Morgan Stanley погіршив оцінку ВВП України до 3,4%

«Тепер ми переглядаємо нашу оцінку ВВП на 2021 рік і бачимо зростання всього на 3,4% в річному порівнянні проти 4,5%, як прогнозувалося раніше», — зазначено в матеріалах прогнозу.

«Ми як і раніше прогнозуємо послідовне зростання в третьому і четвертому кварталах 2021 року, чому сприяють кращий урожай, триваюче внутрішнє відновлення в міру зняття обмежень, пов'язаних з COVID-19, і подальше відновлення зовнішнього попиту», — пояснили аналітики.

Серед ризиків прогнозу Morgan Stanley відзначає низькі темпи вакцинації в порівнянні з іншими країнами.

Крім цього аналітики прогнозують збільшення Національним банком облікової ставки з нинішніх 8% річних до 8,5% в ході найближчого перегляду, який має відбутися 9 вересня.

Читайте також: Аналітики Оxford Economics спрогнозували курс гривні і погіршили прогноз зростання ВВП

При цьому вони змінюють прогноз справедливої вартості ВВП-варантів слідом за змінами очікувань економічного зростання в 2021—2022 роках.

Зокрема, при очікуваннях зростання на 4,3% в 2021 році і 3,8% у 2022 справедлива вартість цих паперів оцінювалася 156% від номіналу, тоді як відкладене відновлення економіки, яке прогнозується на наступний рік, призведе до зниження справедливої вартості до 151%.

Як очікує Morgan Stanley, Міністерство фінансів України буде прагнути викупити додаткові варранти в майбутньому, проте в поточному році це виглядає малоймовірним через високу ціну і нестачу коштів з урахуванням затримки фінансування МВФ.

ВВП-варранти випущені в рамках реструктуризації держборгу України в 2015 році замість єврооблігацій на номінальну суму близько $ 3,2 млрд (20% обсягу реструктуризації) не є частиною держборгу країни.

Читайте також: Реальна вартість українських ВВП-варантів набагато вище нинішніх котирувань. Варто купувати — Morgan Stanley

Платежі по ВВП-варрантах будуть здійснюватися щорічно в грошовій формі в доларах США в залежності від динаміки зростання реального ВВП України в 2019—2038 роках, проте через два календарні роки — тобто між 2021 і 2040 роками.

Якщо приріст ВВП за рік буде нижче 3% або реальний ВВП буде менше $ 125,4 млрд, виплат за паперами не буде. У разі якщо приріст реального ВВП складе від 3% до 4%, виплата по паперах складе 15% перевищення показника ВВП над 3%, а якщо вище 4% — то ще плюс 40% перевищення показника ВВП над 4%. Крім цього, з 2021-го по 2025 платежі обмежені 1% ВВП.

Читайте також: ВВП України в другому кварталі виріс на 5,4% — Держстат

Нагадаємо

Згідно з даними Держстату, реальний ВВП України в першому кварталі 2021 року в порівнянні з аналогічним періодом 2020 року впав на 2,2%.

Попередньо Держстат оцінював падіння економіки в першому кварталі в 2%, а Нацбанк — в 1,5%.

Нагадаємо, ВВП України в четвертому кварталі 2020 року порівняно з аналогічним періодом 2019 року скоротився на 0,7%, тоді як за підсумками третього кварталу падіння становило 3,5%, за підсумками другого — 11,4%, першого — 1,3%.