Мінфін - Курси валют України

Встановити
10 грудня 2020, 17:04

Мільярдер пояснив, чому зараз краще не купувати акції

Страх упустити зростання ринку акцій переважає над побоюванням втратити гроші. Таку думку висловив мільярдер і співзасновник інвестиційної компанії Oaktree Capital Management ($125 млрд у керуванні) Говард Маркс виданню Barron's. Короткий виклад інтерв'ю наводить ProFinance.

Погана комбінація факторів

Останніми роками на ринку домінували відразу декілька факторів невизначеності: макроекономіка, політика і геополітика. Більшість активів пропонували низький, за історичними мірками, очікуваний прибуток, були дорогими або переоціненими, а багато людей були змушені брати на себе підвищені ризики, щоб отримати хороший прибуток в умовах низької дохідності.

Це — погана комбінація факторів, яка зробила ринки вкрай уразливими перед обличчям можливих шоків.

Спалах пандемії коронавірусу в березні обрушив ринки і зупинив ризиковані інвестиції. Після цього очікуваний прибуток знову зріс, і лише деякі активи залишилися оціненими справедливо.

Читайте також: На яких вкладеннях інвестори заробили найбільше цього року

Хто винуватець загальної ейфорії

ФРС та Мінфін США швидко прийшли на допомогу, виділивши гроші в рамках грошово-кредитної і фіскальної політики, і до кінця березня ринки почали відновлюватися. Сьогодні ми повернулися туди, де були рік тому: до невизначеності, низького очікуваного прибутку і справедливо оцінених/переоцінених активів.

Люди знову змушені брати на себе підвищені інвестиційні ризики, а ми в Oaktree Capital Management зайняли обережну позицію. Це — не та обстановка, в якій варто купувати обома руками.

Сьогодні страх упустити зростання ринку акцій переважає над побоюванням втратити гроші. Якщо люди готові до підвищених ризиків та агресивно купують, то на ринку не залишається привабливих об'єктів для інвестування. Вони з'являються тоді, коли люди біжать від ризику і продають за низькими цінами. Але політика нульових ставок ФРС породила загальну ейфорію.

Графік відображає динаміку індексу S&P 500 (блакитним) та індикатора страху/жадібності (помаранчевим, розраховується на основі динаміки VIX, співвідношення «пут/колл», співвідношення биків/ведмедів в опитуваннях тощо). Джерело: Real Investment Advice

Сьогодні всі класи активів (трежеріс, високоякісні облігації, високоякісні акції, високодохідні облігації, агресивні акції і приватні компанії) справедливо оцінені відносно один одного, і всі вони пропонують низьку очікувану дохідність.

Читайте також: Які акції найчастіше купують українські інвестори

Коментарі - 5

+
+24
AlSaher
AlSaher
11 грудня 2020, 4:02
#
Они 10 лет говорили что акции тех компаний переоценены. Но если переоценка сохраняется много лет это называется уже норма а не временный феномен. То же самое с рынком в общем. Фактически конечно активы переоценены. Но это не значит что их цена будет падать или перестанет рости ближайшие 10 лет.
+
0
dealecito
dealecito
11 грудня 2020, 13:13
#
Та й взяти звичайний індустріальний сектор: вийде вакцина, ринок запрацює на 100%, рівень безробіття впаде, доходи будуть космічними в порівнянні з 2020, компанії кожен квартал декларуватимуть ріст і збільшення прибутків. Де ж тут поганий час для інвестування? А те, що великі фонди попродавали активи весною, замість того щоб купувати зі знижкою, Воррен Баффет попродавав авіалінії за безцінь (в березні!!!) казавши, що «життя більше ніколи не буде таким як раніше», а тепер вони дивляться як вони упустили рік величезних можливостей і далі переконують, що вони праві, а решті просто пощастило і що взагалі ринок відірваний від реального світу і економіки.
+
+10
beornborn
beornborn
11 грудня 2020, 16:31
#
Не все так просто. 
почему бы например всем акциям не стоить в 10 раз дороже?
если люди будут верить, что это правильная цена, то могут и стоить, не вопрос. 
так что когда капитализация превышает стоимость активов - это уже вопрос чисто веры. 
а вера понятие хрупкое - сегодня люди верят, а завтра не верят. 
и если вдруг такое произойдет, то все посыпется. 

а сомнения в людях уже давно живут. 
потому что очень давно не было кризиса, а все знают, что кризисы регулярно происходят.
только вот сейчас так растет, что не хочется упускать легкие деньги. 
но одной ногой уже все на выходе.

и как только будет какой-то звоночек (любое событие, которое можно трактовать будет как катастрофа - чье-то крупное банкротство, или катастрофа) - и народ начнет фиксировать прибыль.
и падение будет таким стремительным, какого еще не было в истории. 
единицы успеют избавиться от своих акций. 
и упадет буквально все, потому что никто не будет смотреть что падает, а что не падает, к хренам все будут сливать.
+
+45
23921044080
23921044080
11 грудня 2020, 16:27
#
«Миллиардер объяснил, почему сейчас лучше не покупать акции» - потому что когда ему надо будет продавать, он объяснит отдельным сообщением, почему тогда будет самое время покупать (бумаги, которые он на тот момент будет продвать с прибылью).
+
0
Консультант порталу «Мінфін»
Консультант порталу «Мінфін»
14 грудня 2020, 10:02
#
Стратегии торговли на фондовом рынке:

https://www.youtube.com/watch?v=T0jbgtAF2aI

Подписывайтесь на youtube-канал «Минфин»,

оставляйте комментарии под новым видео ;)
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися