Япония: дефицит торгового баланса в 2011 году

Доллар США укрепился по отношению к японской иене, так как согласно опубликованным сегодня данным, в декабре в Японии был зафиксирован больший, чем ожидалось, дефицит торгового баланса: показатель составил 0.57 трлн. иен против прогноза в 0.36 трлн. Это был уже третий дефицитный месяц подряд. В результате впервые с 1980 года в Японии наблюдается годовой дефицит торгового баланса, составивший в 2011 году 2.49 трлн. иен ($32 млрд.).

Подобные значения можно объяснить резким увеличением японского импорта энергии после землетрясения 11 марта, а также переносом производства в другие страны, где издержки ниже, например, в Таиланд.

Таким образом, Япония может потерять статус крупнейшего мирового кредитора, делающего ее «безопасным» объектом для инвестиций. Хотя в этом случае иена ослабнет, позволяя японским экспортерам вздохнуть свободнее, руководству страны станет намного сложнее справляться с самым большим в мире госдолгом. Так как численность населения Японии сокращается, страна, долгое время считавшаяся «убежищем», может оказаться  в серьезной зависимости от спроса иностранных инвесторов на ее облигации, доходности по которым могут начать ползти вверх из-за опасений о фискальном состоянии Японии.

Экономисты высказывают разные мнения о том, как дальше будет меняться японский торговый баланс. Так, в JPMorgan Securities ожидают, что в ближайшие годы дефицит будет расти.

Специалисты Merrill Lynch полагают, что даже если экономика начнет восстанавливаться, баланс никогда не вернется на уровни 6-7-миллиардного профицита. По мнению банка, объемы импорта сжиженного газа из развивающихся стран продолжат увеличиваться, и сальдо баланса в ближайшие годы будет близким к нулю.

Аналитики Goldman Sachsсчитают, однако, что дефицит – это не более чем временное явление, и что торговый баланс Японии вернется в состояние ежемесячных профицитов уже во второй половине 2012 года. С их точки зрения, последствия прошлогодней катастрофы будут постепенно сходить на нет, тогда как мировой экономический цикл начнет постепенно приходить в норму. Специалисты также считают, то сильная иена не оказывает чрезмерно сильного негативного влияния на экспорт страны, отмечая, что даже при росте иены скорость спада последнего не больше темпов снижения мирового экономического роста. По мнению банка, снижение общей конкурентоспособности Японии будет постепенным и сгладится за счет высокотехнологичности японских компаний.

Пара USD/JPY поднялась с уровней, на которых началась вчерашняя торговля в зоне 77 иен, тестируя область в 78 иен. Аналитики MIG Bank считают, что доллар уйдет наверх к 78.40, 79.55, 82.00 и затем к 83.30.

График. Daily USD/JPY