Мінфін - Курси валют України

Встановити
10 червня 2024, 13:10

IPO Приватбанку, Укрнафти і Київстару — як створити український фондовий ринок

Нинішній рівень державної власності в українській економіці не спостерігався з початку 1990-х років, під час переходу від СРСР до незалежної України, коли численні промислові активи були успадковані й згодом приватизовані. Яким чином зараз знизити частку державної економіки та отримати максимальну користь від приватизації, в колонці для ЕП розповів керівний партнер AVELLUM Микола Стеценко. «Мінфін» публікує ключові тези.

На відміну від 1990-х років, нинішні державні активи, що охоплюють такі сектори, як банки, енергетика, телекомунікації тощо, значно краще підтримуються в належному стані і є прибутковими.

Яскравими прикладами є Приватбанк, Укрнафта, Київстар та торговельний центр Ocean Plaza, які широко відомі та використовуються українськими споживачами. Нещодавно було прийнято новий закон «Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо вдосконалення корпоративного управління», який проклав шлях до покращення управління такими активами в Україні відповідно до кращих практик ОЕСР.

Минулий досвід приватизації в Україні був вельми неоднозначним, лише з кількома історіями успіху, такими як Криворіжсталь (зараз перебуває у власності АрселорМіттал).

Нині приватизаційне законодавство України суттєво краще побудоване і передбачає прозорі конкурси та аукціони на електронних майданчиках. Тому зараз є спокуса приватизувати всі ці підприємства шляхом продажу стратегічним іноземним інвесторам та міжнародним фінансовим інституціям.

Однак, вкрай важливо не проґавити такий сприятливий момент для максимального використання цих активів з максимальною користю для України, зокрема для впровадження пенсійної реформи та перезавантаження фондового ринку України.

Протягом останнього десятиліття численні дослідження свідчать про нагальну необхідність переходу України до змішаної системи обов'язкових пенсійних внесків поряд з добровільними приватними пенсійними схемами.

Минулого року прем'єр-міністр підтвердив прихильність уряду до цієї реформи, наголосивши на необхідності одночасного реформування фондового ринку та ринку капіталу.

Для того, щоб ця реформа була успішною, вона повинна передбачати привабливі інвестиційні можливості для приватних пенсійних фондів. Успішне запровадження недержавного пенсійного забезпечення в Польщі та подальший розвиток її фондового ринку слугує життєздатною моделлю.

Тому уряду варто провести первинне публічне розміщення (ІРО) значних пакетів акцій більшості державних підприємств в Україні.

Після успішного ІРО уряд міг би продати значні пакети акцій стратегічним інвесторам, зберігши при цьому блокуючі міноритарні пакети або «золоті акції» для захисту від делістингу або ліквідації цих стратегічних приватизованих підприємств.

Такий підхід, на мою думку, приніс би оптимальні вигоди для України, в тому числі створення інвестиційних активів для приватних пенсійних фондів, генерування ліквідних активів, привабливих як для місцевих, так і для іноземних інвесторів, а також підвищення вартості державних підприємств у державному бюджеті.

Читайте також: Бюджетна математика: як Україні вдалося збільшити доходи

Звичайно, такі плани варто реалізовувати вже після війни. Але готуватися потрібно вже зараз. Проблемні питання в ключових сферах економіки потребують оптимальних рішень, і зволікати з їх пошуком не можна.

Коментарі - 9

+
+42
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
10 червня 2024, 14:15
#
Ніяк… він все одно не буде працювати. Маск є найбільшим акціонером Тесла, але його можуть виперти. Джобса колись вигнали з Епла. А у нас Коломойського з міноритарним пакетом Укрнафти десяток років не могли посунути. Власник робить, що хоче, так буде і тоді, коли компанія стане публічною.
+
+57
mantis05
mantis05
10 червня 2024, 14:33
#
Ответ- никак. Пока будет вся страна управляться в режиме: судья- проплатыш, друг и товарищ, значит я везде прав, то ничего не будет.
+
+12
82845392
82845392
11 червня 2024, 4:27
#
Ну почему — можно как в рашке: пылесос из карманов пересичных :) Сегодня акции какого-нить «газпрома» на подъеме, нефтегаз дорожает, все хорошо, а завтра государству самому понадобились денежки — и они падают в пол. А потом отрастают годами, и все дивиденды идут «в доход казино» волевым решением правления, назначенного мажоритарными акционерами :)
+
+57
Дядя Бодя
Дядя Бодя
10 червня 2024, 15:46
#
Створення фондового ринку двома указами не вирішити. Маркетмейкери хто? Чи понесуть люди доляри з під матрацу у укрнафту? Яку потім обвалять і скуплять за копійки попередні власники… Як на мене легше робити ІРО на Варшавській біржі та дати доступ до торгів українським інвесторам. Хоча після історії з Кернел чи захоче хтось вкласти в наші підприємства гроші?..
+
0
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
10 червня 2024, 18:41
#
Кернел то ще по Божому… агрохолдинг Мрія просто тупо розвалилася.
+
+32
Riojas
Riojas
10 червня 2024, 17:13
#
Если наши голубые фишки это три «грабь награбленное» актива, которые на годы вперёд застряли в арбитраже, то никак.
+
0
Exba
Exba
10 червня 2024, 18:20
#
Та да. Всё вышеперечисленное — государственное поневоле, государство к их прибыльности и эффективности отношения не имеет. А вот юридические риски есть.
+
+72
gucci
gucci
10 червня 2024, 20:10
#
Кому воно вже треба? Тут світові нафтогазові гіганти і телеком оператори валяться, бо не можуть прибутки нормальні генерувати, а ми купуватимемо київстар і укрнафту? Сміхота. Хтось вірно сказав, обаалять, скуплять і будуть видоювати коломойські, аммєтови і порошенки. Треба податки підняти на все в 3 рази, потім зі всіх власників здерти останні труси, щоб знали, як володіти активами. Ну, а потім змитися, бо хлопці прийдуть з автоматами, злі на пацюків.
+
+15
Bitcoin
Bitcoin
15 червня 2024, 5:33
#
Ха ха ха.
Многолетний «день сурка» и болтология.
Ответ «никогда» — принимается!
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися