- 22 травня 2020, 14:08
«Инъекция реальности» от Китая, негативные ставки в Англии. Куда пойдет фунт?
Китайское правительство сделало «инъекцию реальности» в рынок, сообщив сегодня, что они не обещают ничего по темпам роста ВВП, упомянув также про значительную неопределенность при которых влияние ряда факторов трудно предсказать. Речь, вероятно, идет и о второй волне вспышки. Совсем недавно на карантин в Китае попали 100 млн. человек. Такая волнообразная динамика означает ухабистый путь для экономического роста в ближайшем будущем, который просто так не исправить вливанием ликвидности.
Логическую цепочку можно продолжать дальше и, например, заключить, что пострадает спрос на ресурсы в том числе энергоносители. Пружину в нефти невозможно было натягивать бесконечно, собственно, фактор пессимистичного китайского руководства, которое отменило таргет ВВП стало поводом для коррекции. Товарный рынок в целом также разочарован, фьючерсы на медь просели более чем на 2%. Факт того, что китайскому руководство отказалось от привычки планирования и, мягко говоря, призывает подготовиться к трудностям, на мой взгляд, может обеспечить устойчивость медвежьему импульсу, в частности на развивающихся рынках и зависящих от сырья валютах.
Последние данные по азиатским экономикам вновь заставляют понизить планку скорости восстановления. Предварительный отчет по внешней торговле Южной Кореи неожиданно указал на сильное снижение отгрузок за рубеж в мае (-20.3% YoY). Остаются в депресии продажи автомобилей и запчастей за рубеж (в частности, на основные рынки – в Европу и США), экспорт полупроводников вырос. Это очень неприятная новость, т.к. показывает, что есть перманентный удар по потреблению товаров длительного пользование и снятие карантина это исправит не скоро. Что любопытно экспорт Японии и Южной Кореи в Китай вырос если мы рассматриваем помесячную динамику.
Безобидные рыночные дискуссии по поводу негативной ставки Банка Англии и QE перерастают в конкретные ожидания по снижения ставки до отрицательных значений. Напомню, что когда мы говорим об отрицательной процентной ставке мы говорим не о рыночной ставке (т.к. нулевая доходность от держания кеша для кредитора всегда лучше отрицательной, не беря во внимание, конечно, издержки хранения кеша), а о ставки ЦБ на резервы. Банк Англии хочет пойти на такой шаг, так как последнее снижение ставки с 0.75% до 0.1% не дошло по конечных потребителей кредитов:
Собственно, это явление говорит в пользу необходимости снижать ставку дальше. Глава ЦБ Бейли оперативно переметнулся из лагеря противников в лагерь сторонников отрицательных ставок заявил вчера, что такая возможность активно обсуждается. По GBP на этом фоне ожидается дальнейшее снижение, ближайшая цель – повторный тест уровня 1.20.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
|
0
|
- 13:52 Що буде з гривнею? Депозити та ОВДП: чи варто зараз робити на них ставку (відео)
- 12:20 росія витратила понад $18 млрд на повітряні атаки по Україні
- 11:55 MicroStrategy увійшла до топ-100 найбільших публічних компаній у США
- 11:34 Команда Трампа розглядає прихильницю криптовалют на посаду нового глави SEC — CoinDesk
- 11:10 Італія виділяє 200 млн євро на відновлення електромережі Україні
- 10:45 «Мрій і Досягай»: «Дія» пропонує жінкам $1000 та навчання бізнесу
- 10:41 Курс валют на 21 листопада: долар в банках подорожчав, а євро втратило 8 копійок
- 10:01 Рада зробила крок до автоматичного арешту коштів боржників у банках
- 09:38 Хакери ГУР атакували російський «МТС-Банк» — ЗМІ
- 08:52 ООН затвердила план допомоги Україні до 2027 року на $2,1 млрд
Коментарі