Підсумки тижня на фондових ринках з Михайлом Федоровим

США

Інфляція прискорюється

У квітні індекс споживчих цін в США виріс на 0,8% в порівнянні з березнем проти очікуваних 0,2%. У річному вираженні рівень інфляції підскочив до 4,2% проти очікувань на рівні 3,6%.

І, що ще більш важливо, сильно виріс так званий рівень базової інфляції (без цін на продукти та енергоносії) — до 0,9% в місячному численні і до 3% в річному, що також значно перевищило очікування експертів.

Високий рівень інфляції завжди лякає фінансові ринки. Оскільки це може послужити підставою для посилення монетарної політики ФРС раніше запланованих термінів.

А це означає, що і ера «дешевих» грошей закінчиться завчасно. Для ринку США, що виріс в останній рік завдяки ультранизьким ставкам ФРС і вливанням грошей в економіку, питання «дешевих» грошей — наріжний камінь. Все інше для ринку стає не важливим.

Читайте також: Чому падають акції техгігантов і що з ними буде далі

Реакція ринку на дані по інфляції була однозначно негативною і ринки впали.

Пізніше вийшли дані за цінами виробників у США. У квітні вони підскочили на 6,2% в порівнянні з тим же місяцем роком раніше.

ФРС спробувала заспокоїти ринки

Після публікації даних по інфляції заступник голови ФРС Річард Кларіда трохи заспокоїв ринки. Він заявив, що був здивований більшим, ніж очікувалося, стрибком інфляції минулого місяця та уточнив, що Федрезерву буде потрібно більше даних, аби почати згортати політику «легких» грошей.

На думку Кларіда, недавнє підвищення цін буде переважно тимчасовим, оскільки економіка працює в умовах невідповідності попиту і пропозиції, яка виникла під час пандемії. Але ФРС буде «дуже уважно» стежити за заходами довгострокових інфляційних очікувань і діяти, якщо вони почнуть дрейфувати вгору.

Дана заява другої особи в ФРС трохи заспокоїла ринки, за рахунок чого в четвер зростання ринків США відновилося.

Ринок праці сильний

За даними міністерства праці США, в березні кількість вакансій в країні виросла до рекордних 8 123 тис. робочих місць. На цьому тлі слабкий п'ятничний звіт по зайнятості, який показав, що в квітні кількість робочих місць зросла всього на 266 тис, було повністю знівельовано.

У своїй замітці економісти Goldman Sachs пояснили пропозицію робочої сили нижчу за рівень безробіття щедрою соцдопомогою обмеженнями для роботи через вірус, що зберігаються.

Хакери мало не залишили Штати без палива

У понеділок найближчий (червневий) ф'ючерс на бензин на NYMEX сягнув рекордного з травня 2018 року значення. Зростання котирувань щодо закриття п'ятниці перевищувало 4%.

Читайте також: У США тренд на IT-захист: які акції виростуть

Причиною послужила кібератака на один з найбільших нафтопроводів США Colonial Pipeline і його подальша зупинка. В результаті на тижні в деяких штатах стався паливний колапс. Відновити роботу трубопроводу вдалося тільки до 14 травня.

Роздріб перестав рости

У квітні роздрібні продажі в Штатах зросли на 51% в порівнянні з квітнем минулого року. Це пояснюється тим, що саме в квітні минулого року був піковий рівень падіння роздрібних продажів і економіки.

Однак у порівнянні з березнем рівень продажів не змінився. Це можна назвати хорошим результатом, оскільки тут мова вже йде про високу базу. У березні роздрібні продажі в США виросли відразу на 10,7% в порівнянні з лютим. Однак експерти все ж очікували, що продажі в квітні виростуть на 1% в порівнянні з березнем.

Європа

Єврокомісія покращила прогноз із зростання економіки

Виконавчий заступник голови Єврокомісії Валдіс Домбровскіс на цьому тижні заявив, що економіка Євросоюзу буде відновлюватися після кризи COVID-19 значно швидше, ніж прогнозувалося раніше, завдяки вакцинації і пом'якшенню профілактичних заходів.

Істотну роль в цьому відіграє Фонд відновлення і стійкості ЄС, завдяки якому в 2022 році державні інвестиції виростуть до найвищого рівня за більш ніж десять років.

За весняним економічним прогнозом ЄК, економіка ЄС виросте на 4,2% в 2021 році і на 4,4% — в 2022 році. У лютому Єврокомісія прогнозувала зростання економіки на 3,8% і в 2021 році, і в 2022 році.

Інвестори на позитиві

За даними дослідницького інституту ZEW, в травні індекс очікувань інвесторів і аналітиків відносно економіки Німеччини на найближчі 6 місяців виріс до 84,4 п. з 70,7 п. в квітні. Це найвищий показник з лютого 2000 року. Аналітики очікували підвищення показника до 72 п.

Індекс ділової довіри до економіки Єврозони від інституту Zew в поточному місяці підскочив до 84 п. з 66,3 п. місяцем раніше.

Ціни ростуть і в Європі

За даними Федерального статистичного управління ФРН, в квітні споживчі ціни в Німеччині виросли на 0,7% в місячному численні і на 2% — в річному. У березні річний показник інфляції становив 1,7%.

За даними Національного статистичного управління Франції, рівень споживчих цін в квітні виріс на 0,1% щодо березня. У річному вираженні — на 1,2% проти 1,1% місяцем раніше.

Британська економіка почала рік з падіння

Британська економіка в першому кварталі скоротилася на 1,5% в квартальному численні і на 6,1% — в річному. Показники в цілому приблизно співпали з очікуваннями експертів.

Причиною слабкості економіки Туманного Альбіону стали обмежувальні карантинні заходи в економіці країни і Brexit.

Британська нерухомість дорожчає

Згідно з даними консалтингової компанії Halifax, ціни на житлову нерухомість у Великобританії в квітні підскочили на 8,2% в річному вираженні. У щомісячному вираженні підйом цін в минулому місяці склав 1,4%. Темпи зростання цін стали максимальними з квітня 2016 року.

Середня вартість житлової нерухомості на кінець квітня становила 258,204 тис. фунтів стерлінгів ($ 363 тис).

Китай

Сферу послуг заливає інвестиціями

За даними міністерства торгівлі Китаю, прямі іноземні інвестиції в економіку материкового Китаю в січні-квітні підскочили на 38,6% в порівнянні з аналогічним періодом 2020 року до 397,07 млрд. юанів ($ 61,5 млрд.). Мова вже не йде тільки про ефект низької бази, оскільки обсяг інвестицій також перевищив і рівень 2019 року — на 30,1%.

Основний потік інвестицій припав на сферу послуг, досягнувши 312,9 млрд. юанів. Це означає, що структура економіки активно змінюється, зміщуючись в бік внутрішнього споживання.

Прибутковість бізнесу знижується

Згідно з даними Державного статистичного управління КНР, споживчі ціни в країні в квітні знизилися на 0,3% в порівнянні з березнем і виросли на 0,9% в річному вираженні. Ринок очікував на більш високий рівень інфляції. Щомісячне зниження цін очікувалося на рівні 0,2%, а зростання річної інфляції на рівні 1%.

Індекс цін виробників зріс в квітні на 6,8% в річному вираженні. Китайська економіка з такими показниками унікальна. За логікою речей, слабке зростання споживчих цін разом з сильним зростанням цін виробників знижує прибуток бізнесу в Китаї. І сигналізує про те, що в економіці Китаю зараз відбуваються процеси, відмінні від тих, що відбуваються в економіках розвинених країн.

Китай захлеснула хвиля корпоративних дефолтів

За підрахунками Bloomberg, з початку року обсяг дефолтів китайських компаній по локальних облігаціях склав 99,8 млрд юанів ($ 15,5 млрд.). Агентство прогнозує, що поточний рік стане четвертим поспіль, коли цей показник перевищить 100 млрд юанів.

Bloomberg звертає увагу на те, що в минулі роки відмітка в 100 млрд. юанів досягалася тільки до вересня. У цьому році вона буде взята вже в травні.

Для економіки Піднебесної, де боргова проблема стоїть ще гостріше, ніж в розвинених країнах і загальний обсяг боргів становить близько 300% ВВП, зростання числа дефолтів дуже небезпечне.

Влада Китаю раніше заявляла, що не хоче йти по шляху країн Заходу, і не буде заливати економіку грошима. Мабуть через такий підхід в Китаї зростає не інфляція, а дефолти компаній.

Населення Китаю перевищило 1,4 млрд.

Державне статистичне управління Китаю повідомило результати 7-й всекитайського перепису населення, що проводився в кінці минулого року. За новими даними, населення Піднебесної досягло 1 млрд. 411 млн. 780 тис., збільшившись з 2010 року на 72 млн. чоловік.

Зростання населення за 10 років склало 5,38%. В середньому, чисельність населення країни в цей період зростала на 0,53% в рік, в той час, як з 2000 по 2010 рр. середнє річне зростання становило 0,57%.

Зростання продажів авто сповільнюється

Минулого місяця в Китаї було продано 1,64 млн. автомобілів, що на 12,4% більше, ніж в квітні 2020 року, свідчать дані Китайської асоціації пасажирських автомобілів. Але в порівнянні з березнем поточного року показник знизився на 8,6%.

Читайте також: Як дефіцит чіпів відіб'ється на українському ринку авто

Обсяг продажів авто в січні-квітні збільшився на 50,7% в порівнянні з тим же періодом минулого року. Найбільше зріс ринок електромобілів — на 266%.

Чим жив світ

SWIFT роздумує над операціями в крипті

Платіжна система SWIFT заявила, що вивчає можливість взаємодії з цифровими валютами центральних банків при проведенні транскордонних операцій.

SWIFT і консалтингова компанія Accenture підготували звіт про використання цифрових валют центральних банків в міжнародних платежах. Компанії вважають, що сумісність цифрових валют з поточною платіжною інфраструктурою стане важливим фактором їх використання в майбутньому.

«Протягом періоду дослідження цифрових валют центральних банків співтовариство буде продовжувати використовувати діючу інфраструктуру, коли це буде можливо, але в той же час ці нові інструменти стануть продовженням і розширенням поточної інфраструктури, і SWIFT може грати ключову роль в платіжній екосистемі, що включає цифрові валюти», — наголошується в повідомленні системи.

Компанії планують рекордний обсяг «buy back» своїх акцій

За даними Goldman Sachs, в січні-квітні корпорації анонсували викуп власних акцій на суму $ 484 млрд., що є найвищим показником за два десятиліття. Обсяги зворотного викупу акцій американськими компаніями в поточному році можуть вирости на 35% в порівнянні з 2020 роком.

Європейські компанії відстають від американських за цим показником. Однак експерти Societe Generale очікують, що обсяги зворотного викупу їх паперів до наступного року будуть на 25% вище допандемійних рівнів.

Tesla розлюбила Bitcoin

Компанія Tesla оголосила про припинення прийому біткойнов як засобу оплати. Причиною називається те, що майнінг призводить до збільшення споживання викопного палива. Для довідки: обслуговування криптовалюти вже споживає електроенергії більше, ніж Аргентина.

Читайте також: Навіщо Ілон Маск обвалив курс біткоіни

«Tesla призупинила продаж транспортних засобів за допомогою біткойнов. Ми стурбовані зростаючим використанням викопного палива, особливо вугілля, який має гірші показники шкідливих викидів, для видобутку і транзакцій біткойнов», — написав глава Tesla Ілон Маск в Twitter.

Автор:

Аналітик з інвестицій Михайло Федоров

Пише на теми: Економіка, фінансові ринки