7 жовтня 2021, 15:00 Читать на русском

Як політика ФРС США впливає на гривню та ОВДП

Останні тижні гривня зміцнювалася. Але ситуація на сировинних ринках змінює цей тренд. Чому майбутнє нацвалюти значною мірою залежатиме від рішень Федеральної резервної системи США і як вони впливатимуть на ОВДП, в колонці для «Мінфіну» розповів трейдер групи ICU Віталій Сівач.

ОВДП залишаються привабливим інвестиційним інструментом для нерезидентів. У той час, як в казначейських паперах США вони отримають трохи більше нуля, в Україні ставки дохідностей за держоблігаціями складають 12,5%. І це з урахуванням того, що в Україні інфляція на 4,9% вища, ніж в США (10,2% проти 5,3%).

Єдиний ризик інвестування — стрімка девальвація гривні проти долара. При прийнятті інвестиційного рішення нерезиденти дивляться насамперед на перспективи курсу долар/гривня. Протягом 2021 року гривня зміцнилася через рекордний врожай та високі ціни на зернові, а також завдяки стрімкому зростанню цін на залізну руду.

Зараз ситуація почала потроху змінюватися, оскільки впали ціни на руду та кукурудзу. Водночас НБУ переглянув прогноз зростання ВВП. З іншої сторони, ціни на основний імпорт, навпаки, зросли — насамперед на нафту та газ. Це погіршує торговельний баланс і чинить тиск на гривню.

Поки ситуація контрольована, але все може змінитися, якщо ФРС США почне згортати монетарні стимули. Якщо розмір монетарного стимулювання буде зменшено, то інвестори будуть вимушені згортати інвестиції на ринках, що розвиваються, та купувати долар. А сильний долар тільки посилить відтік нерезидентів з таких країн, як Україна, що послабить гривню ще більше.

Читайте також: Які зміни бачать інвестори, повертаючись до України через рік

Тому, попри все ще дуже привабливу прибутковість на ОВДП, інвестори дуже уважно спостерігають за розвитком ситуації. Тільки-но нерезиденти зрозуміють, що валютні ризики не зможуть виправдати їх очікування щодо прибутковості боргових паперів, яку нерезиденти тут отримують в гривні, вони почнуть скорочувати свої інвестиції в Україну.

Коментарі - 8

+
+11
AleksandrBank
AleksandrBank
7 жовтня 2021, 15:31
#
Так пусть уходят, кто их держит? Без нерезов обойдемся
+
+30
busypit
busypit
7 жовтня 2021, 16:24
#
Не смешите мои Искандеры. Санкции нам только на помощь. Можем повторить. Да?
+
0
UAOleg
UAOleg
7 жовтня 2021, 17:11
#
Есть «нерез» — есть проблема, нет «нереза» — нет проблем))
+
0
Vfert
Vfert
7 жовтня 2021, 16:25
#
Гениально))
+
0
Gepardina
Gepardina
7 жовтня 2021, 21:13
#
Тривожні прогнози
+
0
Александр Фамилия
Александр Фамилия
7 жовтня 2021, 22:17
#
Какой прогноз на пятницу?
+
+15
bonv
bonv
7 жовтня 2021, 22:27
#
Вже скорочують.
+
0
Drukalo
Drukalo
9 жовтня 2021, 1:25
#
Пускай катяться капиталистические дармоеди суют свой нос везде, привели уже деревяних марионеток к власти
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися