Откуда берётся наличная и безналичная валюта

Может потому, что валютообменные операции производят многие люди, складываются некоторые мифы и непонимание, как это работает. Может, стоит эти мифы развеять?

Кажется, что может быть проще — пришел в обменный пункт, отдал наличную гривну и получил наличную валюту. На первый взгляд, действительно, так все и выглядит. Но не все так просто. Чтобы поменять гривну на валюту, нужно где-то взять наличную валюту. А тут уже есть несколько «если»…

Самая простая и самая понятная ситуация. Другое лицо пришло к обменнику и обменяло наличную валюту на гривну. Но бывают случаи, что желающих сдавать валюту все меньше, а желающих покупать валюту все больше. В этом случае только за счет сдачи валюты всех желающих купить валюту не удовлетворишь. Что делать?

Банк получает еще наличную валюту, в случае, когда физическое лицо размещает валютный депозит. Можно часть этой наличной валюты направить на обмен. Но при этом нужно учитывать то обстоятельство, что депозиты не только размещают, но и забирают, и опять-таки нужна будет наличная валюта. Поэтому, если приток валютных депозитов от физических лиц растет, то можно себе позволить часть наличной валюты пустить на обмен. А если наоборот народ забирает наличную валюту, то тут ситуация принимает другой оборот. Тогда уже банку нужна наличная валюта, чтобы возвращать валютные депозиты.

У банка на счетах может быть безналичная валюта. Тогда можно купить наличную валюту у другого банка. И такая операция действительно очень распространенная. Платишь безналичную валюту другому банку, получаешь наличную валюту и опять ее в обменник. Но и в этом случае может сложиться ситуация, когда в стране желающих купить наличной валюты все больше и больше. И уже все банки хотят не продать, а купить наличную валюту. И вот тогда приходится вспомнить о главном печатнике этих бумажек — США. В США можно заказать и получить любое количество новой наличной валюты. Или в Еврозоне. Но для того, чтобы США прислали валюту, нужно заплатить им безналичную валюту. За гривну они почему-то свою валюту в Украину поставлять не хотят. А вот за безналичную валюту они готовы присылать валюту в Украину самолетами. Только забирайте. Им не жалко.

Но и в этом случае возникает проблема. Где взять безналичную валюту? Безналичная валюта в Украину попадает двумя путями: или это экспортная выручка, или финансовые операции типа кредитов или облигаций. Но экспортной выручки может и не хватить, так как существуют еще импортеры, которым тоже нужна безналичная валюта. Причем в Украине сумма безналичной валюты, которая нужна импортерам, на 10 млрд. долларов больше, чем вся экспортная выручка. Поэтому и безналичной валюты не хватает. А это уже проблема.

Вот тут и появляется НБУ. Что, фактически, можно было увидеть в 2011 году на украинском межбанковском валютном рынке: желающих купить безналичную валюту на межбанковском валютном рынке было больше, чем желающих продать. А это значит, что в этом случае продавцы безналичной валюты будут просто повышать свой курс, чтобы у них покупали дорого. Все по-честному. Но НБУ за этим следил и, чтобы продавцы не повышали курс, продавал свою валюту из золотовалютных резервов. В результате, безналичную валюту получали все, кто хотел, и курс при этом не изменялся. Но, получив безналичную валюту, банки меняли ее на наличную валюту, покупая ее в США, и дальше, уже через обменники меняли ее на наличную гривну. В результате, валюта таким хитрым способом из золотовалютных резервов НБУ перетекала в руки физических лиц. В отдельные месяцы прошлого года можно было увидеть такую интересную картину: золотовалютные резервы НБУ уменьшались на 1,5 млрд. долларов и на такую же сумму увеличивалось количество наличной валюты на руках у населения.

И тут нужно учесть еще одну маленькую тонкость. Когда банки между собой продают и покупают валюту, то это существенно на монетарную базу не влияет. Просто меняется сумма денег по банкам. Но если валюту продает НБУ, ситуация носит несколько другой характер. Собрав наличную гривну при обмене валюты, банки ее превращают в безналичную, сдав ее в кассу НБУ и получив на счет безналичную гривну. Потом уже на межбанковском рынке за счет этой безналичной гривны покупают безналичную валюту. А НБУ, заполучив безналичную гривну в обмен на валюту, ее просто погашает. Уменьшается и монетарная, и денежная масса, в результате уменьшается и количество гривны в обращении, как наличной, так и безналичной. В 2011 году это фактически и произошло. За весь 2011 год прирост денежной базы оказался просто-таки ничтожным, всего 5,3 млрд грн, а прирост наличной гривны, вообще, был всего 1,17 млрд грн. Это очень мало. Зато объем наличной валюты увеличился почти на 11 млрд долларов. Другими словами, если бы народ не скупал валюту, то рост эмиссии гривны был бы не 5,3 млрд грн, а около 90 млрд грн за 2011 год. Фактически, это и есть эмиссия гривны в 2011 году.

Еще маленькое уточнение. А где НБУ берет безналичную валюту? Золотовалютные резервы НБУ — это, прежде всего часть валюты, которую НБУ скупил на валютном рынке, когда предложение валюты превышало спрос. Такое наблюдалось в 2010 году. Тогда НБУ не продавал валюту, а наоборот, скупал валюту и осуществлял эмиссию гривны. Сильнее всего это было заметно в 2005-2008 годах, когда Украину просто-таки завалили валютой, и НБУ скупал валюту очень активно, и уже постоянно велись беседы о чрезмерном росте эмиссии гривны. Поэтому и курс доллара к гривне снижали, чтобы уменьшить объемы эмиссии гривны. Но это все уже история. Теперь ситуация носит другой характер. Приходится продавать валюту, а не скупать.

Но кроме скупки валюты золотовалютные резервы НБУ включают в себя и кредиты МВФ. Тут уже скупать валюту не нужно и делать эмиссию гривны тоже. Но есть другая проблема, нужно будет эти кредиты возвращать. Причем возвращать безналичной валютой. Где ее взять? Самый простой способ, это когда экспортная выручка превысит импортные платежи и будет избыток валюты, тогда можно будет скупить и без особых проблем отдать МВФ валюту. Можно разместить еврооблигации и получить валюту от нерезидентов. Теоретически, можно еще привлекать зарубежные инвестиции, и тогда инвесторы будут продавать валюту в Украине, и, опять-таки, НБУ сможет ее скупать на межбанковском рынке. Но если все это не сработает?

Тогда остаётся последний довод королей. Или «уговорить» население начать менять валюту на гривну, в этом случае банкам нужна будет гривна, а ее НБУ с удовольствием даст взамен на валюту. Или размещать валютные ОВГЗ и за счет этой валюты отдавать долги МВФ и другим нерезидентам.

Вот так оно все выглядит. И странно, и непонятно. Поэтому действительно сложно предвидеть, где в 2012 году НБУ будет брать валюту, если спрос на наличную валюту будет на таком же уровне, как в 2011 году.