В четверг спекулятивные атаки на гривну продолжатся. И при этом не факт, что только в сторону повышения доллара. Вчерашний выход НБУ на рынок с продажей на аукционе 33,6 млн долларов при цене отсечения — не ниже 26,25 гривен смог частично сбить валютный ажиотаж. Но не более того. Становится ясно, что резкое увеличение спроса на валюту при снижающемся предложении — это не разовая ситуация, а достаточно серьезная проблема. Ее причины — падение денежных поступлений от экспорта (несмотря на рост объемов поставляемой за рубеж продукции), дисбалансы в бюджетных поступлениях и расходах, инфляция, девальвационные ожидания, сокращение притока инвестиций в страну. И только в последнюю очередь — политика. Основные проблемы — экономические. Главной проблемой, которая подтягивает сейчас курс доллара на межбанке вверх, является рост наличного курса. Значительный разрыв между курсами межбанка и наличного валютного рынка позволяет активно зарабатывать спекулянтам, пока играющим на повышение. Но при этом, объем рынка -настолько низкий, что любой крупный игрок покупкой/продажей 20-40 млн долларов способен «разворачивать» рынок в ту или иную сторону. Противостоять таким играм сейчас может только Нацбанк.
Межбанк: будущее гривны под вопросом
НБУ вынужден сейчас просто «тушить» пожары, выходя на рынок с продажами и уменьшая диспропорции между спросом и предложением. Или наоборот, выкупая ситуативный излишек валюты. Но корень проблемы — необеспеченное ростом ВВП и доходами увеличение расходов бюджета, в том числе и на рост соцвыплат сохраняется. Нацбанку придется либо проводить постепенную девальвацию гривны для стимулирования экспортеров -единственного «неплатного» источника поступления валюты в страну, либо начать тратить ЗВР с удержанием курса в каком-то негласном коридоре. Скорее всего, регулятор постарается совместить обе эти задачи, периодически вмешиваясь в ход торгов для сбивания или поддержки курса, но при этом будет постепенно отпускать гривну к уровню в 27 гривен. При этом наличный курс в ближайшие дни упрется в естетственное ограничение — низкий платежеспособный спрос населения. Что приведет к постепенному сокращению разрыва между наличным и безналичным рынками. И коррекции курса. Но назад — к отметке ниже 25,90 гривен, он уже вряд ли вернется, войдя в новый коридор — 26,10-26,50 гривен. С периодическими ситуативными перекосами между спросом и предложением в обе стороны.
Исходя из вышеизложенного, «Минфин» прогнозирует периодическое вмешательство Нацбанка в виде проведения аукционов по продаже доллара или «запросов лучшего курса» в ближайшие две недели в объемах до 30-50 млн долларов — для сглаживания колебаний. Наличный рынок будет продолжать пытаться играть сейчас на повышение, но будет ограничен реальным спросом граждан. Тяжелее может стать, если произойдут новые банкопады с очередными выплатами Фондом, которые «поставят» наличному рынку новых покупателей.
Сегодня и завтра Нацбанку поможет наступление дней бюджетных платежей, которое заставит экспортеров продавать большие объемы валюты и снизит запросы покупателей. Это может привести к укреплению гривны в эти дни. К факторам, играющим против гривны, по-прежнему относится сверхликвидность в банковской системе (коррсчета на утро четверга выросли до 45,3 млрд гривен).Это «давит» на рынок и дает спекулянтам ресурс для игры на повышение.
На наличном рынке в 10 утра банки и финансовые компании пока продолжают играть против гривны. Курсы в банках по доллару: прием — 26,20-26,90 и продажа 26,75-27,60 гривен, а в обменниках финансовых компаний — покупка 27,10-27,20 гривен и продажа 27,25-27,60 гривен. «Минфин» опять прогнозирует частые изменения котировок наличных валют в обменниках в течении дня, в зависимости от ситуации на межбанке.
Мониторинг настроений валютного рынка:
Данные нашего опроса участников рынка по официальному курсу доллара показывают, что доверие к гривне продолжает снижаться. Мы вынуждены были увеличить курсы доллара в нашей шкале. 53% опрошенных считают, что курс НБУ по доллару будет в пределах ниже 26,50 гривен. 47% респондентов уже уверены в его росте свыше 26,51 гривен.
Аналогичная ситуация и по данным нашего опроса по курсу доллара на межбанке — оптимистов по гривне все меньше. 33% респондентов уверены, что доллар будет стоить до 26,50 гривен. И уже 67% проголосовавших уверены в его дальнейшем росте свыше 26,51 гривен.
О тенденциях на торгах за 16 ноября можно прочитать здесь, а график котировок по доллару, евро и рублю — посмотреть тут.
Свои прогнозы относительно официального и рыночного курсов доллара вы можете оставить здесь:
Коментарі - 15