Чи буде нафта за $120 і як відреагують акції нафтових компаній

ОПЕК

В останньому щомісячному звіті ОПЕК оцінка світового попиту на 2021 рік була знижена на 160 тис. барелів — до 96,4 мільйона барелів на добу. Альянс також пересунув на пізніший період 2022 року очікувані терміни виходу на докризовий рівень споживання.

Генеральний секретар ОПЕК Мохаммед Баркіндо у своєму виступі на конференції ADIPEC в Абу-Дабі представив ще більш «ведмежий» прогноз. За його словами, ОПЕК наголошує на більш агресивній зміні балансу попиту та пропозиції, ніж передбачалося раніше. Він сказав, що тепер світовий ринок нафти може зіткнутися з надлишком уже у грудні.

До числа причин входять свідчення накопичення запасів протягом останніх 6 тижнів, тоді як альянс вважав, що запаси почнуть зростати не раніше початку 2022 року. Крім того, високі ціни на енергоносії стримують попит (особливо з боку Індії та Китаю).

МЕА

Цього тижня Міжнародна енергетична агенція випустила свіжий щомісячний звіт, в якому також відзначаються перспективи зміни балансу попиту та пропозиції. МЕА вважає, що до кінця року постачання збільшаться ще на 1,5 мільйона барелів на добу. При цьому 750 тис. із них припадуть на Саудівську Аравію, Росію (згідно з графіком підвищення квот ОПЕК+), а також компанії Сполучених Штатів.

Разом із тим, МЕА зазначає, що нові спалахи коронавірусу в Європі та відповідне посилення карантину в поєднанні з уповільненням виробничої активності через високі ціни на енергоносії вплинуть на котирування сильніше, ніж передбачалося раніше.

EIA

У короткостроковому огляді стану енергетичного ринку Управління енергетичної інформації США (EIA) озвучило прогноз зниження обсягів світового споживання нафти; при цьому зростання пропозиції з боку ОПЕК+, «сланцевиків» США та інших виробників, які не входять до ОПЕК, на початку 2022 року випереджатиме попит. Що стосується цін на нафту, то EIA очікує на стабілізацію бенчмарку Brent поблизу $82 за барель аж до кінця четвертого кварталу.

Оцінки інвестиційних банків

Ринок практично не відреагував на зміни в оцінках галузевих агенцій. Причини цього, можливо, криються у заявах фінансового сектору, який продовжує передбачати скорочення пропозиції та зростання цін.

Аналітики Goldman Sachs нещодавно заявили, що дотримуються «бичачої точки зору». На їхню думку, дефіцит пропозиції на світовому ринку нафти збережеться, і «поточне зростання попиту» продовжить підштовхувати ціни вгору. Goldman підвищив прогноз нафтових цін з $80 до $90 за барель.

UBS опублікував аналогічний звіт, згідно з яким у 2022 році ціни продовжать отримувати підтримку, а нафта марки Brent у грудні досягне $90 за барель, після чого стабілізується на рівні $85 за барель.

Аналітик Commerzbank раніше цього тижня оскаржив нові оцінки ОПЕК та МЕА, заявивши, що «дефіцит у короткостроковій перспективі збережеться, тим самим підтримуючи ціни».

Читайте також: Маргулан Сейсембаєв про успіх «дурного» портфеля і чому наявність розуму не гарантує заробітку

Bank of America зайняв ще агресивнішу позицію, озвучивши прогноз зростання нафти Brent до $120 за барель у червні 2022 року.

Основні висновки

Трейдери завжди повинні критично оцінювати оцінки, що озвучуються різними організаціями, оскільки прогнози рідко збуваються. Однак фактори, що лежать в основі цих прогнозів, є ключовими, з точки зору розуміння динаміки ринку.

ОПЕК, наприклад, у своїх оцінках покладається на динаміку світових запасів більше, ніж інші установи. Картель також чутливіший до даних про уповільнення промислової активності та зниження темпів зростання транспортного сектору Китаю, оскільки його учасники є основними постачальниками нафти до цієї країни. Однак не виключено, що вплив цих факторів переоцінений.

Водночас, оцінки темпів зростання сланцевої індустрії США від EIA вищі, ніж прогнози інших організацій. Цілком ймовірно, що EIA переоцінює перспективи зростання сланцевої промисловості, оскільки протягом більшої частини 2021 року її очікування розходилися з реальними показниками.

Щодо банків (особливо тих, які інвестують в американську енергетику), то вони можуть недооцінювати потенціал зростання видобутку в США. Участь у капіталі нафтових компаній може надавати їм доступ до даних, які не враховує EIA. Більше того, як акціонери, вони можуть впливати на виробничу політику.

Читайте також: 8 порад Уоррена Баффета: як пережити інфляцію

Однак на ринку є й нові нафтові компанії, які не обтяжені боргами та фінансуються приватним капіталом, що найближчим часом може стимулювати зростання видобутку.

Трейдери повинні розуміти, що банки також є учасниками ринку та утримують власні позиції щодо сировини. Найімовірніше, їхні прогнози вказують на те, що вони роблять ставки саме на зростання цін.

Які прогнози щодо нафтових компаній

Аналітики Волл-стріт загалом позитивно ставляться до перспектив зростання компаній нафтової галузі. Зокрема, відповідно до річного консенсус-прогнозу цільова середня ціна акцій BP становить $37,25, що на 24,6% вище за нинішні показники.

Читайте також: Чи варто інвестувати в «зелену» енергетику прямо зараз

Також згідно з очікуваннями аналітиків, цільова середня ціна Royal Dutch Shell становить $54,74, що означає зростання через рік на 21,5%. За той же період, очікують аналітики, акції Exxon Mobil подорожчають на 11,9%, Chevron Corporation на 14,9%, а французького енергетичного гіганта TotalEnergies мають злетіти відразу на 28%.