Ситуація на фондовому ринку: однією хвилею, як у 2020 р., вже всіх не підійме

Пауелл заспокоїв

Думаю, що в нинішній ситуації ніхто не буде сперечатися з твердженням, що доля фінансових ринків цілком перебуває в руках ФРС, тому, звичайно ж, ключовою подією тижня стало засідання ФРС.

Нічого «нового», виступаючи на підсумковій прес-конференції, Голова ФРС Пауелл не сказав, а ось добре відоме «старе» — ставки не підвищуємо, обсяг викупу облігацій не знижуємо, чекаємо цілковитого відновлення економіки, а інфляція носить тимчасовий характер — звичайно, додало впевненості оптимістично налаштованим інвесторам і дало новий імпульс для, як мінімум, короткострокового зростання. Статися, звичайно, може всяке, але, принаймні, від ФРС найближчим часом підступу можна не чекати.

Погляд ФРС на Gamestop та Dogecoin

На додаток до фундаментальних питань монетарної політики, Пауелл прокоментував ставлення ФРС до історично максимальних цін на багато активів, злетів і падінь Gamestop та інших «meme» -акцій, а також до потішних криптовалют, типу Dogecoin.

На його думку, з точки зору оцінки деяких активів «піна є», але ніякого ризику для стабільності фінансової системи вона не являє. За словами Пауелла «загальна картина фінансової стабільності виглядає змішаною, але загалом вона керована», бурхливе зростання вартості активів частково може бути пов'язане з фінансовими вливаннями, але основним драйвером зростання є оптимізм, пов'язаний з поверненням до нормального життя і початком пост-пандемічної ери.

«У величезній мірі це пов'язано з вакцинацією і відкриттям економіки, — заявив Голова ФРС, — саме це штовхало ринки вгору протягом останніх декількох місяців».

Читайте також: Дохідність 8100% з початку року: у чому феномен Dogecoin

Феноменальний сезон квартальної звітності

З усіх «важковаговиків», що звітували цього тижня, — Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft та інших — не засмутив ніхто, а деякі просто вразили: виручка зростає, прибутки зростають, прогнози стають все більш оптимістичнішими.

Не всі хороші результати, правда, були зустрінуті ринком з оптимізмом. І тут потрібно відзначити, що фундаментальні фактори знову почали відігравати важливу роль.

Напевно, хорошим прикладом може служити Tesla, яка хоч і заробила прибуток, та ще й більший, ніж прогнозувався, але, як завжди, домоглася цього, не продаючи машини, а торгуючи вуглеводневими квотами, а тепер і біткоїнами. Про прибуток від продажу автомобілів мова, як і раніше, не йде. І цього разу реакція ринку була логічною — акції рушили у напрямку на південь.

З іншого боку, компанії з хорошим фундаментом демонструють відмінне зростання, штовхаючи ринки все вище і вище, до історичних максимумів. Загалом, на сьогоднішній день, близько двох третин S&P 500, якщо розраховувати за капіталізацією, вже оприлюднили результати першого кварталу, і 84% компаній, що відзвітували, перевищили прогнози і очікування.

Читайте також: Тиждень звітів: про результати розкажуть Microsoft, Tesla та інші

Макроекономічні дані радують

У четвер була оприлюднена оцінка ВВП за перший квартал, що продемонструвала 6,5% зростання в річному вимірі. Кількість нових заявок з безробіття склала 553 тисячі, і це новий мінімум з початку пандемії. Економіка відновлюється!

На що очікувати?

Дійсно, ситуація виглядає досить оптимістично на тлі економічного зростання, успіхів вакцинації і ліберальної монетарної політики. І, тим не менш, ризики залишаються.

Інвестори, як і раніше, бояться інфляції, та й боротьба з коронавірусом ще не закінчена. І якщо в розвинених країнах вже видно світло в кінці тунелю, то країни, що розвиваються, можуть принести чимало неприємних сюрпризів. І, звичайно, це провокуватиме нерівномірність у відновленні глобальної економіки, а це теж істотний ризик. І, звичайно ж, оцінка компаній.

Цього тижня індекси знову ставили рекорди, досягаючи історичних максимумів, і в подібній ситуації, коли ринок дуже сильно розігрітий, будь-яка негативна новина може стати каталізатором, що провокує коригування.

Проте, ситуація сповнена оптимізму, як мінімум, у короткостроковій перспективі, а щоб уникнути непотрібних потрясінь, варто ретельніше підходити до вибору компаній для інвестицій. Такого, як минулого року, може і не бути: однією хвилею всіх не підійме, хтось може піти на дно…