Панике конец, но есть риски и кроме войны.

С одной стороны мы имеем явную деэскалацию по геополитике, и уже определенно, что на ближайшее время (если ничего не измениться в новостном фоне) мы выдели пик гривна-доллар на отметке 29. Более того, откат мы можем увидеть даже на следующей неделе в район отметки 28 с небольшой остановкой на 28.5. Но тут ситуация не так проста как кажется на первый взгляд, в последние недели основной новостью в мире была Украина и естественно курс гривны улетел вверх на этих новостях. При этом экономическая и финансовая жизнь в мире не замерла, а там началась корректироваться рынки, в частности американский, что мы имеем на недельном графике S&P:

Вполне можно допустить, что рынок находиться в начале медвежьей стадии, или как минимум в средине серьёзной коррекции к растущему тренду. Косвенно это подтверждается на графике евро/доллар, доллар укрепился по отношению к евро пробив важную поддержку на уровне 1.12 :

Конечно, корректней было привести график индекса доллара, что бы показать укрепляющийся доллар в мире, но для украинских глаз, всё же евро/доллар более определяющий.

Немного смущает, закрытие американского рынка в пятницу и его довольно сильный рост на финальной стадии торгов, что может свидетельствовать о начале отскока, но на мой взгляд если и будет существенный отскок то он будет всё же к медвежьему тренду американского рынка, а не возобновление растущего тренда.

Итак что мы имеем — в понедельник и всю следующую неделю на рынке гривна/доллар — в плюс по гривне работают ослабление геополитической напряжённости вокруг Украины, возможно так же это ослабление совпадёт с коррекцией вверх на американском рынке (и тогда отскок будет сильнее), но в минус гривне работает наметившееся падение( коррекция) развитых финансовых рынков, а соответвенно проседание развивающихся рынков (в том числе и украинского) и валют этих стран, возможно немного негатива по гривне добавит начало месяца, но это влияние будет небольшим и локальным

Ключевым, на мой взгляд, в прогнозе будущего состояния гривны будет поведение нерезидентов (как это уже не раз было)в украинских долговых бумагах, если они с такой же силой продолжат выводить свои капиталы с украинского рынка не смотря на относительную стабилизацию, то это будет свидетельствовать лишь о том что их решение связано не только и не столько с украинской геополитикой, а в первую очередь с наметившимися проблемами на их рынках. Если же нерезиденты приостановят выход с наших бумаг, это покажет что несмотря ни на что профессиональные инвесторы оценивают не только украинский рынок долга как более-менее стабильный, а самое главное они не видят особых проблем на своих рынках и продолжат инвестиции в ниши бумаги.

Что меня укрепляет в мысли, что мы находимся на медвежьей стадии мировых финансовых рынков – высокая инфляции США, ужесточающаяся риторика ФРС, ближайший переход от QE к QT, ситуация на фондовых и долговых финансовых рынках развитых стран, а так же залёт нефти в неадекватную зону и боюсь это не предел.

Так что в гривне мы будем иметь локальный отскок от перепроданного рынка на геополитике, я даже не исключаю район 28 и ниже с небольшой остановкой на 28.5, но затем гривна снова продолжит девальвировать, когда по полной включаться глобальные негативные макроэкономические факторы. Для тех кто играет на сезонности украинской гривны у меня плохие новости, если кто-то считает что это дно по гривне -29 грн/долл (а по датам сезонности мы идеально укладываемся), то можно получить второе дно на других факторах.

В этом блоге я изложил больше текущий взгляд по рынку, более фундаментальный взгляд на наш рынок был дан ещё в ноябре месяце и пока тенденции и рекомендации, описанные в том прогнозе полностью оправдываются, если есть желание с ним можно ознакомиться по ссылке:

https://minfin.com.ua/blogs/troyssm/179393/