Чому уряди посилюють боротьбу з криптовалютами

Чому так відбувається і чим може закінчитися це протистояння, розповів інвестиційний експерт Енді Хект в колонці для Investing. «Мінфін» публікує скорочену версію колонки.

Блокчейну — так, криптовалюті — ні

Контроль над грошовою масою — один із стовпів урядової влади. А лібертаріанська ідеологія, що лежить в основі цифрових валют, загрожує порушити статус-кво, оскільки передбачає передачу контролю безпосереднім учасникам ринку. Якщо криптовалюти замінять фіатні гроші, уряди не зможуть регулювати темпи економічного зростання шляхом нарощування або скорочення грошової маси.

В останні тижні ми могли спостерігати за тим, як уряди і регулятори роблять «попереджувальні постріли» поперек курсу цифрових валют. І це може бути лише початком кампанії проти класу активів, який оцінюється приблизно в $2 трлн.

Урядам подобається блокчейн, але їх любов не поширюється на «крипту».

Технологія блокчейн користується майже одностайною підтримкою, оскільки підвищує швидкість і ефективність транзакцій. Однак навіть найкращі наміри можуть мати суперечливі або навіть згубні наслідки. Фармацевтична промисловість рятує життя, але зловживання препаратами може коштувати життя.

Уряди прийняли блокчейн, але не криптовалюту. Здатність контролювати кожен гаманець — важливе джерело політичної влади. Масштабні стимули, які стабілізували економіку США і всього світу під час пандемії, є прекрасним прикладом прояву цієї здатності.

Криптовалюти позбавляють уряди контролю над грошовою масою, оскільки їх вартість визначається балансом попиту і пропозиції. Прийняття криптовалютних активів — прямий виклик ідеології державного контролю. Саме тому ставлення влади до блокчейну і криптовалюти настільки сильно різниться.

Хакери підставили біржу

Напевно в кабінетах багатьох чиновників по всьому світу пролунав «сигнал тривоги», коли на початку вересня Сальвадор прийняв біткоїн в якості національної валюти. А тим часом Мінфін США ввів санкції щодо біржі за її роль у відмиванні викупу за кібератаки.

Міністерство стверджує, що біржа Suex провела транзакції незаконно отриманих коштів, учасниками яких були розповсюджувачі як мінімум восьми вірусів-вимагачів.

Цифрові активи куди легше контролювати на початковому етапі — до того, як їх ринкова капіталізація і ступінь визнання досягне поворотної точки. Всі ці санкції — не більше ніж димова завіса. Якщо в найближчі роки на ринках будуть домінувати цифрові валюти, уряди подбають про те, щоб отримати над ними контроль.

США, Європа і інші юрисдикції зроблять все можливе для збереження контролю над грошовою масою. Менеджер хедж-фонду Рей Даліо недавно сказав, що, якщо біткоїн стане дійсно успішним, регулятори «його уб'ють».

24 вересня Китай оголосив незаконними всі транзакції з криптовалютами, завдавши ще одного удару по ринку.

SEC і Coinbase

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США направила криптовалютній біржі Coinbase Global повідомлення про намір примусово зупинити запуск продукту «Lend», який дозволив би клієнтам позичати токени за винагороду.

SEC стверджує, що даний механізм формує процентний дохід від криптовалюти, а значить підпадає під юрисдикцію агентства. Coinbase відмовилася від планів після отримання повідомлення.

Читайте також: Що в Україні можна купити за криптовалюту розповідаємо все про цей сервіс

Голова Комісії з цінних паперів і бірж Гері Генслер, раніше був главою CFTC. Саме при ньому був дозволений запуск ф'ючерсних контрактів CME на біткоїн. Після відходу з CFTC і до приходу в SEC Генслер читав курс фінансових технологій в Массачусетському технологічному інституті. Багато учасників ринку вважали, що він продовжить підтримувати цифрові активи на новій посаді.

Але минулого тижня голова заявив, що не вважає криптовалюти життєздатними в довгостроковій перспективі, та порівняв їх зростання з епохою нестримного зростання банківського сектора у 1837−1863 рр. за відсутності федерального регулювання.

Тиск буде посилюватися

Сальвадор поки самотній в своєму рішенні визнати криптовалюту національною валютою. А тим часом Китай оголосив цифрові валюти незаконними і має намір суворо карати тих, хто порушує закон.

США за допомогою Мінфіну, SEC і інших регуляторів «захищають» інвесторів і підприємства, але насправді їх турбує державний контроль над грошовою масою.

Читайте також: Чому біткоїн повинен бути в портфелі у кожного інвестора

Я вважаю, що тиск буде посилюватися разом зі зростанням ринкової капіталізації всього класу цифрових активів. І коли криптовалюта буде повністю «зарегульована», учасники ринку втратять над нею контроль, який і приваблює багатьох прихильників даної концепції.