Эксперт: Нацбанк начал печатать необеспеченную гривну

Издание напоминает, что в апреле 2011 года денежная масса в Украине выросла на 2,8% — до 638,7 млрд грн, а монетарная — на 2,7%, до 229,5 млрд грн.

В частности, директор аналитической группы Da Vinсi AG Анатолий Баронин видит причину роста денежной массы в повышении ресурсной базы банков, который произошел вследствие увеличения прироста депозитов.

Однако при этом он не исключает значительный вклад эмиссии гривны в данный процесс.

«Регулятор активно выкупает валюту на межбанке, а в нынешних макроэкономических условиях он вряд ли смог бы поддерживать такую политику без введения в оборот новой гривны. Ситуация обостряется задержкой нового транша кредита МВФ, что создало паузу в поступлении валютных средств в страну, под которые ранее безболезненно печаталась гривна», — комментирует эксперт.

Именно поэтому, по его словам, предыдущие эмиссии гривны не были ощутимы на рынке с точки зрения оказания инфляционного давления.

Более того, в настоящее время попытка регулятора удержать курс гривны приводит к накачиванию рынка необеспеченной гривней, под которую выкупается валюта с рынка и направляется в золотовалютные резервы.

То есть усиление национальной валюты происходит за счет виртуального роста, а не путем развития реального сектора экономики.

«К середине III квартала мы столкнемся с проблемой неэффективности нынешних механизмов поддержания стабильности национальной валюты.

Само увеличение размеров золотовалютных резервов нивелируются эмиссией и давлением долговых обязательств Украины», — отмечает он.