Гривня, НБУ, війна і коли перемога

21 липня 2022 року НБУ несподівано підняв офіційний курс до 36,6 на міжбанку, що спричинило різку хвилю і готівковий курс, практично весь час тримався біля 40-41. Сьогодні НБУ також можливо прийме рішення, які можуть вплинути на курс, тому обмінки за декілька днів підняли курс на 1-1,5 грн, очикуючи негативних новин від НБУ, які вплинуть на гривню.

Хоча не все так погано, резерви виросли на 3 млрд.дол. за серпень місяць, ЄС також планує виділити 5 млрд. євро, інші надходження також від партнерів в процесі. Військова допомога також йде, не так швидко як хотілось в т.ч. ленд-ліз, але вже бачимо результати на фронті.

Друк грошей від НБУ продовжується, приблизно 30-45 млрд.грн в місяць, але Уряд скорочує видатки в т.ч. ЗП тим, хто не в зоні бойових дій. Від ПриватБанку повинно надійти 28 млрд.грн прибутку за 2021 рік. Уряд планує запустити з МВФ нову програму на 12-20 млрд.дол., коли це реалізується важко сказати.

Проблеми для гривні: Основна частина боїв цього року проходитимуть у промислових районах на сході України, які забезпечували у мирні роки до 25−35% усього промислового експорту країни, та у південних областях, що дають до 35-40% усієї агропродукції. Тому розраховувати на особливе збільшення обсягів експортного виторгу, навіть в умовах розблокування портів, поки шансів мало.

Що змінилось на фронті за 1,5 місяця з моменту написання попередньої статті:

— ми дістали бази та аеродроми в Криму. Це шок для росіян. Меми «Тут так все классно по домашнему, вообще не хочу уезжать от сюда» розійшлися в т.ч. по іншим містам, де окупанти відступають частково, де росіяни виїжджають в т.ч. з белгорода.

— дуже багато накрили штабів рф на окупованих територіях

— знищили мости для перекидання техніки і продовжуємо знищувати

— почався контрнаступ на Херсонському та Харківському напрямку.

— рф складно щось проти нас в останні дні щось протиставити, але треба розуміти — контрнаступ це складний процес

— кількість «тривог» і самих обстрилів різко впала, якщо брати всю Україну. Звичайно Харків, Донецька, Луганська, Херсонська, Миколаївська, Запоріжська обл все ще досить сильно страждають, частково Сумська та Чернігівська через артилерію з території рф.

Ціни на газ в ЄС впали на фоні високих запасів в Європі, ціни на нафту падають на фоні хвиль Ковид у Китаї, навіть коли ОПЕК погодили зменшення видобутку. Зима буде не проста як України, так і в ЄС. Ціни на газ все ж таки досить високі. Тому будуть економити всі.

Повернемося до курса, думаю і далі курс готівки і міжбанку буде дуже різним в умовах фіксованого курсу. Поки мало шансів на зміцнення, ми купляємо багато імпорта, а експортуємо менше ніж раніше через війну. Багато коштів йде на війну, друк грошей, частково компенсація від партнерів, але цим 100% не перекриєш. НБУ від 08.09.2022 року нічого важливого не змінив, тому курс трохи відкочується. Але є велика вирогідність, що курс буде і далі триматися 40,70-41,70 (відхилення в регіонах на 50 коп плюс так і мінус ніхто не відміняв). Тобто по суті курс підвищиться тільки на 70коп від того, що був (40-41). Як на мене такий ріст на фоні друку грошей нормальний, але думаю в подальшому НБУ все таки прийдеться ще піднімати оф.курс через 1-2 місяці десь на 3-4,5 грн. Змінити це може тільки позитивна динаміка війни в нашу сторону. На це є всі шанси. Відповідь, коли закінчиться війна — думаю в 2023 році, коли рф тратить більше 70% своїх боєздатних підрозділів.