23 листопада 2021, 14:00 Читать на русском

Заробити на легенді: «Мінфін» купив акції Levi Strauss

Інфляція у Штатах та світі б'є рекорди. Саме тому інвестори тікають в акції компаній, які генерують реальні фінансові потоки. Продавці одягу — серед них. Зараз вони очікують високих продажів на тлі високого споживчого попиту. Взяв на озброєння цю стратегію і «Мінфін»: ми придбали акції однієї з компаній, які рекомендує засновник Bridgewater Associates Рей Даліо.

До продавців взуття і одягу повернулись покупці

Минулого року продавці одягу суттєво постраждали через коронакризу. По ним вдарили обмеження торгівлі, закриття торгових центрів та магазинів. Та більшою проблемою стало те, що в умовах локдауну людям просто не потрібен був новий одяг.

Галузь зазнала колосальних збитків. Так, прибуток H&M у 2020 році знизився, порівняно із попереднім роком, приблизно в 10 разів — до 1,24 млрд євро. Ще гірші справи йшли у Ross Stores, що володіє близько 2 тис. магазинів одягу у США. Прибуток компанії минулого року впав майже у 20 разів — до $85 млн.

Звісно, не обійшлось і без виключень. Наприклад, виробник взуття Crocs у 2020 році побив свій рекорд і виручки, і прибутків, які зросли майже втричі: шльопанці цієї компанії виявились зручними для дому.

Зараз індустрія стрімко наверстує втрати. Відкладений попит разом із фінансовими вливаннями в економіку і ростом заощаджень споживачів повернули виробникам одягу віру у світле майбутнє. Так, прибуток H&M попри збитковий перший квартал вже сягнув 6,4 млрд євро, а заробітки Ross дійшли до $1,2 млрд.

Впевнено себе почувають і виробники спортивного одягу та взуття. Так, прибуток Adidas вже вп’ятеро перевищив показники за весь 2020 рік. На «одужання» пішла і Puma, яка цього року вже наростила прибутки майже в 4 рази. А попереду ще традиційно успішний для рітейлу четвертий квартал.

На кінець року у виробників одягу і взуття великі плани. Аналітики NPD Group прогнозують значний стрибок продажів під час курортного сезону. Згідно зі звітом, 61% респондентів сказали, що їм потрібно оновити гардероб, оскільки їхній одяг зношений. У звіті також зазначається, що ринок одягу знаходиться на шляху до перевищення рівня продажів 2019 року.

Позитивно дивиться на перспективи сектору і Rakuten Intelligence. Відповідно до звіту компанії, в четвертому кварталі продажі одягу зростуть на 30%, у порівнянні з аналогічним періодом минулого року.

Читайте також: Nvidia подорожчала на 130%: скільки компанія заробить на метавсесвітах

Єдине, що може стати на заваді виробникам, — проблеми із сировиною та логістикою. Відповідно до звіту Adobe, з 18 категорій товарів роздрібної торгівлі саме одяг є найбільш дефіцитним. За таких умов спостерігається навіть зростання торгівлі у секонд-хенді.

Кого обрав «Мінфін»

Відомий виробник джинсів Levi Strauss серед тих компаній, до яких локдаун був особливо жорстоким. Компанія відома своїми торгівельними марками Levi's, Dockers, Signature by Levi Strauss & Co. та Denizen. Торгує як через 3100 власних магазинів, так і через сторонніх продавців та інтернет-сайт.

Якщо у 2019 році заробіток Levi Strauss становив $394 млн, то 2020 рік виробник джинсів завершив зі збитками у $127 млн. Виручка компанії за той самий час впала на $1,3 млрд і становила $4,45 млрд.

Попри труднощі в період карантину Levi Strauss не зупиняла розвиток. Минулого року було відкрито близько 100 фірмових магазинів і стільки ж нових точок має з’явитись цього року. Паралельно компанія зробила ставку на розвиток електронної торгівлі: зараз п’ята частина всіх продажів припадає на інтернет.

Активні інвестиції вже почали приносити результати. За перші 3 квартали прибутки компанії сягнули $400 млн, що вже перевищило результати за весь 2019 рік. При цьому половину заробітку забезпечив саме минулий квартал, що говорить про позитивну динаміку. Виручка Levi Strauss за 3 квартали становить $4,08 млрд. Це поки що менше, ніж за весь 2020 рік, але, зважаючи на тенденцію, показник минулого року буде перевершений і виручка сягне доковідного рівня.

Проблем у компанії все ще вистачає. Через карантин у різних куточках світу закрито близько 4% фірмових магазинів, а 10% було закрито під час минулого кварталу.

Основна ж складність для усього сектору — це порушення ланцюжків поставок і тут, як пояснюють експерти, у Levi Strauss є переваги перед конкурентами. Компанія отримує сировину з 24 країн, що дозволяє диверсифікувати поставки і забезпечує гнучкість під час кризи.

Логістика все ще залишається слабкою ланкою для світової економіки. За даними Freightos, наразі переміщення контейнера із Китаю до США займає 76 днів, хоча до пандемії перевізники без проблем вкладались у 40.

Водночас, ціна послуги вже почала знижуватись. Якщо у вересні вартість доставки контейнера зі Східної Азії до США оцінювалась у понад $20 тис., то в середині листопада ціни опустились нижче позначки у $15 тис. Зважаючи на те, що рік тому ціна становила близько $4 тис., нинішні показники все ще високі, але тиск логістики на виробників вже знижується. Це ще один із факторів, який має підтримати Levi Strauss у четвертому кварталі цього року.

Levi Strauss & Co очікує на високі продажі у святковий сезон на тлі сильного споживчого попиту, заявив генеральний директор Чіп Берг. Про це повідомляє CNBC.

Генеральний директор компанії сказав, що американці витратять частину грошей, накопичених під час пандемії коронавірусу. Виробник джинсового одягу продовжує отримувати вигоду від нових тенденцій та потреби людей оновити частину свого гардеробу.

Експерти загалом позитивно оцінюють перспективи виробника джинсів. За консенсус-прогнозом 5 аналітичних компаній, за рік вартість акцій компанії має зрости на 35%. Показники прибутків Levi Strauss за останні 4 квартали виявлялись кращими, ніж пророкували фахівці. Це лише підкріплює оптимізм на останній квартал цього року.

Редакція придбала 2 акції Levi Strauss за $27,76. Ми розраховуємо, що акції компанії зростуть ще до кінця цього року на фоні очікуваних прибутків, або вже на початку наступного, коли стане відомо про показники у 4 кварталі.

Читайте також: Топ-10 брокерів для придбання акцій за кордоном

«Мінфін» не єдиний, хто вірить у перспективи виробника джинсів. У листопаді стало відомо, що близько 135 тис. акцій компанії купив найбільший хежд-фонд світу Bridgewater Associates, яким керує мільярдер Рей Даліо. Зважаючи на розмір компанії, це не надто велика інвестиція, однак вона є однією зі складових стратегії Даліо пошуку активів, які стануть захистом від галопуючої інфляції.

Фінансові результати «Мінфіну»

Американський портфель «Мінфіну»

Наразі американський портфель «Мінфіну» перебуває «у плюсі» на $231,21, дохідність портфелю складає 7,73%. Беззаперечним лідером у ньому став ігровий сервіс Roblox, акції якого з моменту придбання подорожчали більш ніж на 100%.

Причин цього декілька. Першим поштовхом до зростання стала хороша статистика за 3 квартал, а згодом компанія заявила про розвиток свого «метавсесвіту» і створення навчальних сервісів на своїй платформі. Також високу дохідність демонструють ETF, що орієнтуються на пшеницю і аргопромисловий сектор. А ось падіння ціни на нафту потягнуло вниз акції BP.

Актив Кількість акцій Ціна акції на момент придбання, $ Ціна акції на момент написання статті, $ Зміна ціни активу за тиждень, $ Зміна ціни з часу придбання, $ Дохідність
Roblox 1 68,74 138,43 59,64 69,69 101,37%
WisdomTree Wheat 2 6,12 8,15 1,04 4,07 33,25%
VanEck Vectors Agribusiness 3 81,44 96,38 -1,69 44,84 18,35%
Usana Health Sciences 2 86,4 101,62 -1,54 30,45 17,62%
BP (інвестиції) 5 22,6 26,38 -9,15 18,9 16,73%
General Motors 1 53,5 62,2 3,85 8,7 16,26%
Endo International 19 5,53 6,14 -5,61 11,59 11,03%
McDonald's Corporation 1 233,23 259,2 -2,57 19,67 8,43%
Brown-Forman Corporation 1 69,04 74,61 2,41 5,58 8,07%
SPDR Russell 1000 Yield Focus 2 90,49 97,63 -2,19 14,28 7,89%
Bunge Limited 1 89,49 93,4 1,48 3,92 4,37%
Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited 3 23,83 24,2 5,55 1,11 1,55%
Levi Strauss 2 27,76 27,83 н/д 0,15 0,27%
SPDR Gold Trust 1 172,08 171,82 1,98 -0,27 -0,13%
BP (спекуляції) 4 27,05 26,38 -7,32 -2,7 -2,48%
Magellan Midstream Partners 2 47,65 46,29 -3,99 -2,72 -2,85%
Honda Motor 2 29,55 28,63 -1,14 -1,84 -3,11%
WisdomTree Corn 6 22,41 21,45 1,8 -5,76 -4,28%
ProShares Bitcoin Strategy ETF 2 42,99 36,9 -11,52 -12,18 -14,16%
Momo Inc. 3 15,47 12,9 -0,75 -7,71 -16,61%
Delta Air Lines 2 50,67 40,22 -8,88 -20,9 -20,62%
iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN 5 33,63 20,54 -0,43 -65,42 -38,90%
Baozun Inc. 1 35,19 16,6 -0,15 -18,59 -52,82%

Європейський портфель «Мінфіну»

У європейському портфелі найвищу дохідність демонструють акції BMW, які подорожчали на 8,6%. В «червоній зоні» перебуває лише будівельна компанія Hochtief, акції якої подешевшали на 3,2%.

Актив Кількість акцій Ціна акції на момент придбання, євро Ціна активу на момент придбання (з урахуванням комісії), євро Ціна активу на момент написання статті, євро Дохідність активу з урахуванням комісій, євро Дохідність активу з урахуванням комісій, %
Vivendi SE (+Universal Music) 3 33,25 101 108,7 7,7 7,6%
Hochtief Aktiengesellschaft 2 69,66 140,56 136,02 -4,54 -3,2%
iShares STOXX Europe 600 1 46,81 48,06 48,33 0,27 0,6%
Bayerische Motoren Werke (BMW) 2 86,86 175 190,06 15,06 8,6%

Читайте також: Як купити ОВДП не виходячи з дому і скільки на цьому можна заробити

Разом із тим, загалом портфель перебуває в мінусі майже на 2 євро. Причина цього у особливості проведення IPO Universal Music, за яким акції було зараховано на наш рахунок як дивіденди і, відповідно, з них довелось заплатити відповідний французький податок.

Коментарі - 3

+
+53
044blog
044blog
23 листопада 2021, 18:07
#
Тут десятиліттями не можуть сказати як правильно — Левіс чи Левайс))? А ви прогнозуєте майбутнє))
+
0
Maks M
Maks M
26 листопада 2021, 15:45
#
Очень интересная и практичная статья!
Спасибо Минфин
+
0
Chu123
Chu123
28 листопада 2021, 2:29
#
Как вообще можно зарабатывать выплачивая европейские налоги и наши. Там же нереальные какие то сумы получаются. Все же США тут намного лучше
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися