Китай возвращается в «долговую кабалу»?

После шквала оптимистичных заголовков касательно торговых переговоров на прошлой неделе, которые вызвали массивный откат бычьих позиций по золоту, конкретных подробностей на чем сошлись США и Китай так и не поступило. Новости о «прорыве» в переговорах, увенчались лишь воскресным твитом Трампа о продлении переговоров, которые президент «дальновидно» опубликовал за 20 минут до начала открытия фьючерсных торгов:

Трамп определенно вносит раздутый фондовый рынок в критерии успешного президентства, раз не упускает такие «достойные» возможности приободрить его. Или профессиональное прошлое «шоумена» не дает покоя :)

Пристально следящие за активностью Трампа в Твиттере роботы, тут же заложили новую информацию во фьючерсы, без труда преодолев критически важный уровень сопротивления в 2800:

Инвесторы в золоте оказались более предусмотрительным еще на прошлой неделе, стремительно закрывая длинные позиции:

В пятницу, Трамп вступил в дебаты с главным ястребом Белого Дома Робертом Лайтхайзером относительно сущности Меморандума о взаимопонимании, которые обе стороны подписали во время переговоров. Во время встречи со специальным представителем Китая Лю Хе, которое транслировалось по телевидению, Трамп возмутился необязательным (non-binding) характером документа, в то время как Лайтайзер пытался объяснить, что это и есть торговое соглашение, которое обычно подписывают страны при достижении договоренностей. Стычка окончилась капитуляцией Лайтхайзера, который заверил что больше не будет использовать название «Меморандума о взаимопонимании» и будет называть его «торговым соглашением».

Реакцию рынков на позитивный комментарий Трампа в воскресенье усилили разногласия Трампа с советником, создав впечатление что Трамп снова не удовлетворен исходом переговоров, как это было в марте прошлого года. Однако похоже, что все обошлось.

Согласно сведениям Блумберг, отношения Трампа и Лайтхайзера дали трещину еще со встречи президентов США и Китая в Аргентине. Тогда Трамп потребовал, чтобы переговоры начались сразу, однако Лайтхайзер возразил, что Китай еще не готов. Переговоры пришлось инициировать и Лайтхайзер надеялся, что последний срок 1 марта не будет нарушен и слабый прогресс позволит увеличить давление на Китай следующим раундом тарифов. Вообще, Трамп расстроил воинственно настроенных сенаторов и чиновников Белого Дома желанием «слепить соглашение на скорую руку», так как, по их мнению, США приобрели достаточно рычагов давления на Китай, который проигрывает в торговой войне (исходя из экономического ущерба который получили обе страны). Попытка Трампа успокоить рынки поторапливая свою команду в подготовке соглашения может быть тактической ошибкой, так как растущий экономический урон будет снижать переговорную силу Китая.

И в этом есть немалая доля правды. Данные по смягчению кредитных условий в китайской экономике не нуждаются в комментариях:

Только за январь денежные вливания в экономику составили почти 700 млрд. долларов, что сопоставимо с ВВП Саудовской Аравии.

Разумеется, это не только означает отступление правительства в торговой войне США, но и капитуляцию в борьбе с теневым финансированием, которое так и не удалось окончательно подавить:

Чиновники из центрально банка заявили, что ускорение кредитной экспансии сопряжено с традиционным ростом спроса на кредиты в январе. Тогда странно, что на графике социального финансирования выше отсутствуют характерные всплески в начале предыдущих лет.

Денежное стимулирование в Китае и оптимизм Трампа будет подогревать аппетит к риску на этой неделе, поэтому откат по безрисковым активам, в частности золота, вероятно возобновится на этой неделе.

Артур Идиатулин, компания Tickmill UK

Наш конкурс для ленивых Угадай NFP

PRO счет условия