Закрома

Жил-был старик со старухою.
Просит старик:
— Испеки, старуха, колобок.
— Из чего печь-то? Муки нету.
— Э-эх, старуха! По коробу поскреби, по сусеку помети; авось муки и наберется.
Русская народная сказка «Колобок»

Около 20 числа НБУ по плану дает более подробную оценку ЗВР
Стан міжнародних резервів та ліквідність в іноземній валюті


В принципе более-менее понятно даже неподготовленному читателю, поэтому просто порисую для наглядности.

Планируемые (передбачені(predetermined)) траты ЗВР в течении октября на уровне -839,24 млн долл, до конца года 2685,6 млн долл.
Для Газпрома необходимо зарезервировать до конца года около 2,5 млрд долл(в среднем).
И на интервенции за квартал(включая октябрь) не менее 3,5 млрд долл.
Итого минимум 8,7 млрд долл до конца года.
МВФ в майском обзоре планировал(под влиянием общения с чиновниками из Минфина и НБУ) ЗВР на 1 января 24,5 млрд долл, если расчет выше верен по факту будем иметь 20,6 млрд долл в закромах.
За новейшую историю это будет минимальный уровень

В 2008 году обратились к МВФ при ЗВР на уровне 32 млрд долл. Очевидно, это не единственный параметр, скорее для справки. После атаки на ПИБ население активно начало выносить депозиты, что привело как к резкому росту объема интервенций НБУ, так и рост рефинансирования, которое, по всей вероятности, не всегда шло в нужном направлении.
Резкое падение экспорта в этот период еще добавило негатива. Сейчас в мировой экономике рост, близкий к нулевому. Да, восстановление идет неравномерно и аритмично, но это нормальная картина(если смотреть на исторический опыт).
Третий фактор, который добавлял негатива-это работа СМИ. Ни коим образом не буду утверждать, что сейчас нет негативных прогнозов, но как мне кажется(крестюсь)-градус и концентрация несколько ниже. Не говоря уж о противостоянии по линии Президент(НБУ)-Премьер Министр(Кабмин).
Лично у меня отложилась в памяти картина встречи под эгидой МВФ(не помню, кто именно представлял эту организацию, но то такЭ) в феврале-марте 2009 года. За столом четыре человека в форме листка клевера: все стараются не смотреть в гласа друг-другу. Ющенко-Тимошенко-Азаров. По давлением МВФ они подписали перемирии, после этого ЗВР выросли до 30 млрд долл, благодаря затишью в СМИ и кредитам МВФ.
Но хватило их не на долго, уже с лета начали кошмарить страну.
После выборов Президента(при чем, по моему мнению, вне зависимости от результатов) в систему начала возвращаться валюта.
В том числе из под матрасов украинцев, где она отлеживалась после банк-рана и девальвации 2008-09 гг.
В январе 2010 года(на конец месяца) вклады населения в валюте составляли 13,85 млрд долл, на начало октября 2012 года вклады населения достигли 21,13 млрд долл.
Прирост таким образом составил ок. 7,3 млрд долл.
За этот же период внешний государственный и гарантированный государством вырос с 26,32 млрд долл до 35,84 млрд долл(по состоянию на конец августа, в сентябре не было крупных погашений, но было доразмещение еврооблигаций на сумму 600 млн долл. т.о. внешний государственный и гарантированный государством долг на уровне36 млрд долл)
Прирост таким образом составил ок. 9,7 млрд долл.
Кроме этого с декабря прошлого года Минфин активно занимал валюту на внутреннем рынке 3,2 млрд долл.
Есть, конечно, еще один источник, но он на уровне фантазий. В страну после выборов вернулась валюта, которую вывели коммерческие банки используя рефинансирование и слив ЗВР осенью 2008 года. Поэтому без цифр, просто как фантазия.
В сухом остатке ЗВР с февраля 2010 года с 24,15 млрд долл выросли до 29,25 млрд долл на мом(точнее, на начало месяца, сейчас ниже миллиарда на 2 долл. Половина ушла Газпрому, половина на поддержание штанов).
Прирост ЗВР 5,1 млрд долл, прирост долга государства в валюте 12,9 млрд долл.
Очевидно, что на конец года ни о каком приросте(от минимума 2010 года) ЗВР говорить не приходиться, это будут минимумы в новейшей истории. При максимумах внешнего долга, монетарной базы и объема депозитов.
После того, как осенью прошлого года перекрыли краник внешнего финансирования, кроме валютных ОВГЗ начали активно покупать лом золота за гривну на внутреннем рынке.

До марта 2012 года прирост был на достаточно низком уровне, около 2% годовых. НБУ не дает отдельно сколько золота на депозитах в иностранных банках, а сколько в слитках, но мне кажется(крестюсь в очередной раз), что прирост на уровне 2% годовых-это ставка по депозитам в золоте.
С марта начали достаточно активно наращивать золото в ЗВР, номинально их увеличивая.

После того, как НБУ устроил распродажу евро, достаточно интересно посмотреть отдельно на структуру ЗВР в разрезе ценные бумаги — наличная валюта + депозиты (в иностранных банках).
По какой-то причине(может быть доходность?) ЦБ достаточно долго держат на уровне 17 млрд долл.
Наличные (условно) у минимумов первой волны(без формальной второй волны в мире).
В общем и все (хотя хотел порисовать).