Один вместо сотни: Чего ждать от нового закона «О валюте»

«Минфин» попросил банкиров и других участников валютного рынка рассказать о своих ожиданиях от нового валютного законодательства.

Свобода с нюансами

Новый законопроект – это 13-страничный документ, который, как любят подчеркивать в регуляторе, создавался в рамках идеи «разрешено все, что прямо не запрещено».

Когда точно будет закончена работа над законом доподлинно неизвестно. В конце прошлого года замглавы Нацбанка Олег Чурий говорил, что НБУ надеется подать документ на рассмотрение Рады уже в начале лета 2017 года. Изначальный план выполнить не удалось. С учетом не слишком большой популярности финансовых законопроектов среди депутатов, принятие закона еще в этом году также выглядит сомнительным.

Тем не менее, рынок очень ждал проектной версии документа. По словам начальника отдела валютных операций Forward Bank Анны Танцюры, действующий сейчас Декрет от 93 года – это просто анахронизм. Нередко он создает законодательные коллизии. Например, в нем описаны механизмы, с помощью которых НБУ может ограничивать курс гривны на открытом рынке, от чего Украина категорически отказалась еще в 2015 году.

Читайте также: Нацбанк обнародовал проект закона «О валюте». Документ

«В связи с переходом НБУ от политики поддержания курса гривны к политике инфляционного таргетирования, некоторые его функции, описанные в Декрете, абсолютно устарели и требуют новой законодательной трактовки. Нынешний проект сводит воедино три национальных акта о валютном регулировании и европейские нормы права в этой сфере» — говорит Танцюра.

По ее словам, с точки зрения банков наиболее качественное изменение произойдет в плане финмониторинга: если раньше контролем над валютными операциями напрямую заведовал Нацбанк, то сейчас эта функция будет частично передана самим банкам. Им нужно будет «мониториться» на первичном уровне самостоятельно.

Как отмечает директор Департамента комплаенс банка Пивденный Владимр Гавлицкий, еще один важный для банков нюанс заключается в том, что закон сконструирован с прицелом на отсылку к еще не принятым регуляторным актам НБУ.

«Для банков, которые будут выступать агентами валютного надзора, важно, какими будут эти нормативно-правовые акты, как много их будет и какие конкретно функции будут возложены на банки и как они повлияют на операции клиентов и их взаимоотношения с иностранными партнерами» — поясняет Гавлицкий.

Иллюзия или необходимость

В целом участники рынка хвалят валютные идеи Нацбанка. По словам старшего аналитика форекс-компании Альпари Вадима Иосуба, документ в целом соответствует «самым смелым пожеланиям» финансистов. Но все же банки и финкомпании понимают: мгновенной свободы им не дадут – в любом случае, на адаптацию новых правил уйдет время, а определенные ограничения останутся.

«Отказ от административных мер регулирования должен сопровождаться либо существенной внешней ликвидностью (включая ЗВР), либо высоким уровнем доверия к национальной валюте. Ни того, ни другого у нас пока нет. Поэтому все, что может позволить себе регулятор – смягчить требования по отдельным трансграничным транзакциям (в надежде на то, что не будет перекосов по финансовому и инвестиционному счетам), а также позволить населению инвестировать в определенные инструменты по упрощенной процедуре (голубые фишки из каких-либо индексных корзин; депозиты)» — считает эксперт рейтингового агентства IBI-Rating Виктор Шулик.

По его мнению, после обновления валютного законодательства, обязательная продажа валютной выручки в течение продолжительного времени будет сохраняться. Зато у рынка появится больше возможностей по работе с деривативами.

Читайте также: Олег Чурий: Мы разрешим свободное движение капитала в обмен на прозрачное ведение бизнеса

Действительно, до полной отмены валютных барьеров рынку придется пройти еще длинный путь. На сегодняшний день он к этому не готов. Однако, подписав Соглашение об ассоциации с ЕС, Украина взяла на себя обязательства обеспечить свободное движение капитала. Так что обратного пути у нас нет.

По словам Владимира Гавлицкого, снятие ограничений в Украине по умолчанию не может быть мгновенным. Его нужно увязывать с ситуацией в банковской системе и согласовывать с изменениями законодательства в других сферах (налоговой и др.). При этом Гавлицкий отмечает, что либерализация валютного регулирования будет «компенсирована» более жестким подходом НБУ к мониторингу банками операций их клиентов.

Кроме этого, как отмечает Анна Танцюра из Forward Bank, Украина не до конца синхронизировала свое законодательство с международными нормами, как того требует, например, договор об ассоциации с Евросоюзом.

«Чтобы установить свободный режим оборота валюты как внутри страны, так и за ее границами, нужно перейти на общепринятые нормы международного права. Второй момент – это принятие законодательства о международном сотрудничестве Украины в сфере налогообложения, в соответствии с соглашением с ОЭСР. Только после этого можно говорить о снятии основного блока ограничений» — говорит Танцюра.

Из-за этого реальное снятие валютных барьеров может сильно затянуться. НБУ еще в 2016 году подготовил несколько законопроектов. С их помощью регулятор хотел добиться введения в Украине ряда ключевых рекомендаций противодействия BEPS (base erosion and profit shifting — размывание налоговой базы и перемещение прибыли). Например, заставить физлиц-резидентов раскрывать свое участия в подконтрольных им иностранных компаниях (КИКах), ограничить расходы по финансовым операциям со связанными лицами, сделать прозрачной информацию о структуре международных групп компаний и т.д. Но когда у депутатов появится время и желание их рассмотреть – неизвестно.

Читайте также: Умер или спит: что происходит с черным рынком валюты в Украине

По мнению Вадима Иосуба, медлить с отменой валютных барьеров нельзя. Он отмечает, что популярное убеждение, что валютные ограничения добавляют устойчивости финансовым рынкам – не более чем иллюзия. На практике запреты преимущественно стимулируют такие явления, как черный рынок валюты и множественность курсов.

«Если валюту купить сложно, все у кого она есть, будут стараться не продавать более того, что необходимо в рамках обязательной продажи. И напротив, если купить валюту легко, то и продавать ее можно без всяких сожалений, понимая, что, когда она потребуется, можно пойти и купить. Таким образом, отсутствие препон в покупке валюты может привести к росту ее предложения на рынке вопреки опасениям, что это обязательно будет означать увеличение спроса» — считает Иосуб.

Черный рынок ждет удара

Среди ключевых преимуществ нового закона финансисты выделяют его влияние на черный рынок валюты. Как поясняет Вадим Иосуб, снятие ограничений на сумму покупаемой валюты теоретически должно его «убить». «В теневой сфере останутся операции, связанные с уклонением от уплаты налогов, отмыванием денег, полученных преступным путем, т.е. откровенный криминал» — говорит эксперт.

По мнению Виктора Шулика из IBI Rating, в первую очередь из тени выйдут торговцы техникой – в основном интернет магазины, которые закупают технику в других странах от имени физлиц. Но при этом участники рынка признают: одними валютными послаблениями теневую экономику победить не удастся.

«Этот вопрос не связан напрямую с валютным законодательством. Он затрагивает, в первую очередь, сферу обращения наличных денег и так называемые «обнал» и «обезнал». И то и другое относится не только к валютному обороту, но и чисто к гривневой части теневой экономики» — поясняет Вадим Иосуб.

Читайте также: Теневой сектор Украины. Инфографика

Будут ли валютные нововведения НБУ ощутимыми для населения? Вряд ли. Как отмечает Владимир Гавлицкий, грядущие перемены больше важны для субъектов внешнеэкономической деятельности и для банков, как агентов валютного надзора, чем для обычных граждан. А Вадим Иосуб полагает, что наличный валютный рынок уже сейчас можно считать вполне комфортным для физлиц. Ведь самые одиозные админбарьеры были отменены, а граничная сумма покупки валюты – увеличена.

Ольга Терещенко