Мінфін - Курси валют України

Встановити
30 червня 2021, 8:11

Україна здатна рефінансувати держборг без зовнішньої політичної допомоги

На глобальних ринках капіталу останні 12 місяців панує оптимістична атмосфера. Спокою інвесторів сприяють безпрецедентні заходи підтримки економік розвинених країн, які стартували після початку пандемії covid-19.

Про те, як наразі в Україні складається ситуація з держборгом та чого очікувати інвесторам, у колонці для «Мінфіну» розповів CEO Freedom Holding Corp. Тімур Турлов, до складу якого входить ТОВ «Фрідом Фінанс Україна».

Іноземні інвестори прихильні до України

Після пережитого в березні-квітні 2020 року стресу на ринок зовнішнього держборгу країни повернувся помітний попит із боку зовнішніх інвесторів. Уряд веде доволі послідовну бюджетну політику, а ціни на зерно, яке є одним із ключових експортованих країною товарів, ростуть.

Рівень довіри інвесторів до України постійно підвищується. Підтвердження цьому — низькі ставки прибутковості за держборгом (5,7−6% за 5-річними зобов'язаннями в доларах США). Нацбанк при цьому не відчуває проблем із відтоком капіталу та не піддається зовнішньому тиску, тому веде доволі м'яку грошово-кредитну політику.

Читайте також: Україна за 12 місяців має віддати кредиторам $10 мільярдів (інфографіка)

Сума держборгу зростає, але причин для паніки немає

Якщо загальні тенденції на глобальних ринках збережуться, то проблем з виплатами боргу у 2021 році (де понад $3 млрд припадає на вересень) і протягом 2022 року не виникне. Зараз Україна здатна рефінансувати свій борг без зовнішньої політичної допомоги і вже не так залежить від МВФ, як кілька років тому. Хоча, звичайно, доступ до грошей міжнародних інститутів розвитку важливий і може помітно знижувати витрати державного бюджету на обслуговування зобов'язань.

Сама по собі структура боргу зараз хороша, а крива — правильно розподілена за строками та сумами. Поточна сума золото-валютних резервів становить $27,84 млрд. Це дозволяє абсорбувати доволі серйозні середньострокові глобальні шоки та відповідає рекомендаціям МВФ: розмір чистих резервів у поточний момент покриває 4,3 місяця критичного імпорту товарів і послуг в Україну.

Порада інвесторам на найближчий квартал

Зараз можна купувати державні облігації України. Вони залишаються доволі привабливими для зовнішніх і внутрішніх інвесторів. Дохід від володіння цими цінними паперами суттєво перекриває ризик інвестування. Особливо це видно, якщо порівнювати з аналогічними пропозиціями в інших країнах, що розвиваються.

Читайте також: Хто «лататиме» бюджет, якщо банки обмежать в покупках ОВДП

Якщо сприятливий сировинний тренд збережеться і політична ситуація буде стабільною, держборг продовжить тенденцію до зниження прибутковості у гривні й іноземній валюті. При цьому Мінфін продовжить скорочувати валютний ризик і розвивати ринок гривневих ОВДП, в тому числі для залучення іноземних інвесторів, як це роблять у багатьох країнах зі схожою структурою економіки.

Автор:
Турлов Тімур
CEO Турлов Тімур
Freedom Holding Corp

Коментарі - 15

+
+50
Італій .
Італій .
30 червня 2021, 9:29
#
===низкие ставки доходности по госдолгу (5,7−6% по 5-летним обязательствам в долларах США)

Низкие настолько что являются самыми высокими.

===Доход от владения этими ценными бумагами существенно перекрывает риск инвестирования

Вот как это в одной голове укладвается: сначала сказать что ставки низнкие, а потом сказать что у облигаций высокая доходость.

Прям какой-то джамшут от финансов: доход вровень выступает.
+
+15
mary27
mary27
1 липня 2021, 14:24
#
Ага, «развитые» страны под ноль, а Украина «рефинансирует» под 6−7%?)

А когда Камала Байденовна хоть до 1% ставку ФРС поднимет, под сколько наши будут занимать, под 15%?)
Или сразу, как Ливан, объявят дефолт?
+
0
Vladio
Vladio
11 липня 2021, 10:24
#
Действительно. 50% читателей как я, не заметили этого, а 50% как вы заметили. На это и расчитано🤔🤔
+
+35
Maleficarum
Maleficarum
30 червня 2021, 10:21
#
«Сейчас Украина способна рефинансировать свой долг без внешней политической помощи и уже не так зависит от МВФ, как несколько лет назад» Ну значит посмотрим как всё осенью- зимой пройдёт.
+
+20
arhimandrit
arhimandrit
30 червня 2021, 11:44
#
Думаю, в октябре уже ощутим
+
0
ITshnik99
ITshnik99
30 червня 2021, 18:26
#
Смотря кто и что будет ощущать.
+
0
mary27
mary27
1 липня 2021, 14:24
#
Раньше, значительные выплаты в сентябре будут.
+
0
Vladio
Vladio
11 липня 2021, 10:34
#
Украина способна, а деньги в какой тумбочке для рефинансирования. 7 лет идут реформы, чтобы все встало на ноги. Воз и ныне там, думаете за несколько месяцев появится эта «способность»? 3 млрд $ должны выплатить по внешним кредитам, Киев получит 3млрд $ за транзит, все это равняется Нулю. Промышленность дай бог весной восстановится, а экспорт только за счёт с/х продукции, это в следующем году. Везде засада.
+
+7
ITshnik99
ITshnik99
30 червня 2021, 18:24
#
Способности Украины за последние 30 лет полностью оценены.
+
+51
Vlad UKR
Vlad UKR
30 червня 2021, 21:34
#
Лапша на уши пошла Зе друзей что б не Сбрехать день прожить не могут !
+
0
smertnuy
smertnuy
1 липня 2021, 13:18
#
НБУ за июнь выкупил более пол миллиарда долларов на межбанке, а продал менее 100 миллионов! 2019 год версия 2! Конечно! зачем те внешние — есть своя накатанная схема! интересно когда Зе выйдет с криками «Зелёный по 29,10» Бюджету хана!
+
0
Vladio
Vladio
11 липня 2021, 10:27
#
Вот когда киевскому зеленому хана будет, тогда американского зелёного фиг найдёшь по этой цене.
+
0
vt313
vt313
6 липня 2021, 12:55
#
Реально. Цены на метал высокие, на продовольствие тоже.
Внешнеторговый баланс будет в хорошем плюсе.
+
0
mary27
mary27
6 липня 2021, 13:23
#
А потом прикрутят печатный станок, потом посыпется сырье, и доходность по украинским еврооблигациям будет от 30%?
В долларах естественно)
+
0
vt313
vt313
7 липня 2021, 11:56
#
Мало ли что будет потом
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися