Долар, євро та золото у жовтні: які сюрпризи чекають на українців

Стабільного та реального перемир’я між США та Іраном немає, триває періодична ескалація військових дій в Ормузькій та Баб-ель-Мандебській протоках, і вони залишаються небезпечними для судноплавства, що провокує періодичні стрибки цін на нафту та зберігає ризики посилення світової інфляції.

У цьому випадку мій прогноз такий:

Нафта. У разі розвитку подій за негативним сценарієм, згідно з моїм прогнозом, ціна на нафту марки BRENT протягом жовтня перебуватиме в межах коридору від 91 до 118 доларів за барель.

Пара євро/долар. Нестабільність цін на енергоносії спровокує подальші ралі як на європейському, так і на американському фондовому ринку. ЄС, з його повною залежністю від динаміки цін на енергоресурси, наближатиметься до рецесії з мінімальним приростом ВВП, високим рівнем безробіття на тлі зміцнення позицій долара щодо євро, причому коридор пари євро/долар у жовтні коливатиметься в межах від 1,124 до 1,159 долара за євро.

Через сильний інфляційний тиск керівництво ЄЦБ та ФРС США знову почне говорити про підвищення своїх процентних ставок наприкінці жовтня, що знову внесе хаос у поведінку фондового ринку та спровокує спекулятивні ралі на сировинному ринку та ринку золота.

За моїм прогнозом, за такого негативного сценарію ФРС США 28 жовтня та ЄЦБ 29 жовтня на своїх засіданнях знову підвищать ставки на 0,25% річних. Це, з одного боку, знизить інтерес інвесторів до ринку дорогоцінних металів та сировинного ринку, а з іншого боку — знову серйозно «розхитає» пару євро/долар у межах коливань від 0,7 до 1,2 цента на євро в дні засідань ФРС США та ЄЦБ, а також у межах волатильності котирувань до 0,4−0,9 цента на євро в дні публікації економічних новин. І з огляду на те, що публікації тих чи інших таких даних відбуваються кожні 7−10 днів, то інвесторам гарантовані щонайменше чергові 2−3 ралі за парою євро/долар у жовтні.

Золото. За умови подальшого зростання напруженості на всіх сегментах світового ринку та загрози глобальної рецесії — частина інвесторів і центральних банків почне ще активніше переходити в золото з метою диверсифікації своїх активів і мінімізації курсових ризиків. Це підтримає ціни на нього на високому рівні вже до середини-кінця жовтня.

За такого сценарію геополітика, дії ФРС США та ЄЦБ, а також приплив спекулянтів на ринок дорогоцінних металів додадуть волатильності цінам на золото в жовтні цього року. І щоденні коливання вартості унції золота на тлі цих гарячих новин можуть зрости до $65 — $110 за унцію, що ще більше налякає інвесторів. І за моїм прогнозом, світові ціни на золото в жовтні за такого негативного сценарію будуть у межах від $4010 до $4630 за унцію. Причому за такого сценарію зростання волатильності цін на золото збережеться й надалі практично щонайменше до оголошення результатів проміжних виборів у США, тобто й на початку листопада 2026 року.

Срібло за негативного розвитку подій у світі дещо подешевшає через підвищення економічних ризиків для практично всіх розвинених країн світу, і мій прогноз щодо діапазону цін на срібло за негативного сценарію в жовтні 2026 року становить від $53 до $66 за унцію.

З огляду на різкі та швидкі зміни у світі, як за позитивного, так і за негативного сценарію, у жовтні це знову не дасть світовим інвесторам сильно розслабитися.

Курс долара та євро в Україні у жовтні

У жовтні Україна залишатиметься дуже залежною як від світової фінансової допомоги, так і від світових цін на нафту. Фінансова допомога наших західних партнерів підстрахує бюджет, соціальну сферу та частково сектор оборони, а ось динаміка вартості енергоносіїв у світі вплине як на стан української економіки, так і на показники інфляції в країні.

На поведінку українського валютного ринку в жовтні 2026 року впливатимуть такі основні чинники:

1. Стан дохідної та видаткової частини бюджету та розмір бюджетного дефіциту. Нагадаю, що після узгодження з нашими західними партнерами та підписання документів на отримання фінансової допомоги від Європейського Союзу у 2026 році в розмірі 45 млрд євро (у рамках загальної допомоги на 90 млрд євро на 2026−2027 роки) видаткова частина бюджету ще влітку цього року була збільшена на 1,56 трлн. Станом на вересень 2026 року бюджет передбачав доходи на рівні 2,9 трлн грн і видатки на рівні 4,7 трлн, а також дефіцит близько 2,4 трлн грн, або 18,5 % ВВП. При цьому джерел покриття значної частини цього дефіциту — десь 800 млрд грн — поки що просто немає. І це, найімовірніше, змушуватиме український уряд, з одного боку, підвищувати податкове навантаження, з іншого — скорочувати видатки, а також активно продавати додаткові ОВГЗ і намагатися залучити кошти від наших західних партнерів. Тому внутрішні джерела покриття бюджетних «дірок», графік надходження міжнародної допомоги та чіткість виконання своїх зобов’язань нашими західними партнерами — це ключові питання для українського фінансового блоку в жовтні 2026 року. Крім того, Верховна Рада має виконати свою частину «домашньої роботи» перед МВФ та західними партнерами, чого на кінець вересня особливо не спостерігається;

2. Розмір ЗВР; активність Нацбанку на міжбанківському ринку з його інтервенціями для підтримки гривні;

3. Максимально можливий контроль за інфляційними процесами в країні та заходи з боку Нацбанку в межах можливого для збереження інтересу населення до гривневих інструментів вкладення своїх заощаджень. Саме для цього у вересні НБУ знову підвищив облікову ставку на 0,5% річних — з 15,5% до 16% річних;

4. Наслідки обстрілів української території Росією, настрої та дії населення й бізнесу щодо купівлі та продажу валюти на внутрішньому ринку.

Як запевняють наші партнери, міжнародне фінансування для покриття дефіциту бюджету та частково витрат на оборону у жовтні відбудеться чітко за графіком, що забезпечить стабільність бюджету України. Крім того, обіцяють і додаткове фінансування для покриття збитків від обстрілів з боку РФ та відновлення критичної інфраструктури.

Надходження коштів у вигляді міжнародної допомоги допоможе Україні зберегти резерви, за моїми прогнозами, на рівні не нижче $38−52 млрд уже протягом усіх останніх місяців 2026 року. І навіть попри активні щотижневі розпродажі долара Нацбанком на торгах (практично весь вересень це було в межах понад $1 млрд щотижня), у результаті — жовтневий приплив валюти від партнерів дозволить НБУ утримувати курс без значної девальвації та емісії гривні.

Що стосується ринку ОВГЗ, то там Мінфіну поки що досить комфортно, і це дозволяє залучати кошти банків, громадян та бізнесу для фінансування потреб бюджету. Але з огляду на збільшення дефіциту бюджету, думаю, вже в жовтні-листопаді Мінфін все ж буде змушений збільшувати суми запозичень коштів через ОВГЗ:

ОВГЗ, що перебувають в обігу за номінально-амортизаційною вартістю

— до 50 % у гривневих інструментах (ОВГЗ, депозити, можливо, деякі облігації відомих емітентів).

— до 50% у валютних інструментах (валютні ОВГЗ, депозити, готівкова валюта). При цьому в доларах — близько 45% від суми валютних заощаджень, у євро — близько 48%, у швейцарських франках — до 2% і в золоті — до 5%.

Якщо ж Ви перебуваєте за кордоном і не плануєте найближчим часом (протягом року) повертатися в Україну, то в жовтні 2026 року я б рекомендував тримати Ваші грошові заощадження у такому співвідношенні:

• до 50% у національній валюті країни, куди Ви прибуваєте (переважно це можуть бути депозити в банках або облігації відомих у цьому регіоні емітентів, тобто інструменти з фіксованою дохідністю, але номіновані у валюті країни перебування).
• до 50% у валютних інструментах у доларах та євро (казначейські зобов’язання США, депозити, можливо — акції світових «блакитних» фішок, номіновані в доларах США або євро).

Як завжди, з огляду на напружену геополітичну та військову ситуацію у світі, я б зараз обов’язково переглядав усі вищезазначені пропорції своїх грошових заощаджень не рідше ніж 1 раз на 1,5−2 місяці. І вносив би відповідні корективи залежно від ситуації, що складається на той момент.