На початку зими на Україну чекатиме низка нових випробувань: влада неодноразово заявляла про ризики ракетних ударів по інфраструктурі, а блокування польського кордону ускладнює експорт, що може зменшити обсяги надходження валюти від торгівлі. Які ще фактори впливатимуть на курс, та як він може змінитися до кінця року, «Мінфіну» прокоментували банкіри.
27 листопада 2023, 7:40
Курс долара у грудні: що загрожує гривні та з якими цінниками в обмінниках зустрінемо Новий рік
Зміцнення замість обвалу
Ключової подією на валютному ринку цієї осені став перехід Нацбанку до режиму керованої гнучкості обмінного курсу. Оскільки в момент запровадження змін мало хто розумів, як співвідноситимуться між собою «керованість» і «гнучкість», значна частина оглядачів і громадян очікувала на швидкий обвал національної валюти.
Ці прогнози вилились у значний попит на валюту на міжбанку у перші дні дії нових валютних правил. Але Нацбанк задовольнив його, продавши зі своїх резервів понад $500 млн.
Загалом, впродовж жовтня регулятор продав на міжбанку трохи більше $3,3 млрд, що стало рекордним обсягом інтервенцій з червня 2022 року. У листопаді ж середні тижневі продажі валюти регулятором становили близько $550 млн; якщо ця тенденція триватиме, то місячні інтервенції регулятора знизяться.
Завдяки фінансовій підтримці Нацбанку гривня з моменту переходу на гнучкий курс зміцнилася. Якщо до змін купити долар на міжбанку можна було за 36,93 грн, то зараз це вже 36,08 грн.
Зміцнювалася у цей період і готівкова валюта. До змін вартість долара у продажі становила 38,23 грн, а наприкінці минулого тижня вона впала до 37,73 грн.
Готівковий курс долара восени
Що впливатиме на курс далі
Експерти, з якими поспілкувався «Мінфін», відзначають декілька факторів, які до кінця року позитивно впливатимуть на курс гривні.
Насамперед, це зниження попиту на валюту та активніший її продаж на фоні зміцнення гривні.
«Ажіотажний попит, значною мірою, вичерпався. З іншого боку, продавці валюти серед клієнтів банків стали менш схильними до притримання валюти в очікуванні різкої девальвації, тож обсяги щотижневої пропозиції на ринку поновилися до рівнів червня-вересня», — розповідає директор департаменту казначейсько-інвестиційних послуг Укрексімбанку Антон Болдирєв.
За словами директора департаменту аналітичних досліджень Райффайзен Банку Олександра Печерицина, гривні можуть допомогти скорочення терміну повернення виручки від експортних операцій певних категорій агропродукції та блокування імпорту на українських кордонах, що тимчасово призведе до послаблення обсягів купівлі валюти.
Але є декілька факторів, які, навпаки, гратимуть на ослаблення гривні. Насамперед, зазначає директор департаменту казначейських операцій Юнекс Банку Анна Золотько, це девальваційні настрої населення.
«Пікових значень вони досягли на початку жовтня, коли НБУ оголосив про перехід до режиму керованої гнучкості. Зараз, якщо судити за статистикою обсягів купівлі-продажу валюти населенням, вони трохи вщухли. Та все ж більшість вірить у „долар по 41“ чи навіть більше, результатом чого є стабільно від'ємне сальдо валютних операцій населення. Хоча тривалий час до середини серпня воно було переважно позитивним», — розповіла вона «Мінфіну».
Також на курс можуть вплинути російські ракетні удари по енергетичних об'єктах та портовій інфраструктурі. Суттєві пошкодження змусять компанії збільшити закупівлю енергетичного обладнання за кордоном, що створить додатковий попит на валюту на міжбанку. Крім того, блекаути спровокують зниження виробництва та скорочення валютних надходжень від експорту.
Все залежить від Нацбанку
Більшість експертів, із якими спілкувалася редакція, переконані, що вирішальним фактором впливу на курс залишатимуться дії НБУ на міжбанку — обсяг його інтервенцій та цінники, які він виставлятиме.
«Курс зараз формується не стільки ринковими чинниками, скільки цільовими орієнтирами Національного банку. Ринок очікував помірної девальвації ще з моменту скасування фіксованого курсу в жовтні, але НБУ має власні плани», — зазначає директор департаменту казначейства та фондових ринків головного фінансового управління Правекс Банку Артем Красовський.
Водночас, за його словами, такі обставини, як виділення міжнародної допомоги чи умови експорту, можуть впливати на рішучість та здатність регулятора тримати курс у заданому діапазоні.
Подібної позиції дотримується й голова департаменту макроекономічних досліджень групи ICU Віталій Ваврищук.
«Перший місяць роботи в умовах режиму керованої гнучкості показав, що НБУ поки що не налаштований давати ринку більше можливостей для самозбалансування. Схоже на те, що НБУ суттєво не розширюватиме коридор коливання курсу найближчим часом. Але очікуване зростання дисбалансів на валютному ринку наприкінці року через дію сезонних факторів має все ж посприяти помірній девальвації гривні», — вважає він.
Яким буде курс
Фахівці, з якими спілкувався «Мінфін», переконані, що на суттєві зміни курсу до кінця року очікувати не варто.
Олександр Печерицин очікує, що за умови збереження нинішньої політики НБУ, на міжбанку залишатиметься коридор у межах 36−36,5 грн/$, а ослаблення гривні, якщо й відбудеться, то орієнтовно до рівня, який був до запровадження керованої гнучкості, — 36,8−36,9 грн/$
Незначне ослаблення гривні на міжбанку — орієнтовно до 37 грн/$ — прогнозує Віталій Ваврищук.
Про подібну верхню межу для долара говорить й Анна Золотько. За її словами, безготівковий курс перебуватиме в діапазоні 36−37 грн/$. А ось щодо готівкового ринку, то тут, на її думку, можливі більші ситуативні коливання у випадку непередбачуваних подій, здатних впливати на масові настрої. Однак, за базовим сценарієм, готівковий курс коливатиметься в межах 37,1−38,4 грн/$.
Читайте також: Переходу до гнучкості обмінного курсу ще не було: коли на нього чекати
В тому, що до кінця року курс долара не перевищить 37 грн, переконий і заступник голови Правління Кристалбанку Євген Казаков. Хоча, застерігає він, у випадку атак на інфраструктуру та збільшення панічних настроїв населення, наступного року ми все ж можемо побачити суттєвіші зміни на ринку.
Автор:
Коментарі - 3