет долгов. В ЕС нужно было вступать 20 лет назад, а сейчас нужно выходить, и чем быстрее, тем лучше…
+
+41
Олександр Ясиновський
Олександр Ясиновський
21 лютого 2018, 17:30
#
… барикады… репресии… уничтожать… у Вас что мания преследования.
Вы какойто бред несёте.
+
+15
semenvekselberg
semenvekselberg
21 лютого 2018, 18:43
#
Вам бы с вашими «познаниями» в экономике — картошкой на Бессарабке торговать. И то, думаю что не прорвётесь — там высокая конкуренция…
+
+28
yarg
yarg
21 лютого 2018, 20:11
#
Деньги зарабатываются не в россии. Это мы поняли. Остальное-словоблудие
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
21 лютого 2018, 21:31
#
Интересно, интересно. Это вы о зарплатах или о бизнесе???
+
+36
yarg
yarg
22 лютого 2018, 9:07
#
И то и то. И великие зарплаты в 8-15 тысяч рублей уже не такие великие, ба и бизнеса кроме госраспила там нет.
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
22 лютого 2018, 9:47
#
«бизнеса кроме госраспила там нет» — вы хоть сами верите в то, что пишите??? Или так, фразы-шаблоны времён майдана?
+
+30
yarg
yarg
22 лютого 2018, 10:08
#
Вы пробовали читать что-то кроме агиток. прославляющих «русский мир», времен майдана? Попробуйте. Это поучительно.
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2016/09/29/658959-goskompanii-kontroliruyut-ekonomiki
https://ru.krymr.com/a/27601182.html

и т.д.
+
0
qZen
qZen
4 січня 2019, 19:30
#
Реально Семён.
+
0
Олександр Ясиновський
Олександр Ясиновський
21 лютого 2018, 17:27
#
Все эти заявления чистой воды ФЛУД, есть много стран долги которых в разы превосходят уровень ВВП. а сейчас это только привод для риторики и басен.
Нужно взять ещё кредит на 500 ярдов вечно зелёных, зарядить на крипту, и через пол года МВФ будет ещё и должен. :) (ШУТКА)
+
0
wassa14
wassa14
21 лютого 2018, 18:22
#
Японія-борг 250%ВВП. Ставки по боргам — не те що нульові, а негативні.- Японія ще й отримує дохід з боргу. І Україні мільярди дол допомоги роздає…
+
+15
semenvekselberg
semenvekselberg
21 лютого 2018, 18:38
#
14 марта 2017, 23:25
#
Пару дней назад слушал выступление по News One лжеэкономиста по фамилии Новак. Опять плелась чушь о госдолге Японии как самом большом госдолге в мире — 240% ВВП. Либо он сознательно врал, либо действительно ничего не понимает… Но дьявол скрыт в деталях, и нельзя не сказать в опровержение его слов, что госдолг Японии — это долг государства перед собственным же ЦБ, т.е. долг самому себе, бухгалтерская пометка, и может быть погашен, при желании, в очень короткий срок. Япония не экспортирует капитал по всему миру как США или евроЗона, поэтому и риска, что какая-нибудь страна потребует его оплатить в один прекрасный момент — нет.
Вот и льёт Новак ахинею на уши украинцам, выгораживая США и евроЗону несуществующим госдолгом Японии…
+
0
Олександр Ясиновський
Олександр Ясиновський
21 лютого 2018, 19:23
#
Это внешний долг японии, а накопления домохозяйств японии оцениваются ~10трл.дол., накопления населения Украины оцениваются больше чем в 100 млрд… разница заметная.
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
22 лютого 2018, 7:49
#
Япония не экспортирует капитал — а что тогда по Вашему экспорт? «Экспорт капитала – вывоз денежных средств с целью их размещения за рубежом» — считает Википедия.
Япония регулярно отбирает у Китая первенство по вложению денег в экономику сша http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
22 лютого 2018, 9:41
#
Ещё один «знаток» объявился и уже женского рода… У вас просто каша в голове!
То, что Япония — это второй иностранный держатель американских трежерис, мне известно и без ваших таблиц. Это вообще должен знать любой порядочный человек. Но причём здесь несуществующий экспорт японского или китайского капитала??? Это ведь Америка втюхивает по всему миру свои государственные долговые обязательства, и никак не наоборот… Разницу чувствуете???
И хоть Китай и сейчас продолжает быть первым иностранным держателем американских долговых бумаг, он был бы ещё «первее», если бы по примеру России, не обменивал их уже несколько лет подряд на физическое золото. Начинают просматриваться контуры нового золотого стандарта...
https://minfin.com.ua/blogs/semenvekselberg/114531/
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
22 лютого 2018, 13:14
#
Это ведь Америка втюхивает по всему миру свои государственные долговые обязательства, и никак не наоборот… Разницу чувствуете??? — следуя Вашей логике мы молодцы, что втюхали свои облигации за рубеж… А так ли это?
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
22 лютого 2018, 17:13
#
Планы США как раз и состоят в том, чтобы страны только и наращивали объём трежерис в своих ЗВР. Это и есть жизнь в долг за счёт всех. Но этому уже пришёл конец. Крупные держатели, при виде непомерных аппетитов Казначейства и размывания «стоимости активов», стали плавно переходить в физическое золото, и как следствие, моментально очутились в списке «потенциальных стратегических врагов США».
Что касается украинских бумаг, то естественно лучше продавать облигации за рубеж и гасить их в установленные сроки, чем работать по более низким ставкам с МВФ, например. Ведь инвесторы не станут рассказывать украинскому правительству как ему лучше жить, сколько и какие налоги платить, куда вступать и прочая хренотень…
+
0
Tisha ™
Tisha ™
22 лютого 2018, 10:51
#
Берем кредит в японском банке в йенах, конвертируем его в баксы и покупаем госбумаги США. Полученный доход по купонам госбумаг ковертируем обратно в йену, платим проценты за кредит япона-мать банку и на оставшиеся прОценты жируем… :) Обыкновенный керри-трейд для серьезных институционалов. Нервы, правда, (и деньги) горят потом, как осенью 2008, но этого может и не быть.

И да. А потом нашу операцию назовут инвестированием в экономику США. Впрочем, правда в этом все же есть. :)
+
+15
zaNOza :)
zaNOza :)
22 лютого 2018, 13:12
#
Вообще-то наибольшим вкладчиком в американские бумаги в Японии является японский пенсионный фонд, таким образом стараясь избежать инфляции и, думаю именно по такой схеме
+
+15
semenvekselberg
semenvekselberg
22 лютого 2018, 16:25
#
Планы США как раз и состоят в том, чтобы страны только и наращивали объём трежерис в своих ЗВР. Это и есть жизнь в долг за счёт всех. Но этому уже пришёл конец. Крупные держатели, при виде непомерных аппетитов Казначейства и размывания «стоимости активов», стали плавно переходить в физическое золото, и как следствие, моментально очутились в списке «потенциальных стратегических врагов США».
Что касается украинских бумаг, то естественно лучше продавать облигации за рубеж и гасить их в установленные сроки, чем работать по более низким ставкам с МВФ, например. Ведь инвесторы не станут рассказывать украинскому правительству как ему лучше жить, сколько и какие налоги платить, куда вступать и прочая хренотень…
+
+13
Олександр Ясиновський
Олександр Ясиновський
21 лютого 2018, 17:41
#
«Мировой долг обновил исторический максимум, достигнув отметки 327% глобального ВВП по итогам первого квартала 2017 года. Размер общемирового долга достиг в первом квартале 2017 года рекордных $217 трлн» — задумайтесь, кто их когда отдавать то будет, а также подумайте вообще о цене денег, на сегодня вся ценность их надумана ибо ничем не подтверждена, и долг мировой и государственный это больше условность, а не факт. Исходя из статистики Украина ещё очень богатое государство. А МВФ и близ лежащие просто рисуют цифры на бумажке, ибо нет такой сумы «денег(обеспечения)» в мире что бы выдать такой кредит.
+
+8
Sergiy Bondar
Sergiy Bondar
21 лютого 2018, 23:28
#
Думав не почую розумних думок. А то всі кричати вміють — кредити то все. Без кредитів все пропало. А розуму заробити кошти, щоб і самому заробляти даючи кредити нема.
+
0
AleksandrBank
AleksandrBank
22 лютого 2018, 10:35
#
Петя в начале 2014 такие же слова говорил. Он бизнесмен и знает как заработать, как филии кондитерские открыть за границей. Только вот слова до дела не дошли. Точнее сейчас идет жесткое сопротивление, реформам.
+
0
Макакий Макакиевич
Макакий Макакиевич
22 лютого 2018, 10:57
#
Тут противоречий нет, он знает как зарабатывать деньги ДЛЯ СЕБЯ, причем не инновациями наподобии электромобилей, а более традиционно: дружить с правильными людьми (Р.Ахметов), не скупиться на благодарность (по возможности оплачивая их роттердам-плюсы из чужого кармана) и держать в страхе «своих» (Онищенко).

Но в государственном масштабе этот опыт не полезен, скорее наоборот. Президент должен перестать думать о своём кармане на весь период каденции. Он — лидер нации, теперь его «карман» малоимущие, пенсионеры, инвалиды, многодетные семьи и прочие категории граждан, которым не выжить без поддержки государства.

Я лично ему сочувствую. Украинский политик — бизнесмен не может одновременно быть благотворителем и меценатом (без выгоды для себя), до тех пор пока в обществе материальные ценности доминируют над моральными всегда будет соблазн конвертировать одни в другие. Субсидии самый яркий пример. На них будет построена избирательная кампания ПАП: «мы дали вам субсидии, не проголосуете за нас — заберём».
+
+23
Sergiy Bondar
Sergiy Bondar
21 лютого 2018, 23:29
#
І взагалі — хоч хтось розуміє розмір витрат на обслуговування боргів
+
+15
blago
blago
22 лютого 2018, 19:36
#
Кредиты МВФ нужны только правительству Пети для поддержки штанов. Если бы не революция, никакие кредиты нам не нужны были бы.
+
+53
yarg
yarg
22 лютого 2018, 21:13
#
Зачем так дешево врать? это привычка, или за это платят?
+
+60
AleksandrBank
AleksandrBank
23 лютого 2018, 10:39
#
Из чего сделано твое умозаключение? Т.е. до Пети кредиты никто в МВФ не брал? В России и по миру не одалживали? Так получается с твоих слов?
«Лучше жевать чем говорить» — рекламный ролик, он тебе бы понравился!
+
+15
Fabron
Fabron
25 лютого 2018, 12:25
#
Можно было и у Януковича попросить страну развалить!
+
+38
Tisha ™
Tisha ™
25 лютого 2018, 14:05
#
Зачем просить? Эта опция у гарантов по умолчанию…
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися