Межбанк: противоречивые итоги понедельника

С одной стороны — из позитивного — доллар подешевел на 8 копеек — с утренних декларативных котировок 25,56/25,59 гривен до 25,485/25,505 к концу сессии. Причиной стало превышение предложения над спросом после 4-дневных выходных. Фактически весь период торгов продавцы валюты преобладали на рынке. Покупатели сразу же начали диктовать свои условия и невыход на рынок Нацбанка (как универсального покупателя излишков валюты) не оставил продавцам шанса на выравнивание ситуации за счет регулятора. Уже к 11 часам доллар просел с 25,56/25,59 до 25,50/25,52 гривен, а к полудню еще незначительно подешевел — до 25,49/25,51. В этот момент крупные покупатели уже поняли, что дальше снижения не будет и при этих котировках рынок нашел относительное равновесие спроса и предложения. К обеду доллар остановился на отметке 25,485/25,505 гривен уже до самого окончания сессии.

С другой стороны — из негативного — чрезвычайно низкие объемы операций по дню. Заключено всего 370 сделок на сумму 184,98 млн долларов (т.е.«живыми» всего на 92,49 млн). Это говорит о том, что основной эффект от 4-дневных выходных в Украине и отложенного предложения валюты (два дня были рабочими днями для банков США и ЕС — валютная выручка за эти дни создаст ситуативное избыточное предложение валюты) будет ощущаться на межбанке только во вторник. Хотя по правде говоря, участники рынка надеялись на то, что значительный излишек валюты будет на межбанке два дня - 28 и 29 августа. Но сегодня Нацбанк не выкупал валюту, а предложение в конечном итоге было поглощено самим рынком. На фоне остатков на коррсчетах в 51,2 млрд гривен — шансы на выкуп Нацбанком крупных сумм долларов сократились. Есть угроза того, что основную сумму продаж валюты поглотит сам рынок, оставив для регулятора возможность выкупа всего на 30-60 млн долларов. Это немаленькая сумма для ежедневного межбанка, но для пополнения ЗВР это не так уж и много.

Таким образом, во вторник можно ожидать избыточного предложения валюты на рынке за счет роста обязательных продаж экспортеров, но вот объемы возможного пополнения ЗВР могут оказаться значительно ниже прогнозируемых ранее цифр.

Кроме этого, если проанализировать показатели торгов последних дней, то при подорожании доллара за прошлую среду на 12 копеек — сегодняшнее укрепление гривны на 8 копеек можно трактовать только как незначительную коррекцию курса без особых успехов национальной валюты в среднесрочной перспективе.

Вернемся к событиям понедельника — большинство сделок 28 августа по статистике Нацбанка прошло в пределах коридора 25,5158-25,5257 при весьма посредственных объемах операций. Наличие «лишней» гривны у части клиентов, получивших возмещение НДС может существенно снизить потребность у экспортеров продавать остающиеся у них 50% валютной выручки во вторник.

Главные события на межбанке 28 августа:

1) Снижение котировок доллара с утренних 25,56/25,59 до 25,485/25,505 гривен к концу сессии;

2) Нацбанк на рынок в формате валютного аукциона не выходил;

3) Зарегистрировано 370 сделок на сумму 184,98 млн долларов по средневзвешенному курсу 25,5158.